政策挫市中级调整

作者：李叶

来源：

发布时间：2010-01-29 19:13:52

摘要：政策挫市中级调整

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者李叶北京报道

   在2010年的策略报告会上，几乎所有的券商都表达了对今年一季度行情的看好。然而，市场总是超出预期，在A股遭遇重创之后，各大券商也开始调整投资策略。
    在这个重要市场节点上，本报记者与宏源证券资产管理部投资总监程文卫、信达证券首席策略分析师黄祥斌、银河证券研究所策略总监秦晓斌进行了对话。
    记者：截至本周，大盘指数已经多个交易日下挫，3000点再次成为一道坎，到底是什么因素造成市场持续下跌？
    程文卫：政策调整惹的祸，未来政策的不确定性也给投资者带来阴影。
    黄祥斌：主要是存款准备金率的调整被市场看做是一种货币紧缩的信号，而房地产市场也接连遭到打压，此外，工业增加值超预期也换来投资人对于政策继续紧缩的担忧，在此背景下，市场选择以下跌应对。
    秦晓斌：我认为，主要原因有三点，一是资金面吃紧，随着新股发行速度加快，市场资金供给比较弱；二是政策的超预期调整，尤其是房地产政策，力度超出投资人预期之外；三是周边市场反弹难以为继。
    记者：大盘跌到现在这个点位，是否会有反弹？
    程文卫：短期可能维持震荡市，政策的相对微调其实是在试探市场的反应，试探经济复苏的坚挺程度，目前市场对于政策表现得过于敏感。
    黄祥斌：我个人认为短期市场还是会弱势震荡，因为我们无法确定管理层的政策想要收缩到一个什么样的水平。
    秦晓斌：市场总体上还比较弱，短期没有明显的迹象表明大盘会企稳回升。即便反弹，力度也不会很大。
    记者：对于中长期的市场投资价值怎么看？
    程文卫：投资者完全没有必要恐慌，这是管理层拿政策来试探市场，在两会前后任何一个政策都会让市场作出反应，但是这改变不了市场向上的大方向。
    黄祥斌：我觉得中国股市的利好因素仍然存在，经济复苏、业绩向上。目前是牛市的中继行情，震荡市大格局。两会前后，二线房地产股有介入机会，与房地产相关的钢铁、化工和建材也有机会，大消费概念仍然是投资主题。
    秦晓斌：全年上证综指大约在2700-3900点。受市场情绪的影响，大盘蓝筹明显被低估，从价值投资角度说，很多大盘蓝筹股都有投资机会。