水皮：【谈股论金】心急吃不了热豆腐

水皮/文

问君能有几多愁，恰似满仓中石油。

老股民都知道，中石油是2007年11月5日挂牌交易的，当时的发行价是16.7元/股。开盘冲最高冲到了48.6元/股，应该讲是创造了一个历史天价。同时盘中还保持了一项纪录，就是市值过了万亿，应该是人类历史上第一个市值超过1万亿的上市公司。

再之后看到第二家万亿市值的公司是在十几年以后了。中石油是开创了历史的，之后的走势大家都有目共睹。后来一路下行，最低打到了4块多。

不管是中石油，还是中石化，“两桶油”在他们的时代对指数的影响非常、非常巨大，当然也代表了旧能源的走势。今天盘中“两桶油”的涨幅让大家再一次想到了“两桶油”的反向指标作用。

因为“两桶油”的拉升往往意味着行情的结束，往往意味着拉指数出个股。所以今天中石油上午盘中最高冲到8.73%的涨幅，股价来到了5.99元/股的位置。距离前期4.4元/股上涨幅度接近40%。

中石化盘中同样也有4.26%的涨幅，股价最高走到了4.95元/股。和前期3.9元/股比，涨幅也不小。所以大家自然就联想起历史上“两桶油”每一次扮演的反向指标角色，于是今天指数持续的跳水也就可以理解了。

尽管最后中石油还有3.8%左右的涨幅，而且今天贵州茅台还起到很强的支撑作用，但依旧禁不住指数全面的调整，也禁不住个股大面积的跳水。更何况今天主要就是周期股调整，“煤飞色舞”、钢铁、地产，包括金融三大类，银行、证券、保险的齐齐下调。

这一轮行情以来，上证最近一段时间走得比较强。从成交量上来讲，也能看出这种迹象。上证和深证成交差距一度缩小到了两、三百亿这么一个微不足道的差距。但是今天差距又拉大了，又出现了深证超过了上证1256亿成交量的情况。基本上说明短期周期股表现可能要告一个段落。

说老实话，新能源价格上涨，大家是可以理解的。“两桶油”的拉升一定程度上，大家就不太能理解了。是不是对所有能源的需求都在放大？因为往往可能是因为需求量过大，所以新能源，旧能源一起上涨。

但实际情况并不是这样，因为现在处于经济复苏时期，不管是对于原油的需求，还是对于能源的需求，包括对于煤炭的需求并没有想象中那么大。所以供求关系上，不存在太大的缺口。

最大的问题就在于，各个地方要控制高耗能的产业，为了达成“碳达峰”“碳中和”的目标。限产直接导致了供给侧方面的供应出现了短缺。这是这一波周期性个股，特别是“煤飞色舞”快速上涨，甚至超过2015年和2007年那波行情的很重要的原因。

换句话来讲，这种短缺一定程度上是人为造成的，在市场上做了放大。所以这一波行情走得非常急，也走得非常快。也许探顶的时间要比我们预想的来得要快。

当然这个过程不会一下子就结束，还会有所反复。因为今年以来市场的各个板块的炒作是相对充分的。只有大金融因为受到政策，地产调控的影响，并且存在艰难自我蜕变的过程，所以被相对低估。

当然如果中国经济结构要转型，而且能够成功，水皮相信作为经济血液的金融，依然会充当中流砥柱的作用。但是短期大金融会随着地产的调整受到一定程度的影响。

一句话点评：心急吃不了热豆腐。

责任编辑：柴冠羽

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