养老金融市场盛宴来了！养老理财产品再现火热

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冯樱子 北京报道

养老理财彻底火了。

8月3日9时，中邮理财第一期养老理财产品通过邮储银行渠道在10个试点地区发售，并迅速成为“爆款”产品。

原本计划16天的认购期，如今仅过了一天，产品就提前完成募集。8月4日，《华夏时报》记者从中邮理财处获悉：“在广大投资者的信任和支持下，本期产品开售仅1小时销量突破20亿元，累计认购金额30亿元，提前圆满完成募集。”

近年来，随着养老金融业务相关政策的陆续发布，原本属于寿险公司的养老保险大蛋糕，成了整个金融市场的“盛宴”。

目前，银行、证券、保险都有了各自的养老金融产品。各类产品同台竞争，市场“硝烟四起”。

养老金融市场的“新入局者”

“没有额度了。”

8月4日上午10点30分，《华夏时报》记者走访邮储银行，一支行理财经理表示：“因为是第一期产品，募集期不长，咨询的人特别多，很多客户没抢到。现在只能通过手机银行试试，如果有撤单的，或许还可以购买。”

而此时距离产品发售仅过去一天。

8月3日上午9时，中邮理财邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期（下称“添颐·鸿锦1期”）养老理财产品正式起售，计划募集规模为30亿元，认购期为8月3日至8月18日。

添颐·鸿锦1期是第二批入围养老理财试点机构发行的首只产品，此次获得“开门红”也受到了市场的广泛关注。

招联金融首席研究员董希淼对《华夏时报》记者表示，从产品本身看，中邮理财发行的养老理财产品业绩比较基准为5.8%-8%，相对较高。在今年理财产品收益率普遍下行的情况下，这种业绩比较基准具有优势，对客户有较大吸引力。

实际上，养老理财产品销售火爆的现象并非首次出现。2021年12月6日，工银理财、建信理财、招银理财和光大理财4家试点机构首批养老理财产品正式发售。

此时，《华夏时报》记者从建信理财处获悉，投资者购买养老理财产品的热情较高，建信理财“安享”固收类封闭式养老理财产品2021年第1期，仅半日募集金额就达到20亿元。

另外，发行仅10天，招银理财首批养老试点产品“颐养睿远稳健五年封闭1号”，就于12月15日提前结束募集，募集金额80亿元，有效交易笔数共计3万余次，笔均金额达20余万元。

数据显示，截至2022年一季度末，4家试点机构共发售16只养老理财产品，超过16.5万名投资者累计认购约420亿元，募集金额远超预期，首批产品中有多只产品多次上调计划募集规模。

对于养老理财产品销售火爆的原因，董希淼为《华夏时报》记者分析，今年以来，受到复杂形势影响，资本市场波动较大，投资者风险偏好普遍下降。上半年住户存款增加超10万亿元，也体现出了大家的风险偏好在降低。而养老理财产品相对稳健，所以比较受欢迎。

同时，他提出，目前而言，养老理财产品市场供小于求。试点机构零星发布新产品，数量不多，供给不足。接下来，在理财市场稍微平稳后，机构或将陆续推出更多产品。

实际上，距离首批试点产品落地仅仅8个月，在养老金融市场中，养老理财还算是“新人”。

此前，随着养老概念的大热，养老理财曾上演过一场“概念秀”。一些金融机构尝试推出冠以“养老”字样的理财产品，但绝大多数并不具备真正养老功能，多数是3个月到1年期的短期产品。

从2020年前7个月发行的养老理财产品来看，1年及以下期限的产品占到了44%，更值得注意的是，其中98%的产品均为预期收益型产品。

资管新规出台以来，不符合新规的预期收益产品显然难以为继。2020年8月开始，监管部门出手开始清理名不符实的养老产品。9月，监管曾窗口指导银行不得误导公众强调银行理财的养老属性，产品宣传不得违规使用“养老”字样。

直到2021年9月，随着政策出台，养老理财迈入规范化时代。当年9月，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，以养老金融产品完善我国多层次、多支柱的养老保险体系，加快养老保障第三支柱建设，“四地四家机构”养老理财产品试点业务开启。

首批试点养老理财产品亮相，标志着我国养老理财市场正式开闸。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华曾对《华夏时报》记者表示，首批养老理财产品的推出为市场树立“样板”，标志我国“真”养老理财产品市场起步。

今年3月1日，养老理财试点正式由“四地四机构”扩展为“十地十机构”，试点机构新增交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、兴银理财和信银理财6家公司。

在第二批养老理财试点机构中，除中邮理财外，其他机构的相关产品也蓄势待发。

从已发行产品来看，养老理财产品在设计理念上大多突出长期性、稳健性、普惠性等特点，风险等级相对较低，投资门槛相对较低。

在2022青岛·中国财富论坛上，银保监会副主席梁涛对养老理财产品的发展现状给予肯定。他提到，去年以来，银保监会正式启动养老理财产品试点，总体开局良好、进展顺利，下一步将在充分总结评估基础上，研究适时进一步扩大试点范围。

各类产品同台竞技

随着养老金融业务相关政策的陆续发布，市场中“硝烟四起”。

如今，银行、证券、保险业都有了各自的养老金融产品，分别是养老理财产品、养老目标基金、税延商业养老保险和专属商业养老保险。

中国银行海南金融研究院高级研究员王少辉曾为《华夏时报》记者分析过，目前养老金融市场上的主要产品间的区别，其中对比了养老理财与养老基金、年金型保险产品。

具体而言，在投资期限上看，养老基金除有封闭期的基金外，其他无封闭期的可以自主赎回，较为灵活；年金型保险为长期限产品；养老理财产品目前期限为5年，属于中长期产品。

在投资金额限制上，一般养老基金为10元起投，不设购买上限；年金型保险期交一般为500或1000元起投，起点较其他两个产品相对较高，不设投资上限；养老理财门槛最低，大部分产品1元起买，单一个人投资者购买的全部养老理财产品合计金额不超过300万元人民币。

王少辉提出，以上三类产品各有优势，形成了较好的互补，可以满足投资者对不同形态养老产品的需求。

在银行“集团”方面，除养老理财外，为了进一步丰富第三支柱养老金融产品供给，养老储蓄试点工作也即将开启。

7月29日，银保监会和人民银行发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，自2022年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点。试点期限暂定一年。

根据《中国养老金融调查报告（2021）》披露的数据，超过半数的调查对象选择银行存款作为财富积累的手段。可以看出，相较于其他养老金融产品，养老储蓄更受老龄群体青睐。

中国银行研究院博士后杜阳对《华夏时报》等媒体记者表示，此次特定养老储蓄试点工作的开展将有助于织牢兜底性养老服务网，促进和规范发展第三支柱养老金融供给。

“参与个人养老金的金融机构将在整个金融领域展开竞争。谁成为未来最大的市场占有者，不仅取决于自身的优势，更取决于监管政策的导向。”新华保险原董事长万峰发文表示，在统一的政策规范下，养老金融各种类产品将趋向同质化。由此，养老金融产品的竞争将聚焦在三个方面：客户资源的争夺；销售能力；资管能力。

虽然银行“集团”强势进入养老金融市场，但权益类投资依旧是其“短板”。业内也提出，对于新晋养老理财、养老储蓄而言，未来还有很长的路要探索。

责任编辑：方凤娇 主编：公培佳

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