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降息周期加剧信贷理财产品风险

作者:马春园

来源:华夏时报

发布时间:2008-11-08 15:23:00

摘要:降息周期加剧信贷理财产品风险

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 马春园 实习记者 王 阳 北京报道

    9月份以来,央行已经连续3次调低了贷款基准利率并两次调低存款基准利率,这对于背负沉重利息的“房贷族”来说是一件欢欣鼓舞的事情,然而对于购买信贷理财产品的投资者来说心里的担忧又加重了一分。
    “第一次降低贷款基准利率,就有银行的信贷理财产品因为企业提前还款而提前终止,而且现在信贷理财产品的收益也在逐步降低。”记者在招商银行遇到投资信贷理财产品的刘先生,他表示了自己的担忧。
收益有所下降 发行量不减
    据招商银行建国路支行大堂经理介绍,11月4日银行新发了3款理财产品,一款总额度为5000万、名为“金葵花”招银进宝之资产池8号理财计划(预期收益率5.18%,降息之前是5.8%)产品在早上开业的一分钟内就被一抢而空,很多人在8点以后就排起了申购的长队。另外两款也在几分钟内销售完毕。
    “信贷理财产品作为存款的替代品,在股票市场和外围经济都不好的情况下,只要是收益率比定期存款高,对于投资者来说还是很有吸引力的。虽然降息使得信贷理财产品的收益有所下降,但是其目前市场地位不可动摇。”社科院金融研究所理财中心副主任袁增霆指出。
    据西南财经大学信托与理财研究所数据表明,上周各家银行共发行了44款信贷理财产品,其中,招商银行发行17款,建设银行发行了11款,光大银行发行了4款,工商银行4款。就发行量而言并没有下降。
    据统计,截至9月底,6个月期以下信贷类理财产品的平均收益率为4.78%,6个月至1年期限信贷类理财产品的平均收益率为5.72%,
    “信贷理财产品的收益率确实在下降,但下降幅度较小,数字方面没做具体的统计,6个月的收益下降幅度更小一点,6个月到一年期的收益估计下降在0.4%左右。”西南财经大学信托与理财研究所研究员张星对记者表示。
    张星指出,尽管现在进入了降息周期,但如果信贷理财产品到期能保证它和预期收益相差不大的话,信贷理财还是比较稳健的投资品种,虽然两大风险比较高,一个是利率风险,一个是信用风险。
浮动收益信贷产品增多
    过去信贷理财产品固定收益较为受到投资者的欢迎,而现在各家银行为了应对降息,所发行的带有收益浮动条款的产品数量增多。其收益方式为:预期年化收益率=产品最初设定的收益率+(调整后贷款利率-产品成立日贷款利率)。
    这类产品的收益率会随着央行存贷款基准利率的变化而自动进行相应调整,因此不会遭遇提前终止的尴尬。“随着降息收益率会越调越低,因为现在银行信贷理财长期产品都设定了利率调整的条款,如果投资者能承受这个条款的话,就可以选择长期的产品了。”张星指出。
    近日,记者在中信银行、工商银行、招商银行等多家银行了解到,随着降息周期的来临、理财产品年化收益率的随之下降,投资者对信贷类理财产品的热情依旧不减。由于投资者对理财产品的投资大多以两个月以内的短期理财产品为主,所以降息和收益率的下降对这些投资者的影响不大。
    中国工商银行北京中心区支行客户经理李建桦给记者算了一笔账,以工商银行近期热推的一款5万元起售、90天期的信贷理财产品为例,10月30日降息之前,这款产品的年化收益率为4%,90天之后可以得到493元的纯收益,现在这款产品的年化收益率降为3.5%,到期之后的纯收益413元,降息前后相比,总共损失80元,这对一般工薪阶层来说,影响都不大。
投资信贷产品三大风险
    信贷理财产品作为近期受到投资者青睐的稳健投资品种,其风险随着降息周期的到来亦有所增大。“投资信贷资产类理财产品应该注意三个风险:利率风险、信用风险、提前终止即再投资风险。”张星告诉记者。
    西南财经大学信托与理财研究所研究员杨剑超11月4日指出,中信银行10月28日到期的“中信理财快车计划0817期13号”,该产品投资期限为96天,实际到期年化收益率为4.66%、4.92%(认购50万及以上),预期年化收益率为4.85%、5.11%(认购50万及以上),实际到期收益率相比预期收益率下降0.19%。这是首款未达到预期收益率的信贷资产类理财产品。
    “该产品未能实现预期收益的原因不是贷款本息未能完全偿还。据中信银行解释,中国人民银行从10月9日起下调贷款基准利率,导致理财产品的收益率下降。投资者在关注信贷资产类理财产品信用风险的同时,也应该注意到银行未明确提及的诸如利率变化之类的一些风险。”杨剑超指出。
    中信银行北京万达广场支行大堂经理杨辉告诉记者,中信银行目前销售最好的是风险最小的票据型理财产品,信贷类理财产品受到企业提前还款而导致收益下降。对于降息,杨辉表示理财产品不会受太大影响。因为收益率也随之下降,但是信贷类理财产品的收益率依然高于三个月定期存款的利率。

 

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