瑞能股份冲刺IPO：2020年营收净利下滑，业绩饱受大客户银隆拖累

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陆肖肖 北京报道

近日，深圳市瑞能实业股份有限公司（下称“瑞能股份”）赴深交所创业板IPO申请获理。2020年，这家企业的营收、净利均出现下滑，锂电池后段生产线的毛利近几年下滑严重。受到大客户银隆的影响，瑞能股份的损失惨重，产生大量坏账，占用了公司大量的营运资金。

2020年营收净利下滑

据了解，瑞能股份创始于2003年，致力于为全球电池厂、新能源汽车厂、储能电池配套企业、国家检测机构、科研院校提供电池检测系统及电池自动化产线设计与建设服务。瑞能股份属于专用设备制造业，与下游锂电池的市场需求和固定资产投资密切相关，公司的主营业务为锂电池检测设备及锂电池后段生产线的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于动力电池、3C 数码电池和储能电池。

2020年，瑞能股份的营收和净利均呈下滑的态势，2018 年度、2019年度和 2020 年度，瑞能股份营业收入分别为 37194.33 万元、38139.65 万元和 30328.61 万元，净利润分别为 9343.00 万元、9907.30 万元和 5165.27 万元。

瑞能股份解释，2020 年业绩下滑，主要原因为锂电池后段生产线业务收入有所下滑，公司2020年锂电池后段生产线业务收入下滑，主要原因系公司受银隆项目和新能源汽车补贴退坡的影响。

瑞能股份的产品包括锂电池检测设备和锂电池后段生产线，最近三年，瑞能股份的毛利率下降明显，2018 年度为39.27%，2019年下降至35.92%，2020年进一步下探到了22.16%，瑞能股份表示，公司在2019年解决银隆项目回款问题后，伴随着锂电池行业的快速发展，大力拓展锂电池后段生产线业务客户，为抓住市场机遇快速进入头部锂电池厂商供应商体系，提高品牌知名度，对部分锂电池后段生产线项目进行了一定的让利，导致毛利率有所下降。

另外一个值得注意的问题是，瑞能股份的前五大客户近几年变动较大，且头部企业相对较少。2018年和2019年，格力智能是瑞能股份的第一大客户，随着银隆新能源的经营情况出现波动，2020 年格力智能退出公司前五大客户，2020 年客户集中度大幅降低，孚能科技及同一控制下企业成为公司第一大客户，圣阳股份、东莞德瑞、安徽星玛及同一控制下企业、比亚迪及同一控制下企业，均为近几年前五大客户中的新面孔，占主营业务收入比例为 29.67%。

瑞能股份表示，公司前五大客户变动较大，主要是由行业政策、下游客户投资进度和经营状况等多种因素所决定的。尽管发行人积极维护现有客户并拓展新客户以提升自身持续盈利能力，但仍存在因客户出现较大变化而对持续盈利能力产生不利影响的风险。

根据高工产业研究院（GGII）发布的 2020 年国内动力电池装机量排名前15名的企业名单，宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电和国轩高科为头部企业，仅有比亚迪是2020年瑞能股份的前五大客户。

大客户银隆带来大量坏账

瑞能股份同银隆的合作要追溯到2016 年和 2017 年，公司与格力智能签订了锂电池后段生产线的采购合同，生产线最终使用方为银隆新能源。格力智能为上市公司格力电的全资子公司。为了切入新能源汽车产业链、储能以及电池制造装备领域，格力电器与银隆新能源 2017年签订了《合作协议》，约定双方利用各自产业优势，在智能装备、新能源汽车、储能等领域进行合作。业务模式上，格力智能负责设备类业务，向瑞能股份采购锂电池后段生产线等，再向银隆新能源进行销售。

然而，这份大订单为瑞能股份带来了巨大希望的同时，后期将公司拖入“深渊”。之后，银隆的故事市场都耳熟能详，2018年初，银隆被爆拖欠多家供应商货款超10亿元；2018年5月，银隆新能源的上市辅导被终止，河北武安工厂大面积减产；2018年7月，南京产业园一度被法院查封；2019年4月，银隆董事长魏银仓逃往美国，高管孙国华在内等6人已被刑拘，涉及侵占公司利益总计超过14亿。格力电器董事长董明珠在一次公开场合也曾提到，“进入银隆才知道窟窿有多大”。

作为瑞能股份的最大客户，银隆的“坑”令瑞能股份损失惨重。瑞能股份 2018 年、2019 年第一大客户格力智能收入占比较高，分别为 60.01% 和 49.92%。瑞能股份在招股书中表示，银隆新能源在 2016 年和 2017 年进行锂电池生产线的投资建设，但由于银隆新能源自身生产经营的原因，出现项目建设、验收进度慢于预期的情况。2018 年度和 2019 年度，银隆新能源出现验收、回款不及时的情况。公司作为银隆新能源的供应商之一，也受到了一定影响，占用了公司大量的营运资金。

由于货款收不回，银隆这个大客户的大订单最终成为了瑞能股份的负累。2018年末至 2020 年末，瑞能股份的预收款项和合同负债合计分别为15124.65万元，4110.26万元和9658.45万元，2018年末预收账款和合同负债金额较大主要系银隆项目预收款金额较大所致。2018年度至 2020年度，瑞能股份的坏账损失分别为-1015.44万元、168.86万元和-143.28万元，2018年坏账损失金额较大，主要原因为银隆项目回款收到票据金额较大，计提坏账准备导致。

关于上市的相关问题，《华夏时报》记者已经将问题发送给瑞能股份，但截至发稿，未获回复。

近年来，随着锂电池的需求大增，锂电池及上下游企业均迎来发展时机此前，同行业的先导智能、杭可科技已在深交所创业板和上交所科创板上市。世纪证券的研报显示，锂电需求保持高速增长，2025 年市场空间可望翻两倍。预计2025 年新能源汽车渗透率接近20%，国内销量有望突破600万辆，全球销量达到1600万辆,锂电池出货量将进入TWh时代。锂电池延续快速降价趋势，2025年全球锂电池市场规模超6000亿元。

瑞能股份能否借助资本市场东风，在日益壮大的锂电池市场分一杯羹？记者将持续关注。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

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