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与跌停伴舞的140亿输血方案:兴业证券配股遭遇用脚投票,拖累券商板块下挫

作者:林坚 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-08-25 13:21:56

摘要:8月24日晚间,又一家券商再度发布配股方案,以试图“增资补血”,这次是福建本土券商兴业证券(601377. SH)。兴业证券计划以配股的方式募资不超过140亿元,在融资融券、投资银行、投资交易等业务方面发力。

与跌停伴舞的140亿输血方案:兴业证券配股遭遇用脚投票,拖累券商板块下挫

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 林坚 陈锋 北京报道

8月24日晚间,又一家券商再度发布配股方案,以试图“增资补血”,这次是福建本土券商兴业证券(601377. SH)。兴业证券计划以配股的方式募资不超过140亿元,在融资融券、投资银行、投资交易等业务方面发力。

作为再融资的一种方式,配股往往不被市场所喜爱,用脚投票或成固定情节。8月25日,兴业证券开盘下跌,随着交易时间的推进,股价一路下挫,盘中触及跌停,引发券商板块低位震荡。而据同花顺iFinD数据显示,截至8月24日收盘,一个月以来,兴业证券已累涨21%,在41家上市券商中排名第四。

对于此次再融资,兴业证券在接受《华夏时报》记者采访时表示,公司自2016年完成配股融资后,已有5年未进行股权融资。目前公司净资产规模与行业前十券商平均水平差距较大,因此公司亟需通过股权融资方式补充资本金。

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在跌停徘徊的福建券商

8月24日晚间,兴业证券发布配股公告称,拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,若以公司截至2021年6月30日的总股本66.97亿股为基数测算,本次配售股份数量不超过20.09亿股,募资总额不超过140亿元。

兴业证券表示,扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金,补充营运资金,服务实体经济发展和满足居民财富管理需求,全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

今年以来,中信证券、东吴证券、财通证券及东方证券等券商相继发行了配股方案。但从实际情况来看,配股方案一出,暴跌已成为必然的结局。8月25日,兴业证券盘中触及跌停。

而据同花顺iFinD数据显示,截至8月24日收盘,一个月以来,兴业证券已累涨21%。以月度涨幅来看,在41家上市券商中,兴业证券排名第四,前三名由东方证券、广发证券及长城证券斩获。

兴业证券系福建本土最大券商。根据配股预案,本次配股配售对象为股权登记日当日收市后,在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体股东。兴业证券控股股东福建省财政厅将承诺以现金方式全额认购本次配股方案中的可配售股份。

在券商普遍扩充资本金背后,行业内部竞争持续加剧,资本金的规模成为未来证券公司赢得市场竞争的关键因素。对于此次“再融资”的原因,兴业证券在接受《华夏时报》记者采访时表示,公司自2016年完成配股融资后,已有5年未进行股权融资。目前公司净资产规模与行业前十券商平均水平差距较大。

兴业证券表示:“公司目前主要业务和收入的行业排名在12至15名之间,部分业务已进入行业前5名,但是截至今年上半年公司的净资本规模在行业排名第17位,落后于业务的竞争力水平,客观上制约了业务的发展和客户服务能力。因此公司亟需通过股权融资方式补充资本金,以提高公司资本实力和客户服务能力,提升公司的业务竞争力,为建设一流证券金融集团保驾护航。”

据本报记者采访所知,配股是最容易的再融资手段,如果股民不参与,很有可能会遭遇除权损失,配股价格越低,除权损失越大,此外,其所持股份市值将缩水,所以,配股一般并不为普通投资者所喜欢。不过,本报记者还发现,多个机构认为,虽然短期内市场会“用脚投票”来表示对配股的不满,但其增资效应带来的是长期利好。

除了配股,“再融资”亦有定向增发与可转债等融资方式。记者注意到,兴业证券曾于2018年拟通过定增募资80亿元来“增资补血”,不过在2019年12月撤回了申请文件。

