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基金乐观派激辩反转行情已开始

作者:付刚

来源:

发布时间:2010-08-13 22:27:24

摘要:基金乐观派激辩反转行情已开始

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 付刚 北京报道

   巨大的“打新”赚钱效应,正在让新股“吸金”能力越变越魔幻。
    《华夏时报》记者统计相关数据后发现,8月9日至11日,罕见的新股发行“非常6+1”情况发生在3天之内,冻结资金即高达8843亿元,短期资金供求矛盾突出引燃了上证综指在10日大跌2.89%,创7月反弹以来的最大单日跌幅。
    在市场大幅震荡的波动中,记者采访多家基金、券商等机构获知,散户投资者避险情绪依然浓厚,但机构态度已明显乐观。此阵营中,中性观点认为市场迎来的是短期反弹,反转条件还不具备,仍需反复筑底;乐观者则称,7月以来的行情,已是反转的开始。
非常“6+1”锁定8843亿元
    尽管都说A股市场不差钱,但面对短期资金紧缺,股指也不得不低头。
    记者根据公开数据进行统计,发现除光大银行这只主板新股的“1”之外,还有6只创业板新股在当周发行,这“6+1”只新股总计冻结资金8843亿元。相比而言,这周交易量最大的10日,沪深两市合计成交量不过2485亿元,仅为7只新股锁定资金量的28%左右。
    8月9日,西部牧业、建新股份、龙源技术3只创业板新股网上申购,其中西部牧业以0.29%的中签率创下4月以来的新低,3只新股共锁定3586亿元。
    10日,光大银行网下和网上分别冻结资金984亿元、2095亿元,合计冻结资金约3079亿元。
    11日,双龙股份、新开源、华仁药业3只创业板新股网上有效申购资金各为425亿元、385亿元、1139亿元,加上网下有效申购资金,共冻结2178亿元。
    由于新股资金解冻制度实行“T+3”制度,即申购资金要在3日后才能解冻,这就意味着,上述“6+1”新股8843亿元的巨额资金不能反复申购,而是一次性被完全吸走。
    巨大的“打新”赚钱效应是吸引大量资金参与其中的硬道理。8月12日,乾照光电、达刚路机、乐视网等3只创业板新股上市交易,它们开盘最高暴涨100%,涨幅最少者也有51.58%。
    根据国都证券的统计数据,深市中小板最近两批新股中均出现涨幅超过65%的股票,最近两批创业板新股首日平均涨幅分别为41%和83%。即使最近上市的沪市大盘股也有不错收益,8月3日上市的郑煤机首日涨幅也达49%,成为最近上市的5只沪市新股中涨幅最大的股票。
    记者注意到,多家券商在新股申购报告中给投资者的建议基本上都是:“短期中小板、创业板的新股次新股仍会有比较好的表现,可以积极参与申购。”
    在西南证券分析师张刚看来,由于8月16日和18日将有4只创业板新股和3只中小板新股发行,新股发行节奏依旧较快,而二级市场成交缩减,因此,资金外流迹象依然会明显。
百亿债基暗示股指已见底?
    与一级市场申购情绪高涨对比鲜明的是,A股期末持仓账户数连续3周回落,显示散户追高意愿减弱,投资者中的避险情绪仍为主流。
    记者注意到,来自银行渠道的消息显示,12日结束发行的工银瑞信双利债券基金募集金额超过140亿元,成为今年首只超百亿新基金和有史以来规模最大的债券基金。
    工银瑞信基金公司固定收益总监杜海涛向记者分析说,2010年上半年标准股票型基金平均净值跌幅超过18%,销售随之日益清淡,而普通债基平均取得2.04%的正收益,是这只债基销售风景独好的主要原因。
    他坦言,股基、债基发行与股市热度紧密相关,两者跷跷板效应也带动了两种类型基金发行的风水轮换。“历数债基发行的几次高潮,都是股市低迷、回升乏力之时。历史上几次百亿规模债基的诞生,基本上也都产生于股市低迷时期。”
    按此分析,百亿债基的出现,是否意味着股票市场已经见底?
    中银基金研究总监张发余认为,随着管理层关于政策的分歧逐渐弥合,流动性得到缓解,市场已进入可投资区域,将迎接短期反弹,但是整个市场反转的条件还不具备,仍需要反复筑底过程。
    “政策已出现微调,且方向是放松原来收紧的政策,但目前处于震荡阶段,还不会出现爆发性的上涨。”张发余向记者指出,这是因为M1的增速仍为下降,到年底可能降到15%左右,若看到M1增速向上,即可认为市场已开始反转。
    相比而言,申万巴黎首席策略师章锦涛更为乐观。他向记者直言,A股正在重新进入缓慢上涨的上升周期。“7月以来的行情,应该是反转的开始。”
    “转型带来的经济增速下降已在股市一次性反应完毕。未来没有资本支出周期与房地产周期,但依靠国际经济复苏以及存货周期,股市照样能够上涨。”章锦涛强调,A股市场周期性行业出现分化,产能最受到抑制、需求回升最猛烈的产业表现会明显好于其他产业,同时细分产业投资会在A股市场开始流行。
    光大保德信基金首席投资总监袁宏隆认为,后市走势依然取决于政策走向。在目前市场情绪相对偏弱的前提下,投资应强调仓位控制,同时力图灵活操作。
    他向记者分析说,具体投资策略应遵循三大原则。一是“重资源、轻制造”。重资源的实质是真正分析下游需求和资源的稀缺属性,发掘那些面临新需求背景下,企业自身资源和工艺扩张而带来的超额收益;其次是“调结构、讲民生”。从长周期来看,投资者应更关注民生相关行业,如消费、零售、餐饮、医药等;最后是关注政策红利带来的长期投资机会。
    “投资者需要注重在政策鼓励和主导下,不同行业长期利益分配格局的不同所带来的结构机会。比如内需和消费领域无疑是政策红利倾斜的重点领域;医药行业也是未来政策红利和广受关注的领域。”

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