“活雷锋”白送资产成*ST九发心病 南山集团资产置换承诺或生变
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发布时间：2010-01-29 21:17:11
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 田延茂 山东报道
1月27日，*ST九发宣称公司存在暂停上市风险。这个公告再次把“活雷锋”烟台赛尚庄典白送3.3亿元资产的壮举推到了风口浪尖。
赛尚庄典白送资产壮举至今仍是谜。记者研究发现，此举不仅是九发再次面临暂停上市风险的主要原因，还是阻碍南山集团履行承诺的拦路石。
危机重现
1月27日，*ST九发连发两道公告。一是宣称2009年度预计亏损，二是宣称公司存在暂停上市风险。
一位曾参与维权的投资者表示，暂停上市对投资者的心理触动还是很大的，没人想过会碰到这种倒霉事。
其实，对*ST九发而言，“暂停上市”不是新闻。去年4月20日，*ST九发就公告，公司可能会因2008年度亏损而暂停上市。后来，因白送九发3.3亿元资产、被誉为“活雷锋”的烟台赛尚庄典装饰装潢有限公司的出现，*ST九发戏剧性地摆脱了暂停上市的烦恼。
孰料，8个月后，昔日活雷锋的壮举竟成了*ST九发不得不谨慎对待的一个坎！
据记者了解，很多人都不理解九发1月27日发出的公告。公告称：“由于南山集团有限公司履行承诺的具体方式、时间和法院诉讼结果均存在不确定性，可能影响到公司2008年业绩的认定；如果公司2007、2008、2009年业绩连续亏损，公司股票将在2009年年报披露后暂停上市。”
为何与南山集团的官司会影响2008年业绩的认定？记者试图联系九发方面寻找答案，九发公布的4部投资者热线均无人接听。
记者研究发现，当时，赛尚庄典之所以赠送九发3.3亿元资产，是为了替烟台市牟平区正大物贸中心偿还债务，以解决九发持续经营能力问题。
在去年4月20日发布的一则公告中，*ST九发言简意赅地阐述了这3.3亿元资产对于上市公司的重大意义。若这3.3亿元资产最终被评估机构认定“公允价值低于3.3亿元，将可能导致公司2008年度亏损”。
在2008年度，*ST九发净利润约4557万，但若扣除非经常性损益，则巨亏1.57亿元。*ST九发扭亏为盈靠的是约2亿元的营业外收入盈利，这些收入来源于债务重组利得。
随后的变化极富戏剧性。5天之后，九发公告，因无任何一方对赛尚庄典提供的3.3亿元的“公允价值”提供保函，九发前景存在不确定性。不过，令九发宽心的是，南山集团表态，愿意以不低于3.3亿元经营性资产或现金于2009年度内置换或购买上述资产，保证九发的持续经营能力。
南山集团现身的当天，九发发布2008年报，此时，“暂停上市”风险也烟消云散。
不过，由于公众和有关部门质疑重组中存在适用法律不当的问题，南山集团与九发的原定重组方案停止实施。重组无望，九发剩下的救命稻草就是“南山集团的承诺”。
分析人士表示，若南山集团有理由拒绝履行昔日承诺或出现其它情况，使得九发不能得到3.3亿元资产，那按照九发自己的评估，它真的要面临暂停上市的窘境。
南山集团将成最后埋单者？
根据九发1月5日发布的公告，去年12月28日，九发向烟台中院提起诉讼，要求南山集团履行承诺，法院予以受理。
市场对此次诉讼猜测颇多，甚至有媒体称或是九发与南山集团在演“双簧戏”。
分析人士表示，对南山集团而言，要履行承诺不难，南山集团实力强大，仅其地产业务就已经做到了区域龙头的地位，一年产值数十亿元。让南山集团恼火的是，履行承诺就等于拿货真价实的3.3亿资产或现金去置换公允价值存在疑问的资产，而且，这3.3亿元资产不对应任何股份。
“南山集团在九发没有任何股份，置换出来的资产也未必真归其所有，它甘心白给别人做嫁衣裳？当初，它之所以做出承诺，是因为寄希望于重组成功，重组方案被终止，这是幕后操盘手没有料到的。当初的承诺成了烫手的山芋，丢也不是，不丢也不是。”一位长期关注*ST九发的投资者表示。
据记者了解，南山集团曾有机会拥有九发股份。去年4月22日，南山集团与青岛春雨广告装饰工程有限公司签订《股权转让协议》，受让青岛春雨拥有的九发2900万股股份。一个月后，该协议被终止。南山集团与2900万股失之交臂。
分析人士称，南山集团还面临另一个问题，就是IPO重启，借壳不再是唯一的选择。
半年前，记者曾亲赴龙口采访南山集团负责人。该负责人曾表示，南山集团之所以选择借壳，是因为当时资本市场IPO已经停止很长时间，没人知道什么时候重新开闸。南山集团很希望通过资本市场做大做强，所以选择了借壳。
“现在，IPO早已开闸，而且过会企业数量、发行溢价都很高。相比之下，壳资源就没那么珍贵了。”济南地区一位券商分析师表示。
“接下来的戏会很好看。”一位投资者表示。
（参与重组的系南山建设，用“南山集团”是为了与公告对应）
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