黄了！同仁堂7天后叫停进军酒业，老字号跨界为何摇摆不定？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王瑜 于娜 北京报道

在老字号中药企业同仁堂宣布拟以不超过人民币18,996.7715 万元收购京宜生物51%股权的7天后，同仁堂再次披露，由于本次交易方案较为复杂，在与相关部门沟通过程中，就部分安排未能达成一致意见，继续推进将面临较大不确定性，经审慎考虑，公司决定终止本次投资。

同仁堂表示，本次投资事项的终止不会影响公司的正常生产经营，不会对公司的财务状况造成不利影响，不存在损害公司和股东利益的情形。

中药企业跨界酒业的企业并不少见，比如广誉远、天士力、修正药业等。和君酒水事业部负责人李振江向《华夏时报》记者表示，一般来说中成药企业现金流充裕，行业本身又处于平衡发展期，因此企业需要选择不同行业进行投资，而消费类中的酒业与中成药企业具有一定关联，特别是像健康酒、保健酒行业，近年来处于高速增长期，因此不少企业选择进军酒业。李振江同时表示，中药企业跨界酒业的难度在于，酒水行业相对封闭和传统，外行跨界进来需要适应这个行业的体系和规则。

同仁堂在此次跨界酒业之前，还曾跨界咖啡业试图抢占年轻人的市场。而此次在跨界酒业时的左右摇摆，也反应出企业在跨界转型时的步履维艰。

梦断酒业

继跨界销售咖啡试图抢占年轻市场之后，同仁堂又试图向酒业进军。但是在公司宣布拟向京宜生物投资不超过人民币18,996.7715 万元取得京宜生物51%股权的7天后，公司再次披露，由于本次交易方案较为复杂，在与相关部门沟通过程中，就部分安排未能达成一致意见，继续推进将面临较大不确定性，经审慎考虑，公司决定终止本次投资。

公司表示，本次投资事项的终止不会影响公司的正常生产经营，不会对公司的财务状况 造成不利影响，不存在损害公司和股东利益的情形。

京宜生物主营业务定位为生产、销售药酒、白酒、配制酒。同仁堂之前表示，未来京宜生物将向公司供应白酒基酒、黄酒等战略资源。对于此次投资，董事会认为有助于补充公司药酒业务产能，也有助于公司向食品酒业务延伸，符合公司的战略定位和发展目标。

天眼查显示，京宜生物成立于2021年9月，目前京宜生物的大股东是湖北楚园春酒业有限公司。楚园春成立于2000年，据官网介绍，楚春园位于楚文化发祥地湖北省远安县，经营范围包括白酒、黄酒、其他发酵酒生产销售，已建成年产1万吨优质商品白酒和5000吨黄酒的全自动流水生产线，是华中地区最大的黄酒生产基地。

老字号跨界

2019年6月，同仁堂推出咖啡店品牌“知嘛健康”，用中西合璧的方式吸引年轻人来“打卡”。当时，同仁堂知嘛健康品牌管理负责人曾对媒体表示，咖啡店只是同仁堂新零售转型的一个落地产品，是同仁堂业务转型中接轨年轻消费者市场的切入点。

此次试图跨界酒业，说明同仁堂不仅想要抓住年轻消费市场，同时也不想放弃中老年市场。在2021年报中，同仁堂就提到“成立食品酒开发领导小组及办公室，开启同仁堂特色定制酒模式，稳步开展招商等产品拓展活动。深入推广新同仁御酒，利用新媒体平台造势，以同仁堂故事传播药酒文化，打造同仁堂养生酒概念，实现药酒与食品酒双轮驱动。”记者就“此次终止收购京宜生物后，未来是否还会向酒业发力”联系同仁堂董秘办，截至发稿未收到回复。

而在频繁试水跨界的背后，是同仁堂传统业务增长乏力的现状。同仁堂创始于1669年（清康熙八年），至今已有353年历史。同仁堂的代表产品有安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等。

数据显示，公司在 2022 年前三季度实现营收109亿元，同比增长2.03%；归属于上市公司股东的净利润10.03亿元，同比增长9.01%。第三季度公司实现营收33.93亿元，同比增长2.09%，但是归母净利润仅实现2.59亿元，同比下降 12.33%，和第二季度 3.44 亿净利润相比，环比降幅达24%。

对于第三季度业绩下滑，同仁堂称主要是受疫情等因素影响，部分子公司业绩有所波动，且公司各季度间费用支出不均衡所致。

同仁堂的主营业务分为医药工业和医药商业两部分。今年上半年，同仁堂医药工业营收478,972.36万元，毛利率为50.05%，同比增长0.8%，医药商业营收为457,983.80万元，毛利率为30.01%，同比下降0.57%。前五名系列的毛利率为60.72%，同比增长2.59%。

同仁堂的医药工业毛利率明显低于片仔癀等可比中药企业。今年上半年，片仔癀的医药工业毛利率为70.08%，核心产品的毛利率为80%左右。云南白药今年上半年医药工业的毛利率为64.69%，也高于同仁堂。

值得注意的是，同仁堂的研发投入并不高，今年前三季度研发支出总额占营业收入比例为1.025%，低于片仔癀、健民集团、白云山、步长制药等中药企业。

此次同仁堂在进军酒业时左右摇摆，折射出传统企业的转型难度如同大象转身，未来前路如何，还待市场观察。

见习编辑：颜源 主编：陈岩鹏

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