汇金注资三大行可能性极小

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发布时间：2010-02-05 22:37:18

摘要：汇金注资三大行可能性极小

汇金注资三大行可能性极小
传言“空穴来风” 汇金甘当“甩手掌柜”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者钱秋君北京报道

　　3日，一则“传汇金将向三大行注资500亿元”的消息再次将汇金公司推到关乎银行融资的“风口浪尖”上。而面临A股市场连续3天的跌势，汇金则用一则有关自己的传说挽回大盘“止跌”态势，使当日大涨70点收于3000点之关口。
　　　　但传说终究只是传说，随后熟知汇金公司的人士透露，此消息纯属空穴来风，子虚乌有。作为三大行的最大股东，汇金公司向三家银行直接注资的可能性很小，并且从短期来看，绝无可能。

传言“空穴来风”
注资可能性小
　　汇金再次用一则有关自己的传说而挽大盘于将倾。
　　2月3日午盘后，网上开始出现“A股市场戏剧性翻红传汇金将增持三大行”。此文称：“据《中国日报》周三引述知情人士的话称，三大行的增发计划获得监管机构批准之后，汇金将向三大行注资500亿元。”（编者注：较早前，该报曾报道证监会、银监会和保监会“三会合并”，后被证实是假新闻；此后，该报也是引用所谓“权威人士”提供的“消息”报道农行将于今年4月上市、2011年上市均被证实是“空穴来风”；“汇金注资三大行”，亦然。）
　　尽管是传说，3日银行股已经上演了一幕绝地反弹的好戏。银行板块整体大涨2.67%，深发展领涨5.66%，兴业银行也有超过4.7%的涨幅，全天涨幅超过3%的银行股达到7只。工商银行、建设银行和中国银行则分别上涨2.50%、2.32%和2.21%。
　　于是在银行股的带领下，A股终结了连续三天的跌势，上证指数更是创下近6周以来的最大单日涨幅，上涨近70点并收复了3000点关口。
　　但传说终究只是传说，随后接近汇金的人士透露，此消息纯属空穴来风，子虚乌有。作为三大行的最大股东，汇金公司将不会向三家银行直接注资。
　　　　事实上，一方面从操作层面“不可能”，中金公司分析师周光解释，“从目前的市场环境来看，汇金对三大行进行大幅增持的可能性不大。首先是因为汇金公司本身持股比例已经很高，目前汇金公司持股数分别占工行、建行和中行总股本的35.42%、57.09%和67.53%。”
　　　　另一方面从政策层面上同样“不可能”，周光说：“若汇金毫无顾忌地在任何时候注资三大行，这就使国有股权绝对集中在汇金身上，但这恰恰与三大行上市目的中的‘分散国有股权’相违背。”
　　　　事实上继去年11月银监会要求把中小银行最低资本充足率由8%提高到10%、大型银行提高到11%后，三大国有上市银行的潜在融资需求令市场谈“融资”色变。
　　　　再加上1月26日因“市场传闻监管层将采取差别存款准备金率”的消息，沪深股市大跌2.42%，差点失守3000点，27日股市再跌1%，沪指更跌破了3000点整数关口，重回了“2时代”并一直徘徊。
　　　　这些都让市场及投资者期望汇金会重演“神奇大手”的一幕，发挥其“定海神针”的作用。
　　　　再回想2009年汇金几次在大盘重挫下跌时出手护盘，带来的都是银行股引领大盘“止跌回升”；以及更早的2008年9月时值金融危机爆发，汇金增持三大行并在未来12个月持续增持。
　　　　从历史经验来看，汇金出手增持三大行通常发生在市场低迷、投资者信心严重缺失的时期，并且往往在短期内能对市场稳定起到重要作用。
　　　　这样看来，市场对于汇金出手“托市”的期待变得尤为强烈。
　　　　但汇金此次似乎并不买大行的账，国信证券分析师邱承志表示：“若以现在市场情况与金融危机爆发前期比较，此时情况好多了，汇金无需托盘。”同时他说明，“2008年9月正值金融危机全面爆发，上证指数一下从2007年10月的6124点下跌至2200点附近，不到一年时间下跌近三分之二。但值得注意的是，而年初以来的这波下跌行情虽然来势汹汹，最低也只探至2900点。”

汇金甘当“甩手掌柜”
　　中行的融资计划拉开了2010年银行融资的序幕。但根据中行公告发现，其可转债发行对象并不包括其大股东汇金公司。
　　　　而这是否意味着，汇金在各大国有银行再融资事件中将扮演旁观者的角色；又是什么原因使汇金从去年热衷“注资”三大行抬升其股价到现如今“甩手掌柜”的态度转变。
　　　　3日下午兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《华夏时报》记者采访时表示：“考虑未来还可能有其他国有银行以各种方式增加资本，如果此次参与中行可转债认购，则未来其他国有银行再融资时，汇金由于资金规模限制，可能难以一视同仁全部履行增资义务。”
　　　　同时国泰君安银行业分析师伍永刚则说明，事实上汇金资金压力也比较大。其实每年汇金从银行分红的钱比较多，但如果去参与配售，可能它投到中行的钱比这几年从中行分的红还要多，而汇金业绩压力也比较大。何况汇金从三大行中分红盈利还要补其母公司——中投公司的投资亏空。
　　　　事实上，从汇金角度来说，即使不参与认购，也不会动摇其控股股东的地位。这样也有利于利用有限的国有资本，保持对较多国有金融企业的控制权。整体看来，三大行对资本金的需求很大，汇金如果不参与的话股权比例一定会被稀释，但还不至于失去控股地位。
　　　　业内人士则分析表示，“而现在汇金的策略是，对三大行保持国有化即可，但万万不可保持绝对国有化。如果参与此次中行发行可转债，汇金便会有‘一股独大’之嫌。”
　　　　而中行似乎也知晓汇金的态度，中行行长李礼辉近日在该行一次电话会议上指出，为了分散股权结构，中行发行的400亿元可换股债券，不会由汇金公司认购。
　　　　至此，对于国有银行融资，汇金看来要稳坐“甩手掌柜”的椅子，看其他投资者为银行融资如何“出力卖命”。
　　　　而中行的融资计划只是2010年银行融资潮的一个序曲。随后招行的配股方案也获证监会通过，拟融资不超过220亿元。事实上，银行业2010年的融资压力到底有多大，仍是市场关注的焦点。
　　　　此前，高盛公司给出的一组数据，把银行业推到了风口浪尖。据其测算，中资上市银行要达到更严格的资本标准，总共将需要筹集3000多亿元人民币的资本，其还估计，中国银行必须筹集1370亿元资本，才能在2010年乃至更遥远的未来保持充足的资本。
　　　　不过，来自市场各方的融资额度测算并不完全一致。中金公司的研究报告预计，银行股今年再融资总量在2300亿-2800亿元。其中股份制银行需融资800亿元,国有大型银行预计融资规模为1500亿-2000亿。