手握硬核技术的“最贵新股”惊现！市盈率高达368倍，谁拿走2亿元发行费？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 邱利 陈锋 北京报道

年内“最贵新股”亮相A股，索辰科技4月6日开启申购，IPO发行价高达245.56元，发行市盈率更是惊人的368.92倍，这两个数字均刷新今年新股市场最高纪录，若投资者参与打新，中一签需要缴纳近12.28万元。

经济学家、增量研究院院长张奥平向《华夏时报》记者分析称，全面注册制下，上市公司资产将不再稀缺，在核准制下的一、二级市场估值价差也将不复存在，企业上市前后的估值也将趋于“平稳”，只有真正具备高增长潜力的企业，市值才能得到持续提升；而那些缺乏价值成长能力，并且上市前股权融资时估值过高的企业，上市首日大概率会破发。对于投资者而言，投机性的“炒小、炒新”将面临破发常态化与资本价值“一九分化”，“炒差、炒壳”将面临退市常态化，所以注册制下应该更注重长期价值投资。

年内最贵新股即将上市

值得注意的是，即将在科创板上市的索辰科技，募集资本总额为25.37亿元，发行价对应上市时市值为101.50亿元，该公司原本计划募资仅为9.69亿元，但是按照245.56元的高发行价，最终超募近15.68亿元，而保荐机构、主承销商为海通证券。

公告显示，索辰科技的发行费用（不含税）约2.22亿元，其中海通证券拿走的承销及保荐费占绝大部分，审计机构、律师事务所等收取费用仅占小头。此外，海通证券还参与了战略配售，其相关子公司获配股票限售期限为24个月。

业内人士指出，在新股破发常态化趋势下，投行包销的压力也会随之加大，做一单甚至面临亏损的风险。

财经评论员郭施亮在接受《华夏时报》记者采访时表示，全面注册制的到来，给打新市场带来了很大变化，新股定价机制变成“通过竞价方式，由市场供求关系决定的”。相比于过去的审核制，主板新股发行制度剔除23倍市盈率的要求，因为较低的估值定价，往往会给新股上市之后的走势留下了炒作的空间。

郭施亮指出，除了23倍发行市盈率红线被取消，另一方面是新股上市前5个交易日不设置涨跌幅限制，这一系列措施都将对未来新股的炒作产生较大影响。未来主板新股的发行估值方式将会更加市场化，打新的风险也将会提升，首日上市破发可能会成为一种常态化现象。投资者“闭眼”一键申购不可取，打新之前需要参考专业机构的调研分析，以提升个人打新的成功率。

基金报价首尾相差12倍

而在索辰科技询价过程中，不同公募基金所给出的报价差异巨大，基金报价首尾相差12倍。其中信达澳亚基金网下报出23.8元最低价，相比被报出的321元最高价，二者报价差距近12倍。

报价信息表显示，索辰科技网下询价期间，上交所业务管理系统平台共收到284家网下投资者管理的5819个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为23.8元/股至321元/股。

其中，报价在300元/股以上的基金不在少数，平安基金管理有限公司管理的18只产品报出302.64元/股，大成基金管理有限公司管理的38只产品报出302.42元/股的高价。

全部网下投资者报价中位数为267.33元/股；保险公司报价加权平均数最高，为271.88元/股；其次为公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金，报价加权平均数为267.49元/股；信托公司报价加权平均数最低，为222.6元/股。

此外，不少头部机构因“低于发行价”而遭剔除，其中包括了睿远基金、国金基金、安信基金、东证资管、灵均投资等百亿量化私募，不过从其报价的具体数字来看，也均在200元以上。

掌握CAE软件核心技术

被机构争相给出高价，索辰科技究竟有什么特殊魅力？资料显示，索辰科技成立于2006年，是一家专注于CAE（计算机辅助工程）软件的公司，主要产品为工程仿真软件及仿真产品开发，客户包括中国电科、中国航发、中国船舶、航空工业、航天科技等军工集团及中科院下属科研院所。

据悉，索辰科技掌握了CAE软件领域的核心技术，在CAE求解器模块的关键核心技术拥有自主知识产权，具备底层开发能力，产品核心模块不依赖于第三方供应商。

业内人士指出，今年以来，计算机板块在资本市场上较为火热，且索辰科技是一家专注于CAE软件的公司，在国内较为稀缺，未来还有机会突破外资企业的垄断。

从业绩来看，索辰科技营收连续四年增长，2019年至2022年，营业收入分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元和2.68亿元；盈利能力也在稳步增强，净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元、5035.64万元和5377万元。

不过，今年一季度公司出现了亏损。索辰科技预计2023年1至3月营业收入为700万元至900万元，同比变动-1.93％至29.06％；归属于母公司所有者的净亏损1600万元至1900万元；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净亏损1800万元至2000万元。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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