再度大手笔化债！贵州省拟发行700多亿元特殊再融资债券偿还存量债务
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李明会 冉学东 北京报道
今年10月以来，特殊再融资债券成为地方债发行的主角。
近日，《华夏时报》记者从中国债券信息网获悉，贵州省财政厅决定于11月13日发行2023年贵州省地方政府再融资一般债券（十三至十六期）、再融资专项债券（六至九期），合计发行金额700多亿元，募集资金用于偿还存量债务，其中约145亿元用于偿还地方政府到期债务。
值得注意的是，这也是贵州省今年以来第二次大手笔发行特殊再融资债券化解存量债务。此前10月20日，贵州已经完成发行882.38亿元特殊再融资债券。
农文旅产业振兴研究院常务副院长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅在接受《华夏时报》记者采访时表示，贵州此次再度发行700多亿元特殊再融资债券背后主要考虑了偿还存量债务、财政稳定、金融市场环境、投资者信心以及地方经济发展等因素。“这些因素相互作用，共同推动了贵州省政府发行特殊再融资债券的决策。”
年内两度发行特殊再融资债券
根据发行文件披露，贵州省财政厅在国务院批准的总限额内，计划发行2023年贵州省地方政府再融资一般债券（十三至十六期）、2023年贵州省地方政府再融资专项债券（六至九期），总额为709.8158亿元，品种为记账式固定利率附息债券，全部为再融资债券，债券期限为5、7、10、30年期。
其中，5、7年期的贵州省政府债券利息每年支付一次，10、30年期的贵州省政府债券利息每半年支付一次。债券到期后一次性偿还本金。发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流通。按照财政部规定，一般债券资金纳入一般公共预算管理，专项债券资金纳入政府性基金管理。
值得注意的是，这是今年以来贵州省第二次大手笔化债。
2023年10月13日，贵州省财政厅发布公告称，在国务院批准的总限额内，计划发行2023年贵州省地方政府再融资一般债券（七至十二期），总额为882.3804亿元，品种为记账式固定利率附息债券，全部为再融资债券，债券期限为3、5、7、10年期，募资用于偿还存量债务。此次募资已于当月20日完成招标。
对于贵州此次再度发行700多亿元特殊再融资债券，袁帅认为，主要是为了偿还之前的债务，缓解偿债压力。
同时，他还表示，特殊再融资债券的发行对于维持财政稳定、增强投资者信息，以及地方经济发展具有重要意义。“通过发行特殊再融资债券，可以避免债务违约和债务危机，保障经济的稳定发展。”
偿债压力大
今年以来，已有20个省份披露了特殊再融资债券发行计划，但从发行规模来看，贵州省发行额度相对较高。
“各地此轮特殊再融资债券发行额度与当地政府面临的偿债压力密切相关。”袁帅表示，“一些地区由于历史原因和经济发展状况，债务规模较大，面临较大的偿债压力。为了偿还存量债务，这些地区会选择发行特殊再融资债券来筹集资金。”
他补充道，“一些财力紧张、密集偿债压力较大的地区，更倾向于多发行特殊再融资债券，以缓解当前的偿债压力。”
记者注意到，本次贵州省拟发行的再融资一般债券（十三期）和再融资专项债券（六期）主要用于偿还地方政府到期债务，合计规模140多亿元。
具体来看，2023年贵州省地方政府再融资一般债券（十三期）发行规模为100.9216亿元。其中，35.8289亿元用于偿还2016年贵州省政府一般债券（十九期）（债券简称“16贵州债27”）、65.0927亿元用于偿还 2018年贵州省政府一般债券（十三期）（债券简称“18贵州26”）。
而2023 年贵州省地方政府再融资专项债券（六期）发行规模为43.7154亿元，用于偿还到期地方政府债券本金，不得用于支付利息，不得用于经常性支出和上新项目、铺新摊子。其中，1.34亿元用于偿还2016年贵州省政府专项债券（三期）（债券简称“16贵州债07”）、3.47亿元用于偿还2016年贵州省政府定向承销发行的置换专项债券（二期）（债券简称“16贵州定向06”）、2.6亿元用于偿还2016年贵州省政府专项债券（六期）（债券简称“16贵州债18”）、0.3054亿元用于偿还2018年贵州省政府专项债券（八期）（债券简称“18贵州债15”）、24亿元用于偿还2016年贵州省政府专项债券（十一期） （债券简称“16贵州债31”）、8亿元用于偿还2018年贵州省遵义市棚户区改造专项债券1期-2018年贵州省政府专项债券（十一期）（债券简称“18贵州23”）、4亿元用于偿还2018年贵州省（县级）公立医院建设专项债券1期-2018年贵州省政府专项债券13期（债券简称“18贵州25”）。
袁帅坦言，“贵州当前的财政债务形势还是较为复杂的。根据贵州省财政厅的数据，贵州地方债务规模已达到一定规模，较去年同期有所增长。债务规模呈现稳步增长的态势。”
根据发行债券信用评级报告，2020—2022年贵州省政府负有偿还责任的债务余额持续增长。截至2022年末，全省负有偿还责任的政府债务余额为12472.85亿元，较2020年末增长13.49%。从债务结构来看，截至2022年末，贵州省全省一般债务余额为6591.43亿元，专项债务余额为5881.42亿元，占总债务余额比重分别为52.85%和47.15%。从贵州省的债务分布来看，主要集中在贵州省本级、贵阳市、遵义市、毕节市和黔南布依族苗族自治州等。受债务规模持续增长影响，近年贵州省债务规模处于较高水平，总体来看债务负担相对较重。
此前，民生证券研报亦指出，贵州等省份不论是总量债务压力，还是显性债务利息负担，亦或城投到期压力，都明显高于全国平均水平。
不过，袁帅也指出，发行特殊再融资债券并不是解决偿债问题的根本办法。“长期来看，各地政府需要加强财务管理，优化财政支出结构，提高财政资金的使用效益，以降低债务风险，实现可持续发展。”
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
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