掌门教育赴美IPO：7年领跑，高质量教学服务实现稳健发展

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近日，有媒体报道称，北京时间5月20日，掌门教育正式向美国SEC递交了招股说明书，计划在纽交所挂牌上市，股票代码为“ZME”，拟融资1亿美元，摩根士丹利、瑞士信贷、花旗、中金和富途等担任联席承销商。

掌门教育是国内知名在线教育公司，专注为学生输送高品质、个性化、针对性的在线教育服务。目前。其业务已覆盖中小学在线教育领域的全学科辅导，并形成了以“掌门1对1”、“掌门优课”、“掌门少儿”和“小狸启蒙”等知名细分品牌组成的综合性教育矩阵。

学员数快速增长 保持高水平留存转化

2020年，掌门教育业绩高速增长，实现现金收入52.54亿元，净收入40.18亿元，同比增长50.6%。年内掌门1对1付费学生人次同比增幅为43.2%，达到了约54.5万，留存率超过了80%，同时超过50%的新客来自老客介绍。

受益于品牌价值的不断提升以及业务矩阵不断延伸带来的协同作用，掌门教育的营收驱动力和盈利能力不断提升，获客成本大幅度降低，已经实现规模化的品牌效应。

掌门教育的迅猛发展，一方面，由于家长和学生对学习效率要求更加严苛，针对性、个性化教学需求的进一步爆发释放，市场空间不断扩大；另一方面，源于其在教研教学、智能科技、服务等方面的深耕投入和不懈追求。

中国拥有世界上最大的在线教育市场，近年来在线K12课后辅导市场规模一直保持稳步增长，总费用从2016年的58亿元增长至2020年的855元，有望增至2025年的人民币4140亿元。同时，在线K12一对一课后辅导市场渗透率较低，未来市场增长空间可观。有行研机构预计，在线1对1市场规模将在2025年达到515亿元；

据Frost & Sullivan报告显示，掌门教育自2017年来就已拥有良好地位。按现金收入口径计算，2020年，掌门1对1的市场占有率几倍于其他平台。中金公司研报也指出，在线一对一解决成绩提升的痛点，适合升学年级客群。

双减政策不断明朗，“高效”和“品质”成为用户刚需和选择在线教学产品的新标尺，而在线1对1是公认教学效果减损率最低的模式。掌门1对1一个老师对应一个学生，能够根据学生个人特点、学习习惯量身定制学习规划和策略；对于学生遇到的问题和困难进行及时讲解，对于自驱力、学习力和自制力普遍性较弱的中小学生而言，掌门1对1的高互动、强监督和高度个性化的课堂成为理想选择。

在1对1模式积累的强大技术和数据优势不仅巩固了掌门1对1业务的地位，也为掌门进一步探索其他在线教育模式提供了巨大的破局优势和业务协同。2020年第三季度掌门教育推出的小班课业务——“掌门优课”，仅一季学生就超过了29万，实现环比220.8%增速。按现金收入口径计算，掌门小班已经位居行业前三，是行业前五中增速最快的一家。未来，小班课业务有望成为掌门教育的第二增长曲线。公司预计未来几年小班课业务仍将持续高速增长。

2018年推出“掌门少儿”业务，目前已跃居细分行业前三，同时其也为掌门教育纵向延伸学生生命周期，为K12输入更多学员提升了空间，实现健康的用户内循环。招股书显示，2021年第一季度，69%的“掌门少儿”小学三年级用户转换到了“掌门1对1”课程中，显示出了掌门教育品牌强大的用户粘性。

深耕投入教研教学 为高效教学提供针对性支撑

我国各地学情和考情不尽相同，不同省市的教材会存在差异，考点侧重也不尽相同。因此，对于在线教育机构而言，教研水平是教学的根基，也是企业发展的“天花板”。从在线化、数据化再到数智化，掌门教研在迭代中不断优化。

根据公开资料显示，掌门教育已经打造了数据驱动的内容库和课程开发机制，全职内容研究专家超500人，同时还有教师团队参与到课程内容的升级中，实现了学科和学情的广泛覆盖，以差异化支撑个性化教学内容的持续稳定输出。

掌门组建了四大教研院，针对不同学科和学习主题持续进行内容研发和更新，保证了掌门产品的区域化和内容优势。其中，掌门本地化课程研究院主攻课程的本地颗粒化，为每个城市每个学校适配个性化提分课程。下设考情学情分析组、在线课程研发组和特聘专家命题组。

目前，掌门已将4.8W+个知识主题，1100W+智能课件，1.3亿+智能题库完全数字化到系统内。利用AI算法，模块化课程开发机制，掌门能够跟据每个学生学习特点及进度自动生成针对性的差异化课程材料。我们的老师也积极参与教育内容设计，根据日常与学生的互动提供持续的反馈。

智能科技驱动高度个性化 满足深层教学需求

在教学环节，掌门教育已经搭建起完整的在线教育智能化体系路径，实现了“AI in all”的互动教学方式，以科技串联起智能化管控全流程，为孩子的高效学习打造正向循环。掌门教育进一步优化3.0智能化教学体系，完善贯穿课前、课中、课后三维一体化的掌门智能化教学链条，持续输出高品质在线教学。数据显示，2020年掌门教育累计投入研发费用3.18亿元，研发费用占比达7.9%。

掌门教育的多元智能动态测评系统在课前为学生提供动态化、精准性、全方位学习测评，实现师生高度匹配。学情分析雷达图帮助老师及时调整学习策略，打造个性化学习路径；课中，掌门自主研发的“掌芯”课件依托涵盖了知识点、考点、题目和概述的海量知识切片，充分了解学生能力维度，帮助老师有针对性地进行辅导。课后，智能作业系统对课堂数据画像进行分析，同时结合AI题库资源精准推送课后作业，帮助学生不断调整学习节奏，优化学习路径。

在大量学生和老师的合理匹配方面，掌门教育利用智能师生匹配系统，在学生和老师身上提炼出上百个性标签，根据历史匹配数据及契合度测试，将其一一对应，实现智能化匹配。随着教学的不断深入，标签的维度将不断细化和丰富，从而让这种匹配变的更加精准。

随着行业领先者不断加强技术和服务的壁垒，未来在线教育的市场集中度将不断向细分龙头靠拢。基于教研体系、教学产品、师资质量的品牌口碑打造才是成为在线教育机构竞争力提升的关键。在招股书中，掌门教育募集资金用途中，拓展和增强产品及服务方面占比高达半数，也再次印证了其坚持长期主义、稳健发展的决心。

教育行业需要回归本质，坚持终局之思，做终局之事。无论选择怎样的路径，最终都是为了追求更好的教育。正是对教育初心、教育本质的坚守，让掌门教育经过7年领跑，赢得了市场和用户的认可，实现了健康发展。

编辑：柴冠羽

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