什么情况！碳酸锂期货触及涨停，贸易商称下游拿货心态生变，何时见底？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

国内期市主力合约涨跌互现，其中，碳酸锂期货高位震荡运行，主力合约盘中大幅拉涨。据了解，有市场传闻称，近期宜春地区环保问题重现，将限制对锂渣无法妥善处理的企业进行开工。受市场传闻影响，2月21日早盘10：50分，碳酸锂期货价格盘中一度触及涨停，涨幅达9.73%。

不过，午间收盘后，有媒体报道，宜春当地一家锂盐生产企业相关负责人否认了上述传闻，并表示是正常巡查。据上海有色网调研显示，目前江西地区核心锂盐企业仍按正常计划进行生产，对开工暂无实际影响。受此影响，碳酸锂期货价格出现回落，碳酸锂期货2407合约最终报收于96900元/吨。

传言漫天飞舞背后

自2023年12月以来，碳酸锂期货价格进入区间震荡阶段（85400元/吨—111395元/吨），不过，2月21日碳酸锂期货价格一度涨停。银河期货分析师陈婧接受《华夏时报》记者采访时表示，碳酸锂进入震荡区间是上一轮大跌趋势结束后的阶段性休整。

陈婧表示，进入新年后无论是交割月的平稳过渡，还是供需双弱的基本面，均令多空双方较为僵持。今日碳酸锂期货一度涨停，不仅有江西环保整顿的炒作，也是连续下跌后空头回补。虽然春节后下游有些正面的反馈，但现货价格仍在下跌，特别是今日现货下跌600元，而期货盘中触及涨停，形成较为明显的背离，反弹缺乏现货支撑较难持续。

据了解，江西省是我国碳酸锂主要生产区，该地区锂云母产碳酸锂月单产约占全国月单产三成。因此，碳酸锂主产区的产量变动也会对期货价格造成影响。与此同时，全球最大锂矿山格林布什锂矿2024年锂精矿生产计划也进行了下调，并将长协包销定价模式中精矿定价从Q-1变更为M-1。受上述消息面冲击，早盘碳酸锂期货价格出现快速上涨。

不过，据记者了解，虽然碳酸锂期货价格有所上涨，但碳酸锂现货价格依然持稳甚至有所下滑。2月21日，上海钢联统计的电池级碳酸锂均价保持不变，依然为9.7万元/吨；上海有色网统计的电池级碳酸锂均价下跌600元至9.62万元/吨。

“期货盘面受消息驱动大幅上扬，现货处于季节性淡季，表现相对谨慎。从技术面的形态来看，有望形成破底翻，最终能否形成趋势性上涨，有待供需双方进一步博弈。早盘碳酸锂期货盘面受消息驱动偏强运行，主力合约一度冲击涨停，午后理性回落。期货盘面成交放大，多空持仓分布暂时平稳。”方正中期分析师魏朝明接受《华夏时报》记者采访时表示。

有业内人士表示，自碳酸锂期货上市以来，碳酸锂期货价格经常受到市场传言的扰动，2023年12月13日当碳酸锂期货临近交割之际，也曾因不实传闻引发碳酸锂期货价格大幅波动。当时市场传闻称，广期所进仓的碳酸锂只有30%合格率，以及关于蓝科锂业交割品不符合标准等。

针对市场传言，广期所回应表示，蓝科锂业并未申报交割，申报交割的货物中也没有蓝科锂业的产品，合格率低也与事实严重不符。当广期所作出回应后，碳酸锂期货价格才恢复平稳。

贸易商称下游拿货心态生变

“现在碳酸锂的行情更多受情绪驱动影响，从短期看，节后预计下游仍有备库需求，但节前提前补库有平滑旺季需求过热的作用。从中期来看，上游矿场端产能投放力度较大，但需求增速已经出现放缓的趋势，从而导致供需平衡表出现显著过剩。”期货市场交易员李欣对《华夏时报》记者表示。

