广发证券离开投行“冷板凳”：四个月才拿下一单，昔日翘楚低谷整顿后再返第一梯队是否可期？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 林坚 陈锋 北京报道

公司正有序开展投资银行业务，广发证券（000776.SZ）董秘徐佑军在2020年业绩发布会上如是说。

这句话的背景源于广发证券投行业务的低谷时刻。2020年7月，广发证券被证监会采取责令改正、暂停公司保荐机构资格6个月、暂不受理公司债券承销业务有关文件12个月等行政监管措施。

受此影响，广发证券投行业务遭遇不同程度的损失。2019年，广发证券投行业务在券商中排名第九位，到了2020年，广发证券掉到了第三十三位。此外，有业界人士表示，或许是因为投行业务遭受处罚，广发证券无缘日前进入券业首批“白名单”，近日也落选了第二批基金投顾试点机构资格。

所幸的是，广发证券正在重拾投行“旧地”。解禁后，广发证券拿下了北方长龙新材料技术股份有限公司（以下简称“北方长龙”）、成都德芯数字科技股份有限公司（以下简称“成都德芯”）与上海福贝宠物用品股份有限公司（以下简称“福贝宠物”）三笔单子。

广发证券将如何东山再起？带着若干问题，《华夏时报》记者向广发证券发去了正式采访函，在等待了四十八小时之后，截至发稿，记者仍未收到采访函回复。

截至7月1日收盘，广发证券股价报15.03元/股，市值为1145亿。从去年7月10日以来，广发证券区间跌幅达16.96%。

重启第四个月拿下首单

2020年7月10日，证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规操作依规下达行政部门管控措施事前告知书，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务相关文档12个月的管控措施。

按此推算，今年1月，广发证券保荐业务正式重启。从深交所创业板披露信息来看，广发证券保荐的北方长龙与成都德芯创业板上市申请分别于5月25日和6月24日获深交所受理，其中北方长龙已开始接受交易所问询。此外，根据证监会官网显示，广发证券保荐的福贝宠物的IPO上市申请，已于6月24日获证监会受理，这是广发证券保荐重启后，主板IPO项目首单业务。

综上，广发证券投行业务解禁后，已有三单IPO业务。但从1月恢复直到5月25日才有IPO新单出现，这个速度在市场看来，并不是那么的理想。毕竟在广发证券IPO停摆半年的期间，券商投行格局已然重新洗牌。

在中国证券业协会日前披露的证券公司2020年经营业绩指标排名上，中信建投、中信证券、中金公司、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、光大证券、国信证券、国金证券拿下了投行业务收入的前十位置。

而广发证券原本在这前十之中，其在2019年位列第九名，但在2020年，广发证券退至行业第三十三名，从第一梯队离开。

据本报记者此前报道，广发证券保荐的IPO在审项目和处于辅导备案登记状态在内的上百家公司，都因投行业务的停滞遭遇不同程度的损失。

在2020年7月，广发证券被下发《行政监管措施事先告知书》之前，公司IPO在审项目共有23家，其中主板及中小板（已合并至主板）14家，创业板6家，科创板3家。除此以外，广发证券还手握66家正处于辅导备案登记受理阶段的拟上市企业。

据悉，广发证券保荐的3家科创板拟上市企业，已被华泰联合和中泰证券瓜分。而截至目前，据同花顺iFinD数据显示，广发证券仅有48家正处于辅导备案登记受理阶段的拟上市企业。

记者看到，广发证券投行业务在2020年出现较大幅度下滑，投行业务收入为6.63亿元，同比减少54.26%，在营业收入中占比2.27%，较 2019 年下降4.08个百分点。

其中，股权融资业务方面，2020年完成IPO主承销家数8家，IPO主承销金额43.94亿元，而2019年完成IPO主承销家数和金额分别为16家和89.6亿元，主承销家数及金额较上年大幅下降。

债券融资业务方面，2020年企业债、公司债等合计主承销金额734.9亿元，发行数量104只，而2019年债券方面主承销金额1359.29亿元，发行数量166只。

那么，这三单业务是否能给广发证券注入一剂强心剂？为此，本报记者翻阅了三家企业的相关资料。资料显示，北方长龙是专注于从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。

北方长龙拟向社会公众公开发行不超过1,700 万股人民币普通股，均为新股发行，占发行后公司总股本的比例不低于25%。本次拟募集资金6.82亿元。分别用于军民融合复合材料产业基地建设项目5.03亿元；补充流动资金项目1.8亿元。

记者注意到，该公司近三年资产总额大幅增加，营业收入与净利润亦是增幅明显，但作为高新技术企业，公司研发投入占营业收入的比例正在逐年下降，2018年至2020年分别为13.12%、7.55%与7.14%。

德芯科技亦是一家集科、工、贸为一体的国家高新技术企业。公司主要从事数字视听软件、软硬件一体产品的研发、生产、销售，并提供系统集成服务。德芯科技拟向社会公众公开发行不超过2000万股人民币普通股，均为新股发行，占发行后公司总股本的比例不低于25%。本次拟募集资金2.77亿元。分别用于总部生产基地技改建设项目1.70亿元；营销网络建设项目5423.88万元；技术研发中心升级建设项目5273.77万元。

本报记者注意到，同样作为高新技术企业，德芯科技在营利双增的情况下，公司研发投入占营业收入的比例也在逐年下降，从2018年的11.15%减至2020年的7.34%。

