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2010多空搏杀升级 A股重返“二”时代

作者:李叶

来源:

发布时间:2010-01-29 19:15:12

摘要:2010多空搏杀升级 A股重返“二”时代

    华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 李 叶 北京报道

   权威媒体两周前做出的广泛调查显示,只有2%的投资者认为上证指数会在今年跌破3000点。但是十天以后大盘就收在3000点下方,被市场多数人认为是铁底的3000点被轻易捅穿。
    3000点的拉锯战中,孰胜孰败?经过本报调查,多空力量表现出势均力敌的态势,这似乎昭示指数在“二时代”和“三时代”的交会处还会有一段时间的徘徊。

    2010年1月27日,沪指一度跌破3000点,市场“逃声依旧”。这或许又是中国股市的一个灰色纪念日。一边是海外市场下挫、政策收紧地产股遭打压、权重股奋起无力,另一边是经济复苏、上市公司业绩提升、蓝筹股被低估。
    29日收盘,沪指收于2989.29点,跌0.16%。在3000点的拉锯战中,多空双方到底谁会旗开得胜?A股市场真的会重返“二时代”吗?本周,《华夏理财》集合多空因素,为投资者一一盘点。

     海外风云变幻VS中国复苏独好

    不知是A股的下跌连累了全球股市,还是周边股市的下跌波及到A股,近期,中国股市与全球股市一道步入了下跌通道。
    “对于中国市场而言,今年的境外因素绝对不容忽视。”英大证券研究所所长李大霄告诉记者,“目前,由于美元反弹,国际资本已经有从中国市场向美国市场转移的迹象。”
    截至1月26日,亚太股市连续7天下跌,欧洲股市三大指数仍然维持弱市格局。尽管美国股市在本周一有反弹迹象,但却难以阻止全球市场的下探脚步。多国股市均创低点,其中中国股市的表现最为明显,1月28日,上证指数终于扛不住了,破了3000点后,反复徘徊,29日收报2989点。
    空方人士将海外股市的下跌归结于主权债务危机以及经济复苏低预期。不过在中国市场,这一因素并不成立,理由很明显,中国的经济复苏情况要好于其他国家。
    “即便如此,投资者还是要认识到一个事实,股市就是炒预期。中国经济复苏好于其他国家这一预期已经被资本市场消化完毕。而欧洲深陷主权债务危机,美国股市去年反弹70%,今年都已经不具备大规模反弹的动力。”银河证券研究所策略总监秦晓斌接受记者采访时说。
    也正如分析人士所言,经济复苏越好政策越会收紧,越敢于收紧。记者注意到,中国市场的下挫始于1月18日,彼时,央行宣布存款准备金率上调0.5个百分点,这一举措引发了投资者对货币政策乃至整个宏观政策的焦虑。
    国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也表示,2010年将是宏观经济运行逐步正常化之后,宏观政策相应需要回到正常化状态的一年。
    本轮PK结果:空方略胜

   
地产股遭抛售VS公司业绩提升

    3000点就像是悬在A股市场头顶的达摩克利斯之剑,市场亟待能堪重任者出列。
    当投资者将希望寄托在地产股身上时,地产股却心有余而力不足。去年底今年初,管理层针对地产行业开始不断出台新政,这成为地产股跳水的主要原因。据wind数据统计,2009年11月26日至今年1月27日,地产指数累计跌幅近30%,跌幅远超过同期大盘的下挫幅度。地产龙头更是惨不忍睹,万科A(000002)已经跌至9元附近。“招宝万金”全部跌破年线,与去年的高点相比,已经缩水40%。
    “中国的机构太投机,尤其是对地产政策的反应过度紧张,地产政策出台对于上市公司的业绩并没有多大的影响,机构资金的逃离简直有些不可思议。其实更需要机构资金来稳定市场。”睿信投资公司董事长、私募人士李振宁向记者表达了机构对于市场利空因素的放大。
    1月27日和28日午盘,地产股连续两个交易日力图引领大盘反弹,无奈空头压力,最终也只是强弩之末。的确,在市场普跌的状况下,空方完全无视利好因素的存在。这一方面是地产股遭打压,而另一方面,却是包括地产在内的上市公司业绩增长。
    据记者统计,截至1月27日,891家已经发布业绩预报及快报的公司中,有546家公司业绩预增或预盈,占比六成以上。业内分析师判断,2010年上市公司利润增速在25%-30%之间,出口导向型公司业绩可能出现超预期增长,地产公司业绩的增长更是比较确定。
    信达证券首席策略分析师黄祥斌在接受记者采访时说:“上市公司业绩的增长虽然是不争的事实,但是这种预期早已经在股市中有所反映,地产股短期仍然难有表现的机会。”
本轮PK结果:多空持平


    权重股下跌VS蓝筹股低估

    在保卫3000点的战役中,石化双雄似乎真的变成“双熊”了。
    尽管多方想挽救大盘,无奈权重股萎靡不振,二八行情转换依然待定。1月27日午后,以石化双雄为首的权重股联手集体做空,削弱小盘股的做多能量,3000点悄然破掉。
    28日,石化双雄似乎为前一交易日的做空感到悔意,午后,带领大盘重返3000点,然而银行股在多次上演救世主的角色后,突然变身“空军”,沪指再次退到3000点之下;29日银行股开始发力,无奈午盘资金大幅流出,3000点之上仍难以为继。
    机构资金虽然一再声称看好大蓝筹,却不见齐心协力做多。“我们对于市场的操作,更多的是要看经济运行的情况,要看政策的反应,更多的是找结构性机会。”中邮核心优势基金经理李安心在接受记者采访时如是说。
    在蓝筹股领跌的背后,却是低估值的价值投资优势。“银行股11倍左右的市盈率几乎可以认定无风险,中石化11元、中石油13元左右的价格已经进入到价值洼地,万科也破掉10元。权重股的大跌其实是被错杀。”李振宁对于机构资金杀跌蓝筹股表示不可理解。
    记者粗略统计,银行股目前的市盈率普遍在12-15倍之间,即使考虑到再融资对每股盈利的摊薄,当前银行股的估值也偏低。无奈空方对银行股一再打压,29日收盘,和讯资金监测系统显示,金融股资金流出居行业之首,达到5.38亿元。一旦资金反手做多,银行股必将成为资金追捧的价值洼地。
    南方基金一位不愿透露姓名的基金经理也向记者表示:“银行板块的估值目前已经处于历史最低位,个人认为即便是空方也很难找到做空银行股的理由了。基金对于银行股的配置还有比较大的上涨空间。”
    记者查阅最新公布的数据发现,在李安心掌舵的中邮核心优势基金中,重仓持有中石化850万股、招商银行992万股、大龙地产1043万股。
    李振宁也坚信未来指数仍会继续上涨,“股市同楼市等实物资产相比,是最为安全的资产,它是固定资产与无形资产等众多因素的结合体,恐慌性下跌是暂时的,被低估的大盘蓝筹时代说不定会悄然现身。”
本轮PK结果:多方略胜

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