李欣表示，与节前市场供需相比较，现在也只有下游或许会进行一定补库行为外，碳酸锂上下游产业链整体供需关系没有发生实质性改变。因此，这期间即便有“小作文”，对碳酸锂供需没有实质影响，毕竟现在碳酸锂的库存还处于一个相对的高位。

据上海有色网发布统计数据显示，现货库存为7.66万吨，较前一周期小幅增加，其中冶炼厂库存为3.87万吨，下游库存为1.79万吨，其他库存为2.00万吨，仓单及库存压力对价格形成抑制。业内人士表示，库存高企的背后显示出，目前碳酸锂上、下游企业已经出现分歧，上游面对低价锂盐挺价情绪较浓，甚至不愿意出货。而下游则是尽可能地打压锂价，希望能以此降低自身生产成本。

有贸易商表示，由于终端需求萎靡，正极材料需求复苏缓慢，一般都以老客户长协订单为主，新订单成交可谓少之又少。此外，今年下游的一些客户，为了降低生产成本，一改往年有货就拿的心态，反而出现以量压价的行为。与此同时，再叠加现在现金流也紧，预计短期内碳酸锂价格仍然维持偏弱格局。

除了国内供需宽松外，锂矿进口也出现变化。雅化集团在津巴布韦自有矿山Kamativi首批5000吨锂精矿将陆续运达国内。目前项目一期采选生产规模年处理矿石量30万吨。二期采选生产规模年处理矿石量200万吨已同步启动建设，预计将于今年6月建成。一二期投产达标后项目年产锂精矿将达35万吨，供应端仍显宽松，对价格的支撑力量减弱。

“1月碳酸锂产量已经环比下滑，到2月份因春节因素，部分冶炼厂检修停产的产能尚未开启。据上海有色网统计显示，1月开工率41%，2月开工率降至34%。目前暂未听闻新的减产计划，市场较为关注冶炼厂的复产情况。”陈婧称，现在上游企业有部分可能已经出现亏损，因此冶炼厂复产的动力并不强。财报也显示出不少上市公司业绩出现下降。

碳酸锂期货见底了吗？

随着碳酸锂期货价格持续下跌，碳酸锂企业能否参与期货市场套期保值，应对市场波动的风险？对此，魏朝明表示，受价格倒逼、供需季节性变化和环保约束等多方面因素影响，碳酸锂行情波动加大。产业链上下游宜积极把握合适的时机，通过套期保值管理价格不利变动风险。

“由于春节前下游企业已经有些补库的动作，节后价格跌至9万附近也有少量补库出现，下游库存目前并不在低位。此外，虽然现在对于今年3、4月份有小旺季的预期，不过，市场供需双方都较为谨慎。因此，对反弹空间并不过分乐观。”陈婧称。

对于后期走势，陈婧表示，节后矿价持续下跌，给出冶炼厂利润，元宵节之后可能会有陆续复产。需求端有一定改善但并不强劲。库存整体较高，暂时未出现去化的迹象。后市向上驱动有限，资金做多意愿不足，空头主导的市场可能还未见底，建议反弹抛空。

魏朝明也表示，短期宜春环保消息带动盘面抢跑，市场给予需求旺季的二季度合约一定升水，体现着供需形势阶段性转暖的预期。目前处于消息博弈期，期现货价格仍处于近期低位，建议下游企业关注低位现货备货及期货盘面买入套保机会；盘面波动加剧，短线投资者可关注技术面入场机会。

对于后市，国泰君安期货也发布评论表示，目前市场存在多空分歧，多头认为下游在节后具有补库需求，尤其是节前补库不充分的部分正极企业；空头则认为锂盐企业的减产进入尾声，而新能源车消费市场偏弱，价格战再起，需求疲弱、库存高企的格局下，价格依然维持偏弱运行。

从近月合约价格来看，由过去大幅高于长协价格，目前已经不断与长协价格靠拢，近月合约的产业买盘意愿增加，市场虽然对近月价格有多空分歧，但是对于远期价格主要仍以维持偏悲观状态为主。

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶

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