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股民们可以“抄作业”了!起底基金经理们的“旧爱新欢”,四季度看中了什么?

作者:包雨珊 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-10-31 17:51:14

摘要:展望四季度,鹏扬基金相关负责人向《华夏时报》记者分析,股票方面,利率上行可能会对短期内的股市风格产生一定影响,四季度可能会偏向于大盘蓝筹股,但明年经济下行压力加大叠加货币宽松预期又利好于成长股。

股民们可以“抄作业”了!起底基金经理们的“旧爱新欢”,四季度看中了什么?


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 包雨珊 陈锋 北京报道

今年的市场关键词“分化”,几乎成为各大研报的中心思想、各家机构的挑战主场,基金经理们也纷纷调整策略、寻找机会来应对市场的分化格局。

鹏扬基金相关负责人向《华夏时报》记者分析指出,今年市场分化在股票和债券两个市场确实都有所体现。股票市场方面,今年呈现出风格分化,上半年主要是新能源、芯片、半导体等有科技属性的成长板块,还有受益于经济逐步恢复、价格上涨的上游初级产品行业占优,而去年表现好的消费、医药等蓝筹下跌。

随着三季报的陆续公布,公募基金的持仓情况也逐渐明了。除了贵州茅台继续蝉联公募基金第一大重仓股外,基金经理们在分化格局下又有哪些新操作?股民们可以考虑对照着“抄作业”了。

白酒越跌越买

热门板块“你方唱罢我登场”,行业的风格切换也带动了基金的调仓换股。Wind数据显示,三季度,公募基金持仓市值前十的上市公司分别为是贵州茅台、宁德时代、药明康德、五粮液、隆基股份、海康威视、招商银行、泸州老窖、东方财富、山西汾酒。

公募基金持仓市值前三的贵州茅台、宁德时代和药明康德,持仓市值分别为1613.1亿元、1412.2亿元、897.5亿元。

整个三季度,白酒板块持续回调,同花顺白酒概念指数下跌8.97%,贵州茅台、五粮液、洋河股份、口子窖等成份股均下跌超10%。《华夏时报》记者发现,虽然白酒持续下跌,但基金经理们明显难以舍弃“喝酒”习惯,反而越跌越买。

除了贵州茅台在三季度被基金略增14.74万股,继续蝉联公募基金第一大重仓股外。泸州老窖、山西汾酒和洋河股份分别被基金增持1488.03万股、4385.76万股和2921.38万股。只有五粮液的基金持仓数是减少的,较上季度减少了4635.71万股。

以“招商中证白酒指数”基金为例,该基金由侯昊管理且是市场上规模最大的白酒主题基金。在白酒持续回调的三季度,该基金净值下跌超10.82%,规模却是逆势上涨,总申购份额较二季度上涨了239亿份,现A类资产规模达到842.2亿元,C类资产规模86.7亿元。

千亿顶流、公募一哥张坤在管的4只基金也在近日公布了三季报。产品组合上,张坤也延续对白酒的喜爱,虽然在三季度对白酒进行了小幅减持,但白酒股稳居他3只基金的第一大重仓股。据《华夏时报》记者不完全统计,4只基金的前十大重仓股中贵州茅台总市值超100亿元,五粮液约99.7亿元,泸州老窖约95.76亿元。

在经历经济和企业盈利下行,以及对政策不确定性影响,2021年前几季度一批优质上市公司股价下跌明显。不同于前两季度的谨慎,三季报中,张坤“乐观”坦言,下跌后,优质公司的估值已经基本合理。虽然不知道是否会有阶段性的低估(类似2018年底),但他认为由于起点估值没有泡沫,并且优质股权总体仍是稀缺的,因此从未来3-5年来看,对优质公司整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的。

除了张坤,萧楠、王元春、朱少醒等明星基金经理们管理的不少产品中,白酒股依旧“坚守”在三季度重仓股行列。

分化下的“新欢旧爱”

三季度,在供给收缩的背景下,不少大宗商品价格上涨明显。同时,随着地产销售转弱,经济面临一定的下行压力。公开数据显示,三季度公募基金环比提升幅度有所放缓,总资产由二季度的23万亿元略升至三季度末的23.9万亿元。

