风格转换定现 私募静待时机入场

   7月15日，同威资产董事总经理李驰正外出休假。
    交易时间过后，他听闻当日大盘下跌1.85%，农行微涨0.75%的首日表现，一度表示愿意抱着银行股睡大觉的他略带欣喜地评价道：“这个情况属于正常，市场已经慢慢意识到银行股的投资价值。”
    李驰唱多银行股已经不是一天两天，银行股也已经“抱”了一年多，他说自己如此坚持的原因主要在于：“第一，银行股被市场低估，PE、PB都处于很低的水平。第二，国家经济将进入加息周期，而这种加息很有可能是非对称加息。加息虽然对整个经济体是收缩性指标，但对银行来说却是实实在在的利好，能给银行带来利润增长。”
    2010年上半年对于银行股来讲，实在是坎坷多舛。而如今的私募界，看好银行股的已占半壁江山。私募排排网调查显示，51.43%的私募认为银行板块下半年具有投资机会，仅仅11.43%的私募表示不看好银行的投资机会。
    实际上，银行板块的估值处于历史的低位是私募看好它的最大原因，当然，部分私募认为银行股超跌、有反弹的要求，具有阶段性的机会，但反弹后应该小心操作。
    金中和投资管理有限公司首席执行官曾军向记者表示：“金融股包括银行、保险等现在具有明显的估值优势，只需等待大盘系统性风险的消散便可以在特定时段获得超额收益。”
    当下，私募似乎不只对银行股有兴趣，上半年同样跌跌不休的地产股也开始受到青睐。
    私募排排网数据显示，54.29%的私募表示会对地产板块进行适度投资，因为房地产跌幅巨大，存在阶段性的机会，同时，部分房地产上市公司质地较好，可以考虑适当配置，但由于国家对房地产的调控态度前所未有地坚决，后续会否有调控措施出台难以预测，所以没有私募要对其进行重点配置。
    世通资产常士杉认为，下半年最大的机会就在蓝筹。大盘蓝筹暴挫有价格重新评估的交易性机会，这种机会对每个行业每个板块都有用。现在银行、地产、有色金属、钢铁估值都已经达到1600点的水平，这是绝对低估，所有的投资者都在紧盯着它们。既然是低估，一旦市场底部确认，就存在很大的投资机会。
    “好东西迟早会被市场发现。”李驰说。而他还预想着，或许一场波澜壮阔的牛市已经开始酝酿：“A股在具备三个条件的时候会变为牛市：1.房地产价格回落；2.欧债危机解决；3.农行上市。现在，欧债危机已经慢慢消散，农行上市这个靴子也已经落地，房产价格在下降，就是降得有点慢，如果房价再下降10%，市场所谓的不确定利空都消解，大的行情也会随之启动。”
    在重阳投资首席投资官李旭利看来，目前A股市场估值出现了明显割裂的状况，成长股给予太高溢价，而周期股又过度悲观。
    他认为，目前基金的投资组合非常分散，有很大一部分布局在中小盘个股上，一旦集体回流，中小盘股就是利好出尽变利空，而大盘股又会再度获得支持。
    李旭利判断，下半年这种风格转换一定会出现。他表示，从估值来看，银行、保险及地产股等蓝筹都具有优势，并且最大的机会在于遭“错杀”的优质地产股。（杨卓卿）

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