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“跌王”的18个月:康华生物为何腰斩成最惨?股民抱怨“回购进度缓慢”「高价股揭秘」

作者:贾谨嫣 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-12-24 22:29:39

摘要:与上市时连续20个涨停的好光景相悖的是,在上市18个月后,康华生物(300841.SZ)总市值滑铁卢,从千亿市值跌至12月24日的154.5亿元,股价也从最高点的996元/股跌至171.71元/股,成为A股今年以来跌幅最大的高价股。

“跌王”的18个月:康华生物为何腰斩成最惨?股民抱怨“回购进度缓慢”「高价股揭秘」

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道

与上市时连续20个涨停的好光景相悖的是,在上市18个月后,康华生物(300841.SZ)总市值滑铁卢,从千亿市值跌至12月24日的154.5亿元,股价也从最高点的996元/股跌至171.71元/股,成为A股今年以来跌幅最大的高价股。

跌势不止,康华生物决定回购公司股份,然而近日却被投资者抱怨“回购进度缓慢”。除此之外,多方质疑不绝于耳,诸如公司产品过于单一,研发进度缓慢,巨额减持之谜等。针对市场多番质疑,康华生物证券部回应了《华夏时报》记者的采访。

落寞的高价股

2020年6月,康华生物登陆A股,发行价为70.37元/股。上市后势如破竹,在连续20个涨停后,8月4日,康华生物盘中达到996元/股的高价。

随后股价一泻千里。同花顺iFinD数据显示,2021年年初,康华生物股价为468.24元/股,位列A股高价股第6名,截至12月24日收盘,康华生物报收171.71元/股,今年以来累计跌幅63.3%,为A股高价股(200元/股)之首。

针对公司持续下跌的股价,康华生物回应《华夏时报》记者称,二级市场股价涨跌受到多方面因素的影响,市场股价波动属于正常的市场行为,目前公司基本面良好,公司也将持续努力做好经营管理。

某大型券商分析师王宇在接受《华夏时报》记者采访时表示,或基于公司产品的独有的市场占有率,以及优秀的业绩,康华生物在上市之初备受资金关注,引来了一波涨停高潮。然而随着业绩增长势头不再,资金对公司中短期的发展不再乐观,于是公司股价出现暴跌。

公开数据显示,康华生物是一家研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业,为国内首家上市销售人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗生产企业,成立于2004年。

其中,公司主要产品冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)是康华生物的核心产品,也是国内首个上市销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗,且成为公司利润的最主要来源。

东方财富数据显示,康华生物实际控制人为王振滔,目前持有公司股份13.78%。王振滔此前有“鞋王”之称,除康华生物外,他还拥有A股上市公司奥康国际(603001.SH)。

产品单一

产品单一是市场质疑康华生物的重点。根据财报,康华生物的营收增长主要源于冻干人用狂犬病疫苗产生的收入增长。可谓“一荣俱荣,一损俱损。”

2021年中报显示,2021年上半年,公司冻干人用狂犬病疫苗贡献的收入为5.49亿元,占总营收的比例为97.94%,较去年同期增加24.75%。

虽然营收实现增长,但毛利率却一再下滑。数据显示,2021年上半年,公司狂犬病疫苗产品的毛利率为92.48%,而2019年公司该产品的毛利率为94.80%。

高度依赖单一产品,成为康华生物的巨大风险,一方面,产品毛利率有所下降;另一方面,市场也正在破解此前一家独大的格局,多家竞品公司“来势汹汹”。

数据显示,2019年、2020年及2021年上半年,康华生物狂犬病疫苗产生的收入分别为5.38亿元、10.00亿元和5.49亿元,占当期总营收的比例分别为96.95%、96.27%和97.94%。

多家公司正进入狂犬病疫苗市场。康华生物在2021年半年报中提及,目前已有7家企业提交了人二倍体细胞狂犬病疫苗临床试验申请,如潜在竞争者的产品上市销售,将对公司产品的市场占有率和销售价格造成不利影响。

竞争如此激烈之下,康华生物有何应对措施?公司对《华夏时报》记者表示,创新研发正在成为公司最重要发展策略之一,公司近三年研发投入金额占营业收入的比例逐年增加。

记者了解到,目前,康华生物在研项目基本处于临床前,随着项目推进,研发投入将持续增加,尤其是进入临床后,研发投入将急剧提升。未来在研产品的落地有助于丰富公司产品管线,增加盈利来源。同时,公司成立了动保子公司推动在兽药业务方面的发展,有助于增加公司收入来源。

巨额减持

针对未来即将面临的产品竞争,康华生物认为,公司冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)是国内首个经中检院批签发上市销售的人二倍体狂犬病疫苗,在过往几年的迅速发展中,各方面发展已接近成熟。

例如,公司营业渠道覆盖广泛,与重要客户建立了良好合作关系,抢先占据市场,在狂犬病疫苗市场的品牌影响、市场渠道、产品口碑等方面经多年发展逐步成熟。

但康华生物的股东似乎并没有足够的信心等到公司的下一“高光时刻”,在首发股票解除限售后,开始“卖卖卖”模式。

此前7月20日,康华生物发布公告称,公司持股5%以上股东三明广隶、自然人蔡勇、平潭盈科及其一致行动人泰格盈科拟减持公司股份。四股东拟减持股份合计不超过600.24万股,减持比例合计不超过9.81%,

彼时,康华生物股价为236.8元/股,若按此计算,前述四名股东或将套现近13亿元。

根据公告,三明广隶拟通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持不超过141.95万股,不超过公司总股本的1.57%。蔡勇拟减持不超过227.8万股,不超过公司总股本的2.53%。平潭盈科拟减持不超过435.22万股,不超过公司总股本的4.84%。泰格盈科拟减持不超过77.78万股,减持比例不超过0.86%。

目前减持时间已过半,根据康华生物11月11日发布的减持过半公告,蔡勇已减持114万股,平潭盈科已减持160万股,泰格盈科已减持27.2万股。根据估算,三名股东在这一波减持套现5.56亿元。

减持仍未结束。随后,平潭盈科、泰格盈科11月15日至11月 24日 以及11月26日至12月10日通过集中竞价、大宗交易的方式累计减持公司股份近180万股,再次套现累计超2.8亿元。

编辑:严晖 主编:夏申茶



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