李迅雷

我国与西方国家的经济发展阶段不同，我国还是发展中国家，而且不同于其他发展中国家，制造业比重占全球30%，商品供给能力超强，具有世界工厂的鲜明特色。因此，当西方普遍面临高通胀压力的时候，我国的PPI仍是负的。这就使得我国的货币政策更具有独立性，这就是为何在西方加息的背景下，我国可以继续降息。

前经济处于恢复期，结构性问题不少，面对可能引发系统性风险的局部性或区域性风险，应该及早处置，防患于未然。因为宏观经济是一个大系统，避免挂一漏万，需要加强预期管理，信心比黄金更重要。

ChatGPT推出仅两个月的时间，其用户数已经突破了一个亿，要知道历史上电话和手机分别用时75年和16年才在全球积累1亿用户，即使是上一个最快破亿的程序TikTok也用时9个月才在全球有破亿用户，可见ChatGPT影响力之大。

既符合国家战略发展方向，又处于行业细分龙头的高成长科技公司将表现更佳。对于国企央企而言，当前央企上市公司估值处于低位，优质国有企业被持续低估，难以匹配服务国企改革的要求，央企在资本市场的“价值低估”与国家鼓励“做大做强”目标的矛盾逐渐凸显。全面注册制下，国有企业在资本市场大幅“折价”趋势将得以扭转。

2023年的第一季度，我国的GDP增速可能又将面临下行压力，因为面对疫情管控放松的环境下，企业和个人都需要有一个适应过程。如当下国内各大城市的交通客流量、餐饮消费、旅游休闲等都处在历史低点。而要恢复到正常水平，则需要时间。

总之，增加中低收入群体的收入水平，在防疫政策优化的背景下，不仅能够改变需求收缩的现状，还可以提振信心、扭转预期转弱局面。国家把更多的财政资源向居民部门倾斜，比向企业部门倾斜更符合底层逻辑，更有利于稳增长的可持续性。

国企资产是当前政府部门除了国有土地资产之外的最大一块资产了，如果通过提质增效，若能够让300万亿元的国企总资产的回报率提高一个百分点，则就有3万亿元收益增加，基本可以弥补土地财政消减带来的收入缺口。当然这不是短期就能提升一个百分点，但只要坚持不懈地盘活国有资产，推进国企改革，若干年后，应该会有成效。

可能有人认为，老龄化问题属于灰犀牛，早已存在，既不可改变，也无需过虑。但我认为，中国的老龄化进程来势凶猛，不同于西方的老龄化进程，甚至比日本更快，其对经济社会的影响，还没有被充分认识，需要引起足够重视。

受房地产长周期走弱及房地产开发投资负增长的影响，我们固定资产投资主要靠国有资本，增速超过10%，而民间投资的增速只有2%。但民企对中国经济的贡献巨大，不仅在就业、税收和GDP的贡献方面举足轻重，即便在研发投入方面，也显著超过国企。

年轻人就业率的提升还有相当大的空间，只要从政府到企业，都给予方方面面的关爱和帮助，如政府的政策倾斜和支持力度增大，中国年轻人通过创业带动就业的成功率就会大幅提高。

还有一个需要解决的问题是怎么能够让居民在保障性住房上增加供给，同时让居民有更多的钱来用于消费，这样中国经济与全球经济之间就有可比性了，如果一个国家的经济是靠投资拉动的，注定是很难持续的，还是要靠消费来拉动，这样有利于经济的转型。

虽然A股去散户化的进程加快，但市场资金短视化的抱团、炒作等造成个股股价大起大落的现象也屡见不鲜。这正是由于长期机构投资者的长期投资行为没有得到合理的保护。从资金博弈的角度看，我国资本市场要防止上述“负向循环”，必须需要加大长期资金的入市比重。