值得一提的是,大手笔募资补充资本金已经是各大券商的常态,但券商“增资补血”情况往往不及预期,且该现象正在往常态化的趋势靠拢,在近年来尤为明显。譬如湘财证券,湘财股份不超过42亿元资金拟用于增资湘财证券,到最后金额缩水至12.23亿元;天风证券128亿元定增计划最终实际募集金额仅为81.79亿元;浙商证券100亿元定增计划最终实际募集金额仅为28.05亿元;中信建投拟募资不超过130亿元的定增计划最终不到39亿元;南京证券60亿元的定增方案实际募资也不到44亿元;中原证券52.5亿元的定向增发,实际募集资金也仅为36.45亿元。

近些年,仅有如西部证券、国信证券和海通证券等为数不多的券商完成了近乎顶格的再融资计划。券商业界人士告诉记者,这些成功募资的共同特点是大股东参与定增。

70亿聚焦两融业务

兴业证券7月1日晚间发布业绩预告,预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加6.48亿元至9.72亿元,同比增长40%至60%。

兴业证券表示,本次发行有助于公司把握行业发展机遇,应对行业竞争新格局;有助于公司提升综合竞争力,为达成战略目标奠定坚实基础;有助于公司降低流动性风险,提升抗风险能力。

聚焦到这份配股预案上来看,募资的主要用途表现在融资融券、投资银行、投资交易等业务方面。兴业证券本次募集资金中不超过70亿元拟用于发展融资融券业务,募集资金中不超过45亿元拟用于发展投资交易业务,募集资金中不超过18亿元拟用于发展投资银行业务,此外还有不超过7亿元加大信息系统和合规风控投入。

需要大量资本金用于出借,成为近年来券商加速增资补血的一个重要原因。不难发现,两融业务是此次兴业证券募资投入的重点。兴业证券在公告中表示,融资融券资产不出账户,风险相对可控,开户券商具有唯一性,也逐渐成为各大券商获取并留住高净值客户、产品户和专业机构投资者的重要工具,业务综合效应高。

兴业证券在配股预案中指出,近些年,公司有效把握市场机遇,聚焦高净值客户、机构客户,依托财富管理服务平台,建立快速的客户需求响应机制,为客户提供一揽子个性化服务方案,积极管控业务风险,构建多层次券源体系,多渠道扩充融券券源,两融业务市场份额持续提升,构建了较好的增长态势。但是融资融券业务是资本消耗型业务,受净资本规模限制,公司业务持续增长面临较大瓶颈,亟需补充净资本,打开业务增长空间,保障业务规模持续增长。

投资交易业务方面,兴业证券表示,随着市场机构化程度提升,机构客户服务业务收入在券商盈利结构中占据越来越重要的地位,以满足机构投资者迅猛增长的交易与风险对冲需求为目标的投资交易业务,逐渐成为券商服务机构客户差异化能力中的关键一环,业务空间广阔。

目前,部分券商凭借创新牌照、资本规模和风险管理等方面优势,投资交易业务收获了可观的盈利贡献。受制于资本实力不足、一级交易商资格等创新牌照欠缺等因素,公司投资交易业务尚处于起步阶段。未来,兴业证券将在坚持风险中性策略的基础上,大力推动创新牌照申请和业务发展,利用创新业务竞争格局尚未固化的机会实现赶超,形成公司拓展和维护机构客户的核心能力以及未来重要的盈利来源。

记者注意到,兴业证券表示,在不改变本次募集资金投向的前提下,公司董事会可根据项目实际需求,对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。同时,为了保证募集资金投资项目的顺利进行,并保障公司全体股东的利益,在本次发行募集资金到位之前,公司可根据募集资金投资项目的实施进度和实际情况以自筹资金先行投入,待募集资金到位后再按照相关法规规定的程序予以置换。若本次配股发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额,不足部分将由公司以自筹资金解决。

关于配股价格,兴业证券在公告中指出,本次配股以刊登配股说明书前二十个交易日公司股票收盘价的算术平均数为基数,采用市价折扣法确定配股价格,最终配股价格由股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与保荐机构(承销商)协商确定。

编辑:严晖   主编:夏申茶



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