下滑趋势初显雏形宏观政策松动存疑

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发布时间：2010-07-16 21:58:43

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摘要：下滑趋势初显雏形宏观政策松动存疑

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者吴丽华北京报道

   盛夏之际，中国经济环比一丝凉意。不过，国务院总理温家宝16日表示，二季度发展速度比一季度回落，除了基数的原因，主要是主动调控的结果。
    7月15日，统计局发布上半年宏观数据，上半年国内生产总值同比增长11.1％，居民消费价格同比上涨2.6%，又一组高增长低通胀的亮丽数据。
    不过，从更能反映趋势变化的一些数据特别是6月份环比数据来看，宏观经济前景则不乐观。统计数据显示，二季度GDP增速放缓至10.3%，季调后环比折年率8.4%，均远低于一季度。
    而且，1-6月份固定资产投资增速回落至25.5%，低于1至5月的25.9%，6月份单月增速更低。同时，6月份工业增加值同比增速回落至13.7%，大幅低于5月份的18.9%。分行业来看，钢铁、水泥、化工及交通运输设备的工业生产增长显著下滑。
    很多机构据此判断，经济增长动量减弱的趋势已经确立，在今年下半年甚至2011年，经济增速可能会维持在较低的水平上。
下滑趋势确立
    钢铁企业首先感受到了经济放缓的压力，钢铁贸易商孙久财近来日子非常不好过。他告诉记者，4月以来钢价回调，去年年底以来钢价上涨赚的钱基本上又都赔了进去。作为贸易商他所在的公司已经从一家钢厂的协议户中退出，“不退出，钢厂就一直给我们供货，眼下没有需求，我们销售不出去，只有退出。”孙久财很无奈。
    事实上，孙久财的遭遇并非个案，北京兰格钢铁网信息总监徐向春告诉记者，近期经济增速放缓担忧下，钢材需求和钢价都开始下滑，多数贸易商已经把上一轮钢价上涨中的获利赔了进去，近期上游的钢厂也开始亏损，新一轮的钢厂减产已经开始。孙久财则告诉记者，他所在的唐山地区钢厂开工率已经降到了70%左右。
    企业经营状况的恶化反映的是宏观经济形势的变化。从统计数据看，工业增速二季度出现大幅下滑，工业增速均值从一季度的19.4%下降到16%左右。交通运输设备制造业增速下降最为显著，接近15个百分点，反映了汽车生产在二季度的大幅放缓，同时汽车销量同比增速从一季度的72%下降到了二季度的29%；安信证券首席经济学家高善文推算，电力、钢铁、建材行业同比增速也在二季度出现了不同程度的下降，其中钢铁行业增速从一季度约20%下降到约14.6%。
    被认为更能真实反映工业增长的用电量增速6月份也出现显著下降。国家能源局14日发布的数据显示，6月份全社会用电量同比增长14.14%，增速比5月份大幅下降6.66个百分点，电力部门人士告诉记者，重工业用电量冲高回落是重要原因，实际上重工业用电量同比增幅回落已经达到8.89个百分点。
    不少分析人士对经济下滑趋势有所担心，国家信息中心预测部副主任祝宝良表示，欧洲债务危机、结构调整、房地产调控、地方融资平台调控等一系列因素都可能导致经济增速下滑。中金公司报告预计2011年经济增速回落到8.8%。中国宏观经济学会秘书长王建在接受《华夏时报》记者采访时也表示，2010年三四季度GDP增速将持续放缓，预计将分别降至9%和8%。
政策松动在即？
    虽然统计局新闻发言人回答记者提问时明确表示，二季度经济增速的回落与基数有关，也是宏观调控所期望达到的一个回落，但是担心经济增速下滑之声仍是不绝于耳。经济增速下滑之下，前期的调控政策会否因为忌惮经济增速继续下滑而放松，甚至进一步出台刺激政策备受关注。
    申银万国证券首席宏观分析师李慧勇表示，“政策再紧缩的必要性和可能性不大。”在外需增长超预期，经济面临过热的情况下，宏观调控的主要任务是加速政策退出，促进经济正常化。
    从二季度的形势看，这一目标基本实现。李慧勇分析，经济正常化为政策的灵活应对打开的空间，预计下半年政策将按照既定的节奏实施，由于上半年信贷、投资等控制得较好，下半年信贷、投资条件将相对宽松，这将成为稳定经济增长的重要力量。
    中金报告也分析，紧缩政策不会加码，但眼前就大幅放松，或者推出“二次刺激”的可能性更低。政府有待进一步观察经济走势，最早到四季度有可能调整。
    不过也有分析指出，并不排除担心经济增速下滑从而中央出台新的调控政策，近期中央宏观政策往往做出超出市场预期的选择。事实上，1月份在市场预期并不强烈时，央行调高存款准备金率，而在市场纷纷预期央行加息窗口打开时，选择不加息，都体现了调控的艺术性，也超出了市场的预期。
    6月下旬以来，中央高层密集调研，深入企业了解经济发展情况，这些则被理解为，高层对经济减速的担心。近期的一些迹象更让敏感人士感到，或许中央已经开始对经济减速采取行动。
    上周，西部大开发工作会议高调召开，并且推出系列鼓励西部地区发展的政策，多少也超出市场预期，甚至被理解为缩小版的刺激计划。6月份财政数据显示，财政存款相比前两个月开始减少，而支出在扩大，同时上半年一直沉寂的地方债6月18日正式启动，并将在今年三季度加快发行。据此判断，兴业证券首席宏观经济分析师董先安分析认为，宏观调控政策出现调整并非不可能。