A股刺破“世界杯魔咒”
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发布时间:2010-06-11 20:54:37
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郑桂兰 北京报道
四年一度的世界杯开始了,全球股市的魔咒来临了。据互联网上有关国外股市的统计数据显示,在过去14届世界杯举办的月份,仅有3次市场表现为总体上涨,下跌概率为78.57%。6月9日,银行股引发的A股暴涨刺破世界杯魔咒,A股开始震荡上行。
目前银行股的估值已经低于1664点时,进入安全区域,尽管今年的房产政策、贷款收紧、大规模放款后的坏账风险、不对称加息预期等都可能影响银行业绩的增长速度。根据渤海证券研究所、宏源证券研究所的最新预测,今年GDP的增长可能为9.5%左右。
农行上市可能是银行股年内最后一跌,鉴于银行股的逐渐筑底,A股在三季度预计铸就年内低点。
银行股比菜价便宜
周三的午后,懒洋洋的大盘突然苏醒,银行股集体狂奔。中信银行从下午1点40分开始狂飙,用时20分钟从前一日收盘价拉到涨停;中国银行则在这一时间内从下跌1%冲到上涨4%。这天上午,农行A股IPO申请顺利过会。被空头统治多时的银行股突然拨云见日。
银行股的价格已经被空头打击到地板上了,目前中国银行股价在3.5元/股左右,工商银行的股价在4.2元/股左右,中信银行的股价在5.4元/股左右。这相比于目前高企的菜价,似乎很有价格竞争力。此次空头袭击确实凶猛,在美国股市道琼斯指数创出新高的时候,我们的A股却一直在下跌。
“这主要是前期超跌后的反弹,同时当天上午农行顺利过会,银行股异动为农行发行活跃一下气氛,以保证农行以较好的价格顺利发行。二级市场银行股上涨后,更能体现出农行发行的估值优势。”信达证券研究所副所长刘景德对《华夏时报》记者表示。
“目前银行股的估值处于低位,无论从PE还是PB来看,都低于2008年1664点的估值。周三银行股的迅速拉起或许可以理解为农行过会,利空落听。银行股在农行询价前还会有波动,询价后的表现会比现在好。从较长时间来看,银行股的下跌空间已经不大了。”渤海证券研究所所长程文卫则表现得比较乐观。
争议银行股反转
今年银行业绩的增长肯定会受到房产政策、经济形势的影响,预计增速不会超过去年,还有银行的坏账问题,这是市场对银行股的担心。银行房贷压力测试表示房价下跌30%没问题,那跌过30%呢?
“首先,今年全球的经济形势不明朗,可能存在二次探底,国内经济处在复杂的环境中,增长速度可能会有所降低;其次,房地产政策的推出对经济和对银行都是不确定性因素,如果房价下跌超过30%,则银行业绩和经济增长都有风险;第三,银行去年放贷量增长很快,今年也在持续放贷刺激经济,尽管新增贷款增速下降了,这种情况下,如果经济增长好,则贷款质量没有问题,但如果经济增长降速明显,则坏账风险会突增。”刘景德对银行贷款质量表示了忧虑。
如今,多空双方对于银行股未来走势存在争议。6月9日,银行股暴动破解了世界杯魔咒,中信银行被游资直接拉到涨停。
和聚投资的研究总监刘佑成对记者分析说,银行的异动主要是游资所为。中信银行交易异动的买卖席位数据显示,买入上榜的有中信金通证券、银河证券和华泰证券分别在杭州和绍兴的营业部;与此相对应的是四个机构专用席位进入了卖出排行榜,看来游资和机构对银行股的前景看法发生了分歧。
宏源证券研究所副所长唐永刚则表示,银行股下跌后的股价已经体现了部分悲观预期,但仍存在不对称加息的不确定性因素。“现在对银行股的预期要比以前乐观一点,对于银行股来说,利空因素包括地产政策、地方融资平台坏账风险等,股价下跌已经反映了这些负面预期。从纵向估值来看,现在银行股的估值处在低位,下跌空间比较有限,但上涨空间短期也比较有限。这主要是考虑到一方面今年贷款量有所紧缩,新增贷款投放量减少;另一方面如果不对称加息,比如只提高存款利率不提高贷款利率,那么银行的息差空间会进一步缩小。”
“尽管今年银行的业绩会受到经济形势、房地产政策等的影响,业绩增速可能放缓,但业绩增长还是能够保证的,预计今年银行业业绩的增长在10%左右。尽管增速降低,但增长还是会有的。预计银行股在接下来的走势还可以,毕竟大资金建仓还是会配银行股。”程文卫表示。
私募提前进入大盘股
与惊弓之鸟的公募基金等机构相比,私募已经开始了提前布局,圆融投资执行董事长冉兰认为银行股的安全边际已经较高,作为配置品种会选择银行股操作。上海某大型私募工作人员则表示,他们近期在操作地产股,也主要是看到地产股跌幅已深,估值安全性增强,万科A的股价已经较年内高点跌去一半。私募在弱市中已经提前介入大盘股了,左侧建仓需要勇气,但右侧建仓则丧失了最佳时期。
记者在采访中发现,一部分业内人士认为,经济增速降低并不意味着不好的结果,坏账出现不一定没有好的应对策略,中国银行业经历了几次坏账高峰期,都没有一家银行宣布破产。这就如华尔街金融危机时候的花旗银行股价跌破1美元,业绩亏损的局面并没有根本性扭转,但美国政府和美联储不会让它倒下,一切都是否极泰来,华尔街金融股的见底带动了美国道琼斯指数从2009年3月的6714点一路上涨到1万点。
最近,海关的出口数据显示,5月份出口增长接近50%,这一数据支撑了经济增长保持正常速度,股市反弹就没有基本面的担忧。一些私募人士表示,拉升银行股是为了维稳农行上市,让农行发行估值具有比较优势,农行上市后不排除市场氛围不好,股价撑不住继续下跌;但这一跌可能成为年内最后一跌,空头情绪消耗殆尽之后,大盘将在第三季度迎来像样的反弹。
目前来看,应该说A股的底部正在形成,下跌空间不大。除了大盘股外,小盘股的结构性泡沫会持续下去,多数中小上市公司三年内的业绩还是比较有保证的,尤其是一些创业板公司、中小板公司,发行时获得了一定的超募资金,这部分资金能保证它们近几年的业绩。”程文卫表示。
“从经济情况来看,GDP增速会是前高后低,全年GDP增长预计在9.5%左右,这算是一个比较正常的增长速度。预计下半年股市继续保持弱势震荡,预计在2400点至2800点之间震荡。对于大市值品种来说,下跌空间有限;对于小市值股票来说,只要其成长性比较好,则股价泡沫不会太大。整体来看,A股进入底部区域,下跌空间已经不大,上涨空间是有的,但需要政策配合。”唐永刚表示。
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