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公募重仓教育股“众生相”:张坤等提前撤离,少数基金二季度加仓

作者:包雨珊 陈锋

来源:华夏时报

发布时间:2021-07-29 16:13:23

摘要:万家基金相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示,针对学科培训机构的政策力度超市场预期,预计包括升学制度等相关领域也会做出相应的配套改革,细分领域里的职业教育有望迎来了新的重大发展机遇。

公募重仓教育股“众生相”:张坤等提前撤离,少数基金二季度加仓


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 包雨珊 陈锋 北京报道

“双减”政策下,泛教育股股价普遍承压,未来机构在二级市场该如何布局?

7月24日,为促进行业健康发展,“双减”政策正式发布。政策发布以来,在资本市场持续引发反响,甚至出现了一些资金空头“错杀”的情形。

在资本市场影响力巨大的公募基金,于此次风波中如何自处,受到外界关注。从基金的持仓情况来看,不少基金早在二季度就提前从教育股“撤退”,比如公募一哥张坤管理的一只QDII基金,可谓有着“千里眼”。

下一步,“聪明钱”们如何管理自己的泛教育仓位?万家基金相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示,针对学科培训机构的政策力度超市场预期,预计包括升学制度等相关领域也会做出相应的配套改革,细分领域里的职业教育有望迎来新的重大发展机遇。

一批公募基金提前“撤退”

今年一季度,不少公募基金持仓前十出现教育概念股的身影,净值占比10%——20%不等。

同花顺iFinD统计显示,一季度重仓教育概念股占比超过10%的11只基金中(AC份额合并计算),占比排在前三的有“天弘港股通精选A/C”、“南方教育股票”和“景顺长城能源基建混合”,教育概念股分别占比20.26%、16.68%和15.56%。

一季度教育概念仓位占比超10%的公募基金,数据来自同花顺iFinD.png

其中,“公募一哥”张坤管理的“易方达亚洲精选混合(QDII)”也榜上有名,一季度重仓了好未来和新东方,持仓市值分别为2.65亿元、1.48亿元。

其他上榜基金还包括“浙商沪港深精选混合A/C”,持有希望教育2448.2万股;“银华港股通精选股票发起式”,持中教控股64.1万股;“南方教育股票”,持有中南传媒、中公教育、凤凰传媒等涉及教辅、在线教育、教育服务的个股。

但到了二季度,教育股在公募基金中的持仓占比缩减不少,多数教育股已从基金持仓前十中消失,比如张坤管理的“易方达亚洲精选混合(QDII)”,二季度前十大重仓股中已没有好未来和新东方的身影。

从教育概念股持仓净值占比看,iFinD数据显示,截至二季度末,仅有“天弘港股通精选A/C”、“长盛环球行业混合(QDII)”和景顺长城旗下3只基金中的教育股重仓比超过10%。

二季度教育概念股持仓超过10%的基金-数据来自同花顺iFinD.png

除了少数“按兵不动”的,也有几只二季度新进重仓的。比如,“大成国企改革灵活配置”、“中银策略混合”、“中银科技创新一年定开混合”以及“中银品质生活混合”所持相关教育股均为第二季度新进,倘若一直持有至今,此番教育股震荡下跌对其影响不小。

职业教育一度被错杀

7月26日,“双减”政策发布后的首个交易日,沪深两市全线低开低走,教育概念股全线承压。

此后相关影响持续近2个交易日,截至7月28日收盘,学大教育连吃三个跌停,豆神教育、科德教育、宇华教育几日来累计跌幅超20%。

受影响较大的公司之一豆神教育在风险提示中指出,相关政策的出台将会引起主营业务收入、利润下降;学习中心数及学员数量下降;中文未来业绩承诺无法实施等风险。

在应对策略和措施上,该公司表示,将认真分析研究“双减”政策,做好与监管机构以及政府部门的有效沟通和反馈,根据政策要求积极自查及整改;积极通过多业务线的布局(如“豆神美育”等),来缓解此次政策对公司经营产生的压力和影响;持续推进和大力支持智慧教育业务的创新及发展,积极探索和实践与公立校的多元化业务合作模式。

相比豆神教育,主营企业培训、成人职业教育的中公教育、行动教育、传智教育一度被“错杀”。

中公教育在一份公告中表示,公司主营业务为面向成年人的非学历职业就业培训服务,不属于本次调控的K12学科类校外培训行业,对公司主营业务不存在重大影响。

行动教育、传智教育也随即发公告解释道,截止目前,未开展K12阶段的学科类校外培训业务,对公司主营业务不存在重大影响。

职业教育真的是被“错杀”吗,公募基金怎么看?万家基金相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时称,职业教育反而有望迎来重大发展机会。

“在职业教育领域,随着我国进入新的发展阶段,产业升级和经济结构调整不断加快,各行各业对技术技能人才的需求越来越紧迫,我国职业教育有望迎来了新的重大发展机遇、有望孕育出重大投资机会。”前述相关负责人称。

泛教育细分仓位如何管理?

“双减”政策“重拳出击”,以公募基金为代表的机构投资者如何看待相关行业的未来投资机会?

长城基金认为,消息面上,市场受到重挫的主要导火索是教育行业“双减”政策引发多米诺效应。一方面,如若教辅概念股未来逐步落实政策要求,课后辅导时代或将面临终结,教培行业或面临业务剥离或者转型的艰难抉择,未来发展被扼喉。

另一方面,“双减”政策出台也在一定程度上反映了服务业或将步入强监管时代,催生市场对医美、医药医疗、食品饮料等第三产业赛道的政策风险担忧,市场情绪悲观引发大消费板块集体不振。

万家基金相关负责人向《华夏时报》记者表示,针对K9义务教育的“双减”政策,是继今年3月两会、5月民促法实施条例后,国家在教育领域祭出的又一记重拳,尤其是对K9学科培训机构的政策力度超市场预期。

从政策初衷的角度,万家基金认为目前教育行业的定位和责任,已从追求效率、向公平化的角色转移,整体分析和投资框架需要以这个为大前提。

展望未来,上述相关负责人向《华夏时报》记者表示:“我们可以预期,包括升学制度等相关领域也会做出相应的配套改革。但从3-5年的维度去看,义务教育阶段的商业价值会发生较大的变化,哪怕部分需求实质上没有消失,但表现形式可能会发生比较大的变化,值得持续跟踪。”

至于市场对教育产业政策收紧是否会漫至其他板块的担忧,中信证券认为,教育对国家整体战略而言影响深远,但其他大部分消费领域在一定程度上可以满足人民生活的需求,政策收紧扩大至其他领域的概率小。


责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶


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