2020财年单季亏损收窄全年亏损扩大 网易有道市场营销花钱变多储备现金到位

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

尽管网易有道（DAO）在2020财年Q4的净亏损有所收窄，但从全年看亏损在扩大。

2月25日，网易有道公布了2020财年Q4及2020财年未经审计财务报告。2020财年Q4净收入达11.07亿元，同比增长169.7%，净亏损收窄至4.48亿元；而从全年看，全年归属于普通股股东的净亏损为约17.55亿元，2019年同期净亏损为6.37亿元，值得关注的是，2020财年Q4网易有道的市场营销费用为8.05亿元，上年同期则为2.06亿元。

网易有道CEO周枫表示：“有道目前的产品策略之一是专注于明星课程，而非将投资平均分散到所有的学科和年龄组。通过这种方式，有道可以创新性地解决学生和家长的关键需求，吸引更多忠诚的用户，从而使我们的业务获得更好的经济效益。”

Q4亏损收窄全年亏损扩大

网易有道2020财年Q4净收入达11.07亿元，同比增长169.7%；毛利率提升至47.5%，去年同期为29.8%；经营性现金流再次转正达1.29亿元，这是网易有道在2020年第三次实现正向经营性现金流。

具体来看，网易有道2020财年Q4学习服务净收入达7.32亿元，同比增长198.8%；网易有道Q4的在线课程销售额为11.19亿元，同比增长222.8%；由有道词典笔销量增长所致，网易有道Q4在学习产品方面净收入达2.37亿元，同比增长253.8%。

网易有道方面表示，“（学习服务）增长主要归因于有道精品课K12正价课付费人次大幅增长以及客单价的提高。学习服务的毛利率从上年同期的30.0％增长到了53.9％，主要归因于规模效应以及教职薪酬结构的进一步优化。”

据《华夏时报》记者了解，网易有道推出全新智能学习硬件有道词典笔3，实现了“超快点查”及“互动点读”两大功能创新；学习产品的毛利率从2019年同期的26.7％增长至39.5％。

可喜的是，网易有道2020财年Q4归属于普通股股东的净亏损收窄至4.48亿元。

从全年来看，有道精品课K12正价课付费人次大幅增长以及客单价的提高增厚了网易有道的业绩，网易有道2020全年共实现净收入31.68亿元，同比增长142.7%。

具体来看，有道在2020年学习服务的净收入为21.55亿元，同比增长207.9%；学习产品净收入为5.40亿元，同比增长255.1%；公司整体毛利率达45.9%，而2019年为28.4%。有道精品课K12正价课付费人次163.96万，同比增长357.0%。全年在线课程递延收入为13.56亿元。

值得关注的是，有道全年的净亏损却在扩大，全年归属于普通股股东的净亏损为约17.55亿元，2019年同期净亏损为6.37亿元，亏损扩大175.51%。

市场营销花钱变多筹钱加速

在研发费用提升的同时，网易有道营销费用的提升更多。2020财年Q4网易有道研发费用为1.28亿元，上年同期为0.89亿元；市场营销费用为8.05亿元，上年同期为2.06亿元，同比增长290.78%。

与网易有道在同一赛道的教育公司如跟谁学、学而思网校、猿辅导、作业帮都仍在亏损中，但网易有道与其他几家公司仍存在部分差距，而进击一线梯队也是网易有道的目标。

尽管监管之声越来越大，在线大班课赛道上的竞争从未消失。猿辅导在今年继续赞助央视春晚，作业帮成为爱奇艺热门综艺《奇葩说7》的赞助商，好未来旗下的学而思网校聘请了知名演员邓超作为代言人。

激烈的竞争下，有道也在加大自身的曝光度，继2020年4月，聘请了中国女排总教练郎平作为有道精品课代言人，7月，冠名湖南卫视黄金档综艺《叮咚上线好老师》外，今年1月11日，有道精品课宣布成为《乘风破浪的姐姐2》官方合作伙伴。

周枫曾在接受《华夏时报》记者采访时还表示，“看教育行业，财务上更多的要看运营现金流这个指标，如果这家公司运营现金流不错，如果这个时候没有大量退课行为，那这个公司业务就是健康的，有道一直以来还是强调坚持健康前提之下的增长的，这个是我们各个学段学科业务在投放上的原则。”

在花钱的同时，网易有道也在“筹钱”。亏损中的有道在2 月10日向美国证券交易所(SEC)提交招股书，拟公开发行并出售 700万股美国存托股（ADS），每股ADS代表一股普通股。此外，承销商将有权在11天内从公司额外认购至多105万股ADS。

据披露，本次拟发行募集的资金净额将用于进一步加大技术与产品开发的投入，扩大品牌和营销力度以及用作其他一般企业用途。

2月16日，网易有道储备资金到位，公司披露已完成700万股美国存托股（ADS）公开发行，发行定价为34美元/ADS，扣除承销商佣金和相关发行费用，融资净额约2.32亿美元。本次增发引入了UBS Global Asset Management、Credit Suisse Asset Management等投资机构，Orbis等老股东继续增持。此外，网易集团还将向有道提供3亿美元授信。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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