教育双巨头二次上市风声又起 新东方好未来拼业绩 双双上调下一财季目标

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

疫情的影响在逐渐消退。好未来（TAL）于10月22日发布最新季报，数据显示，2021财年Q2（2020年6月1日-8月31日）归属于好未来的净利润为1500万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为2350万美元，由亏转盈；上周发布财报的新东方（EDU）数据则显示，2021财年Q1（2020年6月1日-8月31日）归属于新东方的净利润为1.75亿美元，同比下降16.4%，环比增长110%。

疫情后，新东方与好未来的线下业务均受到重创，线上业务的快速发展抵消了部分线下业务的影响，随着疫情得到有效控制，线下业务开始恢复业绩也在逐步恢复。新东方董事会执行主席俞敏洪表示，“随着国内大部分学校自9月起逐步恢复开学，新东方所有学习中心亦逐步恢复线下教学。与此同时，我们很高兴看见秋季的报名人次和现金收入有显著回升。”

好未来由亏转盈

好未来2021财年H1（2020年3月1日-8月31日），净收入从上年同期的15.866亿美元增长到本季的20.139亿美元，同比增幅为26.9%；归属于好未来的净利润为9660万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为3970万美元。

好未来2021财年Q2净收入从上年同期的9.132亿美元增长到本季的11.033亿美元，同比增幅为20.8%；归属于好未来的净利润为1500万美元，上年同期归属于好未来的净亏损为2350万美元，由亏转盈。

好未来首席财务官罗戎表示：“第二季度的业绩受到在线业务持续快速增长的驱动，以及疫情对线下业务的持续性影响。但我们也非常高兴地看到，从暑假开始，中国的经济生活已经开始逐步恢复，线下的教学活动也在有序展开。”

同一时间的季度内，由于疫情的因素，新东方海外考试业务出现下滑，导致营收与净利出现双降。新东方2021财年Q1净收入为9.86亿美元，同比下降8.0%；归属于新东方的净利润为1.75亿美元，同比下降16.4%。

俞敏洪则分析，受全球新冠肺炎疫情的持续挑战，新东方2021财年第一季度的运营及财务表现亦受到影响，公司净收入同比下降8.0%，但整体好于预期。

“今年夏季班和秋季班的招生时间比往年晚，许多主要城市的暑假也缩短了一到两周，北京等城市更是受疫情影响复课时间有所延迟，但随着疫情在中国的逐渐消退，新东方各个业务都出现了复苏的迹象，学生报名人次大幅增加；作为主要增长动力的K12中小学全科教育业务，在第一季度取得同比约8%的收入增长，其中，中学业务同比增长9%，少儿业务同比增长约4%。”俞敏洪还表示。

疫情中，新东方、好未来开始了“攻城”。截至2020年8月31日，好未来在91个城市共设有936个教学中心，多于截至2020年2月29日设于70个城市的871个教学中心。与此同时，学生季度平均人次（长期正价课）从上年同期的约2565660增长到本季的约4294300，同比增长67.4%。不过好未来的教学中心均是在2021财季Q1增加所致。

截至2020年8月31日，新东方学校总数为112家；学习中心总数达1472家，与去年同期相比净增211家，与上季度相比净增7家。此外，新东方在暑期促销活动中也取得了重大成功，学生报名人次达107.90万，同比大幅增加31％，学生留存比率也有所提高。

新东方首席执行官周成刚表示：“随着疫情逐步消退，中国的教育板块将迎来一波市场整合浪潮。为了在疫情消退后进一步占领市场份额、巩固市场地位，新东方继续积极推动扩张计划。”

重要的是，好未来上调了2021财年Q3收入指引，收入为10.61美元-10.94亿美元之间，同比增速28%-32%；新东方也给出上调了2021财年Q2业绩指引。

新东方首席财务官杨志辉表示，尽管面临新冠肺炎疫情的巨大挑战，但与上一季度相比，新东方第一季度的利润率环比有所提高。“在第一季度中，新东方非GAAP经营利润率为16.8 ％，同比下降720个基点；非GAAP净利润率为18.7％，同比下降280个基点。为了减少利润压力，新东方积极调整了自身的运营策略，并在成本控制方面加大了力度，今年的运营利润率趋势将会逐步改善。”杨志辉说。

另据《华夏时报》记者了解，新东方将于近期在香港进行IPO募资，好未来也曾传出将于年内在港二次上市。

线上竞逐

疫情下，线上教育成为必选项，线下教育公司也积极投入到线上发展。

新东方在借助新东方在线发展的同时，也持续推进OMO战略。周成刚表示，未来，新东方还会重点投入更多资源来推进具备高增长力的OMO战略，把服务覆盖范围扩展至更多的城市和学生。“在第一季度中，新东方在大约20个现有城市推出了OMO在线课程，并吸引了数量可观的新客户；OMO战略将在今年内有效地增加招生人数并加快业务复苏。”周成刚还指出。

此外，据记者了解，新东方还重点投入更多资源在纯线上教育平台新东方在线（Koolearn.com）来升级其APP和线上平台，强化整体课堂学习体验并开发教师培训系统。

好未来的线上发展更是如此，好未来旗下学而思网校2021财年Q2收入占总收入的比重从上年同期的17%提高至26%，对应收入约为2.9亿美元，与上年同期上涨87%，长期正价课报名人次超过290万，年均增长116%。

不过，值得注意是，线上发展并非无往不利。旗下学而思网校加大投入后，好未来本财季经营亏损为4910万美元，上年同期经营利润则为6080万美元。与之对应的是，好未来销售费用仍在提升，2021财年Q2销售费用为3.8亿美元，与上年同期增加44.3%，销售费用率为34.4%，较上年同期提升了5.6%，主要来自市场推广费用以及销售和营销人员薪酬提升。

尽管教育行业中，好未来和新东方早就开始进行线上的探索，但是面对在线教育公司如雨后春笋般涌现，并以“乱拳打死老师傅”的势头向前发展时，好未来与新东方也不得不被热浪裹挟进入到新竞争中。

新东方与好未来的管理层为了能占领市场，也对线上教育板块给出了较为宽松的发展空间。

在新东方在线2020年3月上市期间，俞敏洪在接受有关媒体采访时曾指出，在线教育占据一席之地继续向前发展的话，企业可能需要多花很多钱，在这个过程中，也有可能会亏损；

好未来创始人张邦鑫在2019年的高管会议上也曾表示，网校2019年本可以盈利，但选择了战略性亏损。

目前，在线教育头部公司频获资本青睐。10月22日，《华夏时报》记者从猿辅导方面获悉，近期已完成G1和G2轮共计22亿美元融资；在今年3月31日，猿辅导宣布完成G轮10亿美元融资，叠加此次两轮融资，一年内，猿辅导获得融资高达32亿美元。此外，市场中还传出另一头部公司作业帮也将完成新一轮融资，融资规模在7-8亿美元。

随着在线教育头部公司频繁融资，行业整体性盈利远看不到曙光。

不过，学而思网校对于大班直播课给出了高度认可。学而思网校相关负责人7月1日在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前大班课拥有在线教育中最好的盈利模式和财务模型，相较于前几年流行的1对1在线教育的商业模式，大班课规模化盈利能力更好。“大班课具有边际成本更低的优势。在线直播教学面向1个人直播，和面向1000人直播的成本几乎一样，而且大班课模式也更容易形成口碑。”该负责人还表示。

上述学而思网校相关负责人还表示，互联网教育各品类中，最成熟的就得数“在线直播大班课”，大班直播课具备低成本、高出勤率、高质量师资易解决等先天优势，且有已成功盈利的先例，被追捧也有迹可循。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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