重视研发筑牢“护城河”，泓博医药营收稳步增长前景广阔

新药研发服务及原料药生产企业——上海泓博智源医药股份有限公司（下称“泓博医药”）今日登陆A股创业板，本次网下发行申购日与网上申购日同为2022年10月19日。

公开资料显示，泓博医药成立于2007年，公司是一家新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，主营业务涵盖药物发现、工艺研究与开发以及商业化生产。深耕行业15年，公司以科技创新为驱动力，努力成为新药创制服务和原料药工艺创新研究、生产和销售的领军企业。

营收稳步增长前景广阔

泓博医药主营的药物发现业务和工艺研究与开发都属于CRO业务。CRO即Contract Research Organization（合同研究组织），指的是通过合同形式为药物研发提供专业化服务的机构。

近年来，全球CRO业务需求快速增长，发展前景广阔，市场规模不断扩大。根据弗若斯特沙利文数据，2019年全球和中国医药研究外包服务的市场规模分别为626亿美元、68亿美元；2024年，全球和中国医药研究外包服务的市场规模预计将分别达到960亿美元、222亿美元，预期2019年至2024年复合增长率分别为8.9%、26.5%，中国市场高于全球平均增速。

随着研发经验的不断积累，泓博医药目前已建立起完整的药物化学、工艺开发以及商业化生产核心技术体系，并实现了良好的商业回报，公司的主营业务收入逐年保持着较快的增长。

招股书显示，2019年至2021年报告期，公司营业收入分别为24,519.97 万元、28,298.96 万元和 44,821.38 万元，复合增长率达35.20%；同期实现净利润分别为4725.47万元、4869.14万元和7357.66万元，复合增长率为24.78%。

分业务来看，报告期内药物发现业务收入分别为9218.52万元、13,239.39万元和 23,489.17万元，工艺研究与开发收入分别为3435.47万元、3224.27万元和9282.71万元，商业化生产收入分别为11,596.22万元、11,386.49万元和11,872.04万元。CRO业务（包括药物发现业务和工艺研究与开发）占公司主营业务收入比例超过50%，分别达到52.18%、59.12%和73.41%。

营业收入稳步增长的同时，泓博医药目前项目承载能力仅勉强能够满足现有业务需求。因此，公司目前亟需扩大研发产能，提高项目承载能力，提升研发服务质量，以把握市场机遇，提高持续盈利能力和综合竞争实力。

泓博医药本次发行前总股本5,762.3333万股，拟公开发行股票数量为1925万股，不涉及老股东公开发售股份，公开发行股份数量占发行后总股本的比例约为25.04%。本次发行拟募资47,706.89万元，用于临床前新药研发基地建设和补充流动资金两个项目。其中新药研发基地建设拟投入38,706.89万元。

重视研发筑牢“护城河”

作为中国较早为国际客户提供临床前药物研发的CRO公司之一，泓博医药不仅有着强大的研发技术背景，多年来也在持续加大研发投入，不断提升技术水平以筑牢“护城河”。

公开资料显示，泓博医药创始人、董事长陈平本身就是一位资深的药物化学家。

陈平本科毕业于北京大学，并获得美国杜克大学博士学位、加拿大蒙特利尔大学博士后。他曾任美国百时美施贵宝制药公司（BMS）资深首席科学家、肿瘤项目负责人，拥有跨国药企17年小分子药物研发经验，为1.1类抗癌创新药“达沙替尼”（Dasatinib）的主要发明人（2020年全球销售超过21亿美元），为38项创新药发明专利的发明人，以及35篇国际科学论文的作者。

泓博医药的员工大部分都是研发技术人员。截至2021年末，公司员工总人数820人，其中研发技术人员554名，占公司总人数的67.56%，包括受托提供研发服务以及自研人员。研发及技术人员背景涵盖工艺设计、药物化学等相关专业，具有丰富的行业研发经验。公司优质的人才储备为研发能力的持续提升提供了有力的人才支持。

在资金投入方面，招股书数据显示，2019、2020年及2021年，公司研发投入分别约为1055.20万元、1183.00万元和1714.44万元，复合增长率为27.47%。公司以市场需求为导向，经严格筛选后确定研发方向，研发投入的不断增加为研发能力的持续提升提供了有力的资金支持。

科研技术驱动之下，泓博医药近年来广泛得到国外创新药研发客户的认可，并与其进行深入的合作。截至2021年末，公司先后协助海外多家生物制药公司成功开发了21个临床候选药，其中3个已批准上市，2个在临床III期，2个在临床II期，6个在临床I期，4个在申报临床阶段，4个在临床前阶段。

此外，报告期内，公司还为国内外客户提供了超过100个创新药工艺研究与开发项目。公司目前已获得授权发明专利近40项，公司专利、技术积累丰富。

值得一提的是，泓博医药现有已产生收入的产品包括替格瑞洛、维帕他韦、帕拉米韦，其中替格瑞洛是用于治疗急性冠脉综合征（不稳定性心绞痛、非ST段抬高心肌梗死或ST段抬高心肌梗死）的药物，公司目前为替格瑞洛全球主要的供应商。另外，公司在印度市场取得了较好的客户资源，根据中国国际贸易促进委员会驻印度代表处2020年1月11日发布的“印度制药协会（Ipapharma）公布印度TOP100家制药公司”，印度前五大制药公司中有四家为公司客户。

编辑：史言

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