私募大戏剧情反转：大佬先“道歉”后“加仓”，22家新军迈入百亿阵营 | 2022中国经济年报

张玫/文

私募大佬但斌的《时间的玫瑰》有一句话：“最伟大的投资家也会随岁月消逝，但某些投资的原则却亘古不变。”回顾2022年私募的行情波诡云谲，曾经名扬市场的投资大佬流露“落寞”，然而，“江山代有才人出”，2022年也有一些新的私募加入“百亿阵营”，在私募市场上崭露头角。

私募排排网统计数据显示，截至2022年12月27日，共有112家百亿私募，年内新增百亿私募数量为22家。

其中，包括上海宽德、展弘投资、洛书投资、白鹭资管等量化私募，也有复胜资产、仁桥资产、远信投资等主观私募在2022年实现规模逆袭，还有“魔女”李蓓执掌的半夏投资在年内完成规模上的百亿元“突破”。

私募正收益占比30%

纵观2022年私募业绩，私募排排网统计数据显示，截至12月21日，在有业绩记录的16163只私募证券产品中，年内整体收益为-6.68%。其中，有4917只私募证券产品实现正收益，占比为30.42%。

分策略来看，期货及衍生品策略、债券策略、股票策略、组合基金和多资产策略等五大策略中，期货及衍生品策略今年来收益领跑。

具体而言，有业绩记录的1450只期货及衍生品策略产品的年内整体收益为6.51%。其中，有922只产品实现正收益，占比为63.59%。

债券策略也实现了正收益。有业绩记录的2080只债券策略产品的年内整体收益为6.45%。其中，有1273只产品实现了正收益，占比为61.20%。

多资产策略、组合基金和股票策略年内整体收益均为负数。

在投资股票领域的策略中，多资产策略表现最佳。有业绩记录的1678只多资产策略产品年内整体收益为-2.97%。其中，有680只产品实现正收益，占比为40.52%。

股票策略表现垫底，有业绩记录的10148只股票策略产品年内整体收益为-11.90%，其中1850只实现正收益，占比为18.23%。

此外，有业绩记录的85家百亿私募年内整体收益为-5.86%，表现明显好于股票策略的平均收益率水平，其中29家实现正收益，占比为34.12%。

其中，有12家百亿私募得益于2022年11月的反弹最终实现了扭亏为盈。具体而言，这12家百亿私募分别是泰润海吉、半夏投资、九章资产、宁波幻方量化、诚奇资产、远信投资、仁桥资产、白鹭资产、金锝资产、衍复投资、上汽颀臻、千象资产。

曾经“火爆”的量化私募在2022年表现平稳。截至2022年12月底，国内百亿量化私募为28家，数量同比持平，但是百亿量化私募面孔却出现更新，其中展弘投资、洛书投资、白鹭资产、艾方资产、识投资、珠海致诚卓远、上海宽德等7家私募新进百亿量化私募阵营。

从业绩表现来看，28家百亿量化私募2022年平均收益-0.09%，优于其他私募平均收益。从正收益占比来看，14家百亿量化私募取得正收益，占比刚好为50%。

私募大佬频“道歉”

“过去一个月是我从业以来表现最惨的一个月！”百亿私募大佬盘京投资董事长庄涛在12月1日举行的一场渠道路演中表示。10月以来，庄涛管理的产品净值出现了较大回撤，庄涛表示，判断失误+仓位集中，使得其过去两个月经历“大败仗”。

无独有偶，“道歉”一词成为众多私募基金经理2022年经历中的“关键词”。

据《华夏时报》记者不完全统计，2022年以来，包括正心谷资本、希瓦资产、敦和资管、盘京投资、正圆投资、景林资产、东方港湾、和谐汇一、慎知投资、永安国富等多家私募因业绩回撤向投资者致歉。

上海证券基金评价中心投研人员告诉《华夏时报》记者，基金产品的净值波动无法避免，但投资者可以选择与自身风险偏好一致的优秀私募产品，从而避免由于产品净值波动造成的心理预期不一致。

该投研人员表示，造成私募基金经理频繁道歉有多种原因，一是投资者预期与产品表现差异较大。2019年至2021年，权益市场表现较好，投资者对产品收益率预期提升。但2022年以来，权益市场回撤幅度较大，造成了投资于权益市场的产品净值大幅回撤，收益水平大不如前，与投资者的心理预期差异较大。

二是2022年以来亏损产品较多，波及范围较大。从当前市场存续的私募产品看，股票多头、股票多空、股票指数增强、多策略、宏观策略、组合基金、事件驱动等策略或多或少均参与投资了权益市场，这也造成了这些策略收益回撤。而这些策略在私募产品中占比较大，投资者涉及面较广，从而引发一些基金经理出面道歉。

然而，道歉有用吗？上海证券基金评价中心投研人员对本报记者表示，“减费+道歉”可以短期内安抚投资者急于赎回产品的情绪，但产品净值如长期不能修复，投资者可能很难再相信管理人的管理能力，这对于私募基金的长期发展并不有利。

私募加仓展示乐观情绪

数据显示，股票私募连续3周加仓，这一定程度上展示了私募对2023年股市的乐观情绪。私募排排网数据显示，截至12月16日，股票私募仓位指数为79.66%，较上一周上升了1%，本次上涨已经是股票私募仓位指数连续第三周上涨。

经过这一波仓位上升之后，股票私募整体仓位数据已经接近八成水平，略高于2022年来的平均仓位水平。

具体来看，满仓（仓位＞80%）和中等仓位（50%≤仓位≤80%）股票私募占比均有所上升，分别提升至58.40%和28.80%，而低仓（20%≤仓位＜50%）和空仓（仓位＜20%）股票私募占比则分别下降至11.71%和1.09%。

其中，私募“排头兵”百亿股票私募率先加仓。数据显示，截至12月16日，百亿股票私募仓位指数为79.67%，较上一周加仓了2.97%。这一仓位在所有不同规模大小的股票私募中，加仓力度堪称最大，目前整体仓位也属最高。具体来看，主要是满仓百亿股票私募占比大幅提升至55.19%，而低仓百亿股票私募占比则大幅下降至6.54%。

不过，不同规模股票私募仓位并不一致，在百亿股票私募加仓的同时，五十亿规模股票私募和十亿规模股票私募则在悄然减仓，减仓力度在1%以内。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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