资产配置方面,股票类资产总额从6.28万亿元略升至6.35万亿元,占总值比由上半年的25.5%回落至24.9%。持有A股市值由上半年的5.56万亿元略升至5.76万亿元,占总值比持平在22.6%。债券类资产占比由44.1%提升至45.9%。

鹏扬基金相关负责人向《华夏时报》记者分析指出,今年市场分化在股票和债券两个市场确实都有所体现。股票市场方面,今年呈现出风格分化,上半年主要是新能源、芯片、半导体等有科技属性的成长板块,还有受益于经济逐步恢复、价格上涨的上游初级产品行业占优,而去年表现好的消费、医药等蓝筹下跌。

中金公司研报指出,三季度,基金加仓景气度较高的新能源汽车及新能源产业链的中上游,包括有色、部分化工、电气设备板块仓位明显提升,如天齐锂业、阳光电源、天赐材料三季度重仓市值提升居于前列。

值得注意的是,宁德时代在三季度首次进入公募基金重仓股前三名,现共有120家基金公司的1489只基金持有宁德时代约26862.62万股,较上季度共增持了329.33万股。

而基金持仓变动最多的要数三峡能源。三峡能源作为今年6月10日才上市的新股,截至三季度末,该股被基金合力增持74726.30万股,全市场394只基金将三峡能源买入公募基金重仓股第20名。而三峡能源的股价表现也十分优异,自上市半年不到的时间已上涨173.21%(截至10月29日),基金从中获利不少。

医药板块尤其分化明显。凯莱英、美迪西、药明康德三季度基金加仓较多。增持比例排名第一的是美迪西,从持股比例变动来看,最新持股占流通股比36.53%。美迪西还新进成为葛兰管理的“中欧医疗创新A”和“中欧医疗健康混合A”的重仓股。

而迈瑞医疗、长春高新、爱尔眼科则位于减仓前列,迈瑞医疗在三季度被基金减持1662.38顽固,跌出公募基金重仓股前十。

产业趋势预期有所变化的电子板块仓位回落,卓胜微、兆易创新等减仓较多,食品饮料板块减仓比例最高,重仓仓位较上半年下降了3.1个百分点。

四季度可能偏向大盘蓝筹股

展望四季度,鹏扬基金相关负责人向《华夏时报》记者分析,股票方面,利率上行可能会对短期内的股市风格产生一定影响,四季度可能会偏向于大盘蓝筹股,但明年经济下行压力加大叠加货币宽松预期又利好于成长股。四季度行业景气度方面,新能源汽车景气向上,金融和上游行业业绩有望出现高增长带来的交易性机会,重视医药生物调整充分后业绩增长好的细分子板块。

过去几个月,新能源依旧领跑基金业绩。关于新能源现在是否高估值的问题,农银新能源主题基金经理赵诣最新观点认为,无论是静态还是动态估值,当前新能源产业链各环节的一线公司,估值没有大家想的那么高。横向比较,在各行各业中也不属于估值最高的那一块。

“考虑到行业的成长空间和速度,当前新能源车的估值并不算特别贵。未来,要特别关注行业渗透率这个指标,随着下半年各环节扩产开始陆续释放,明年结构还会进一步分化。投资上,需要关注市场竞争格局和公司长期成长的竞争力。细分行业上,可以关注电池的中游和材料。”赵诣称。

而“东方新能源汽车主题混合”的基金经理李瑞则从政策方面解析新能源板块的投资。

随着中共中央、国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》的发布,对“碳达峰、碳中和”的路径实施做了系统谋划和总体部署,制定了主要目标和包括10大方面的31项重点任务。“对于新能源汽车赛道而言,政策端引导行业长期方向,而短期的高频数据又体现出了行业的高度景气。”他如是说。

李瑞还在分析细分领域时表示,中长期动力电池或是新能源汽车产业链中投资价值较高的环节。除此之外,中游的材料环节也有较好的投资机会。

虽然医药板块在三季度分化明显,但工银瑞信基金经理赵蓓仍在对投资者的观点分享中指出,三季度依旧持仓均集中在创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗等行业,战略性看好这些领域。

长城基金相关负责人也向记者分享了军工板块的最新后市观点,“长城久源灵活配置混合”基金经理翁煜平最新观点认为,目前,军工股价还没有完全反映业绩,未来2-3个月内该板块依旧有较多机会,相信行情能有所持续。


责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶


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