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场内衍生品是风险管理工具

作者:李青妍

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-15 15:28:00

摘要:场内衍生品是风险管理工具

场内衍生品是风险管理工具

 


 
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李青妍 广州报道

    11月11日,在广州由大连商品交易所和马来西亚大马交易所联合举办的第三届国际油脂油料大会上,大商所总经理刘兴强指出,期货市场既是反映国民经济运行的晴雨表,又是期货品种相关企业规避风险的重要工具。
    刘兴强表示,近几年来,油脂油料现货市场先后经历了好几次大的波动变化,给相关企业的经营带来了很大的风险。但随着油脂油料期货市场的功能作用逐步发挥,这种波动变化给相关企业带来的冲击在逐渐减弱,油脂油料行业的整体抗风险能力有了明显提高。自1993年大豆期货在中国期货市场上市以来,这15年,由大豆、豆粕、豆油和棕榈油构成的油脂油料期货市场,表现尤为突出,反映和见证了大商所乃至整个期货商品市场的成长历史。
    他介绍说,当年,国内大豆价格从4000元/吨跌至2500元/吨,国内一些企业由于没有学会用期货工具管理风险,因此陷入困境,从而引发行业格局大变革;而今年以来,大豆价格从5800元/吨下跌到3000多元/吨,但大批企业通过期货市场套期保值,防范了价格下跌风险。因此这次的风险虽然比2004年更强烈,但受伤的企业无论在数量还是在程度上远较2004年那次风波轻。
    刘兴强透露,目前,在油脂油料相关加工、贸易行业中,约有1万多家企业在大商所开户从事期货交易,以粮油企业为主的法人户尽管只占总开户数的4%左右,但其交易量占市场总体规模的10%-20%、持仓量则占50%左右。许多油脂油料企业利用期货手段回避了价格波动风险,锁定经营利润,提高了市场竞争力。
    此外,刘兴强还在会上强调,虽然今年以来,美国金融危机导致国际、国内经济形势及环境发生了重大变化。在此形势下,如何正确评估和认识期货市场的功能作用,并据此调整期货业的发展方向,值得业界深思。他认为,金融危机的爆发是缺乏对金融衍生品滥用的管理所造成的,而事实证明期货市场中在交易所集中交易、严格监管的衍生品是安全的。他表示,我们不能因为场外衍生品交易的次贷危机的严重后果,而对场内交易的衍生工具进行否定。

 

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