作为广发证券重启后主板IPO项目首单业务，福贝宠物格外受到关注。福贝宠物于2005年成立，旗下有4家子公司，主营业务集宠物食品研发、生产及销售于一体，为300多个品牌提供服务。该公司主营产品以宠物干粮类主食为主。

据悉，福贝宠物曾计划借助中宠股份登陆上市公司资本平台。根据中宠股份2019年7月17日公告，其拟收购福贝宠物不低于51%股权。同年7月31日，双方的重大资产重组宣告终止，历时不足1个月。2019年12月，福贝宠物筹谋独立上市。值得一提是，截至目前，汪迎春为福贝宠物的单一大股东，持股比例为53.66%。同时，汪迎春也是福贝宠物的董事长兼总经理。

何时重返第一梯队？

券业人士指出，广发证券因投行业务违规遭遇监管处罚，一定程度上暴露了其重业务轻管理，内控把关不严的问题。针对此次投行业务“停摆”，广发证券在2020年年报中表示，公司深刻汲取教训，认真反思、严格落实整改要求，并按照内部问责制度对责任人员进行内部问责。

同时，广发证券通过调整投资银行业务组织架构，进一步强化公司投资银行业务的内部控制机制，健全完善分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内控机制，加强对投资银行业务的整体合规管理和全面风险管理，确保坚持诚实守信、勤勉尽责的底线要求。

据《华夏时报》记者此前报道，自2020年四季度，广发证券便进行内部调整以应对保荐业务恢复后的市场。当年11月，该公司撤销投行业务管理总部、投资银行部，设立投行业务管理委员会。调整后，投行业务管理委员会下辖六个一级部门，包括：投行综合管理部、投行质量控制部、资本市场部、战略投行部、兼并收购部、债券业务部，以及相关行业、区域业务组等。

记者发现，彼时有投行人士认为，广发证券投行条线的组织架构调整，是贯彻落实对投行业务进行认真自查、全面整改的承诺，主要表现为优化决策流程，提高决策效率，强化质控对投行项目的全流程管控，从制度、组织和架构等方面对投行系统进行“再造”，体现了广发证券落实投行规范管理的决心，也不难看出广发证券希望能在处罚结束后尽快恢复其老牌券商的投行优势和市场地位的雄心。

广发证券董秘徐佑军在2020年业绩发布会上也表示，公司正有序开展投资银行业务。东方证券认为，广发证券IPO业务开展资格已于1月正式恢复，预计经过一段时间的“整装待发”，公司IPO业务将重回正轨，投行业务大概率将否极泰来。

记者看到，在广发证券6月3日的投资者关系活动上，广发证券分六点阐释了自己的核心竞争力，分别是：具有市场化的机制，均衡、多元化的股权结构和完善的公司治理；优良的企业文化和稳定的经营管理团队；稳健的经营理念和持续完善的合规及风控体系；主要经营指标多年来名列行业前列，品牌价值持续提升；业务牌照齐全，业务结构均衡，综合金融服务能力行业领先；一贯重视在信息技术与金融结合领域的创新，拥有业内领先的科技金融模式。

其中，在谈及风控问题时，广发证券具体提出，“多年以来，公司资产质量优良，各项主要风控指标均持续符合监管指标，杠杆监管指标安全边际较大，拥有较强的风险抵御能力。”

或许是由于广发证券的核心竞争力，本报记者注意到，去年申报的有2家IPO企业的保荐机构依然是广发证券，分别为受理日期2020年6月11日的威海百合生物技术股份有限公司（下文简称“百合股份”）与受理日期2020年5月29日的四川郎酒集团有限责任公司（下文简称“四川郎酒*”）。翻阅两家企业不同版本招股书可知，百合股份2020年6月12日与2021年5月14日保荐机构均是广发证券，而四川郎酒*2020年6月5日与2021年6月11日保荐机构也均是广发证券。

目前，广发证券IPO项目储备量排行业第15位。在投行人才方面，广发证券仍保有了一定的规模。据证券业协会统计数据显示，截至7月1日，广发证券共有保荐代表人175名，较7月被罚之前仅减少了2名。

金牌董秘余慧芳在接受本报记者采访时，也表现出了她对广发证券东山再起的看好。她认为，“广发证券作为老牌券商，还是具有行业积淀和竞争实力的。从保代人数并未大幅减少，也可以看出广发证券的企业文化。此外，相比较资本市场上其它出现负面舆情或者受到处罚的中介机构，广发受罚后并未出现更加发酵的负面，说明公司还是从中吸取教训，风险管控逐步有效的。加之客户对广发证券的不离不弃，也能足见端倪。此外反过来说，广发证券为留住客户，留住员工，在重压之下的发展过程中，付出的也会更多”。

不过值得一提的是，有业界人士表示，或许是因为投行业务遭受处罚，广发证券日前无缘进入券业首批“白名单”，近日也落选了第二批基金投顾试点机构资格。

截至7月1日收盘，广发证券股价报15.03元/股，市值为1145亿。从去年7月10日以来，广发证券区间跌幅达16.96%。

不忘初心，方得始终。组织架构及业务调整能否帮助广发证券力挽狂澜，这个昔日的翘楚何时回到投行第一梯队，该公司债券承销业务也将在今年7月解禁，表现又该如何？《华夏时报》记者将继续关注。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶

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