贾跃亭携FF上市之际，未摆脱乐视阴影的西部证券定增破发，六分钟“出逃”机会谁能把握？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 林坚 陈锋 北京报道

“一二三，木头人！”流行在儿童间的“游戏”近日也在西部证券（002673.SZ）与其定增的16名发行对象之间上演。

7月19日，西部证券6.07亿股限售股上市流通，占公司总股本的13.59%，股份属于定向增发机构配售股份。当天，西部证券股价开盘报7.8元/股，随后开始下跌，在9点37分时触及7.74元/股，跌破定增发行价7.75元/股，也就是说，在开盘后的六分钟内，如果16名定增对象没有逃出，将对投资收益产生影响。7月22日，公司股价收于7.74元/股。

值得一提的是，7月22日21时30分，乐视创始人贾跃亭创立的Faraday Future（下称“FF”），于美国纳斯达克挂牌上市。但对于西部证券来说，乐视股权质押阴影仍未摆脱。

结合股价下跌等一系列问题，《华夏时报》记者20日向西部证券发去正式采访函。在等待三日后，西部证券证券事务部回复记者：“目前公司一切经营正常。”

关键六秒谁脱身？

西部证券拿下今年券商的首笔定增。1月19日，西部证券已完成非公开发行股票9.68亿股，该部分股份发行价格为7.75元/股，合计募集总金额为75.02亿元，扣除相关费用后的募资净额为74.63亿元。

根据定增公告，西部证券募集来的资金中，不超过26亿元投向交易与投资；不超过24亿元投向发展资本中介业务；不超过12亿元用于增资子公司。此外，有5亿元用于其他运营资金，4亿元用于偿还债务，2亿元增加营业网点及渠道建设投入，2亿元用于增加信息技术和风控体系建设投入。

这笔高达75.02亿元的定增共有16名发行对象，其中大股东锁5年，其余锁半年。在16名发行对象中，也不乏券业同僚的身影，第一创业（002797.SZ）、中信证券（600030.SH）、中国银河（601881.SH）和中信建投（601066.SH）等四家券商合计认购12.42亿元，约为募资总额的17%。

在此次定增认购中，中信证券一跃成为西部证券前十大股东，持股1.28%。据同花顺数据显示，截至今年一季度，中信证券持有的西部证券股份占总股份的1.35%。

彼时，市场观点认为，头部券商正在用实际行动来押注自己对行业发展的看好，也有业界人士在接受本报记者采访时指出，其他券商参与定增，是对西部证券成长性及潜力的看好，随着定增完成，西部证券市场竞争力和盈利能力将得到进一步提升。

西部证券也表示：“本次发行完成后，公司总资产和净资产规模将相应增加，资产负债率将会下降，公司的资本结构、财务状况将得到改善，财务风险将降低，公司抗风险能力将得到提高。”

但本欲分得良好的投资效益的同行却在半年后“栽了跟头”。7月19日，西部证券属于定向增发机构的配售股份上市流通，解禁量占公司总股本的13.59%。当天，西部证券股价开盘报7.8元/股，随后开始下跌，在9点37分时触及7.74元/股，跌破定增发行价7.75元/股，当日收盘西部证券报7.5元/股。

记者注意到，7月19日，西部证券共有2笔大宗交易信息，总成交量4398.58万股，总成交额33184.51万元。

截至一季度，西部证券在册股东总计189394户，相比上一季度增加5413户，升幅为2.94%。

乐视的阴影

在陕西的本土券商中，西部证券体量最大，余下还有开源证券与中邮证券。成立于2001年的西部证券在2012年在深交所上市，今年是西部证券成立二十周年。

记者注意到，西部证券的券商分类评级在2018年至2020年一路提升，从BB级到B级，再到A级。据中国证券业协会发布的《证券公司 2020年经营业绩指标排名情况》显示，在102家证券公司中，西部证券排名居中，其总资产排第33名，净资产排第22名，营业收入排第30名，净利润排名第31名，净资产收益率排第44名。

但西部证券在2016年至2020年业绩出现波动，其中，营业收入同比增长率、归属母公司股东的净利润同比增长率及扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润同比增长率均为负值。

在业绩波动背后，西部证券的股权质押业务多次“爆雷”，与乐视网长达四年的“纠葛”不得不提。据公开资料显示，贾跃亭2016年4月起将2150万股乐视网股份质押给西部证券，融得交易资金5亿元；贾跃民（贾跃亭的兄长）2016年3月起将1293万股乐视网股票质押给公司，融入初始交易本金2.96亿元。经梳理，近四年来，西部证券就乐视网累计计提金额达数亿元。

据2020年报显示，西部证券已于2017年7月对股票质押式回购业务客户贾跃亭向陕西省高级人民法院提起民事诉讼，要求贾跃亭支付融资本金、利息、违约金共计约4.83亿元。当下，西部证券与乐视网的纠纷仍在进行时。

西部证券日前在互动平台回复投资者疑问时也表示，将继续在国内保持与执行法院的沟通协作，在具备处置条件时及时处置质押股票，尽可能的收回公司债权；同时，持续关注贾跃亭国外破产重整所涉FF公司上市融资、电动汽车量产销售进展情况，积极保持与贾跃亭债务小组、信托管理人等的沟通，争取通过偿债信托取得偿债资金。

关于风险把控，本报记者注意到，2015年3月至2019年，曲莉时为西部证券合规总监，任合规总监期间的薪酬合计为655.47万元，其中2016年至2019年平均年薪为195.26万元。记者翻阅中国证券业协会官网发现，曲莉自2007年开始就在西部证券就职，至今未离开。

今年一季度，西部证券实现营业收入12.55亿元，同比增长36.37%，归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元，同比增长2.97%，每股收益为0.0600元。而在一季度业绩增长的时刻，西部证券营业总支出却同比增长55.87%。在营业收入中，该公司手续费及佣金净收入、利息净收入、公允价值变动损益皆出现下降。

据悉，西部证券将在8月26日公布半年报。那么，西部证券是否能满足券业股东的期待？本报将继续关注。

编辑：严晖 主编：夏申茶

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