万科持续优化融资结构，印力已完成84亿元经营贷置换CMBS | 快讯

文/梁宝欣

《华夏时报》记者获悉，近日，印力集团深圳总部核心资产印力中心获取了35.9亿元经营性物业贷款，用于提前赎回2026年到期的CMBS。截至2024年3月，印力已累计完成84亿元的经营性物业贷款置换CMBS业务。

对此，印力方面表示，用经营性物业贷款置换CMBS，是响应国家政策指引，改善企业融资结构，进一步提升经营业绩的积极举措。

经营性物业贷款，是指商业银行向持有已竣工验收合格、办妥不动产权证书并投入运营的综合效益较好的商业性房地产的企业法人发放的，以经营性物业为抵押，实际用途投向物业本身或与房地产相关领域的贷款。商业性房地产包括但不限于商业综合体、购物中心、商务中心、写字楼、酒店、文旅地产项目等，不包括商品住房、租赁住房。

2024年1月24日，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》（下称《通知》），扩大了经营性物业贷款的资金使用范围，提升贷款额度。相较于CMBS产品，经营性物业贷款利率通常更低，同时贷款期限更长，一般为十五年，因此有助于优化企业的融资结构，降低利率成本，提升资金流动性，适用于长周期经营的优质项目。

值得一提的是，《通知》也指出，商业银行要加强对承贷物业经营收支情况的监测，保障信贷资金安全。商业银行发放经营性物业贷款应以承贷物业作为抵押品。结合第三方评估公司价值评估情况等，审慎确定物业评估价值。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，这对商业银行过去一味的依赖抵押物市场价值上涨来维护银行债权的简单经营逻辑和风控是巨大的考验，需要商业银行具备经营性物业经营的市场前景和现金流判断。

“如果能做到这一点，经营性物业贷款将会获得放量增长，从而实现房地产风险的防范和控制，从中也能厘清哪些房地产企业是优质的，这是房地产白名单诞生的唯一路径。对稳健经营和长期持有运营不动产的房企首先利好。”李宇嘉说。

机构人士分析，能够在经营性物业贷款新政出台后，快速获取头部银行近百亿规模、长期限的贷款，既有助于万科优化自身融资结构，降低综合融资成本，也体现了市场对万科经营性业务资产质量的认可，反映了金融机构对万科长期转型发展的信心。

据了解，印力此次获批经营性物业贷款项目包括深圳印力中心、宁波鄞州印象城、西安龙首印象城等项目。上述项目于运营期间均实现了良好的经营业绩，出租率持续保持在较高水平，现金流稳定。

另外，万科于3月15日披露公告称，深铁集团拟通过战略配售方式认购中金印力消费REIT，认购份额数量为不超过该基金募集份额总额的30%。根据公告信息，此次印力REIT估值为人民币39.59亿元，这意味着，深铁认购预估可能在10亿元左右。

值得一提的是，万科近期在融资市场也有利好消息。万科3月19日发布公告称，公司两家全资子公司上海中区地产有限公司和上海万科企业有限公司，已向兴业银行深圳分行申请一笔总额为14亿元的贷款，贷款期限为14年。公告表示，该次申请贷款是为了偿还万科在存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。

编辑：张蓓

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