歪读经济学 科斯托拉尼:投资哲学家还是股市段子手

​程凯

2018-9-28 14:46:57

QQ截图20180928145736.jpg

程凯

投资这门手艺,理论的作用并不大,过于理论化反而有害,如果非要讲什么道理,那就可能是这样一句话——“你要和大众不一样,同时你必须还是正确的”,按照这样的要求,非要抱着什么某种固定的投资理论或者技术肯定是不行的,因为任何一条路走的人多了,自然就走不通了。

从这个意义上来说,科斯托拉尼的《金钱传奇》是一本不错的投资指南,因为他根本没有任何理论,有的只是他一笔接一笔的经历过的投资生意,和一个接着一个的让他自己深刻记忆讲出来又叫人惊叹不已的投资故事,在经历了如此多的故事之后,还能在股市上活下来,事实证明科斯托拉尼是个真正的投资家。

但是,这位投资家并不相信理论,更喜欢段子。而《金钱传奇》值得一口气读完,也完全是因为科斯托拉尼能把他那么多经历之后的真知灼见讲成段子。如果科斯托拉尼活在现在,肯定是一个微博达人或者知乎大V

这里只讲三个段子,更多的段子留给大家自己去读完并各自去体会。

第一个,关于职业选择问题。

很久以前在一所大学里,一位求知欲极强的学生曾经问科斯托拉尼,“您希望你的儿子做投机者吗?”我回答,“如果我只有一个儿子,他将成为音乐家;如果有第二个儿子,我将把他培养成画家;第三个儿子将成为作家或记者;而第四个儿子一定要走投机者,因为总要有一个人养活他的三个穷哥哥。”

这个段子,我觉得科斯托拉尼讲的是关于智慧的问题,一个投机者,能在市场上活下来,依靠的其实是街头智慧,绝不是什么完美的理论或者说是所谓的艺术性,投资既不是经济学说也不是艺术理论,投资就是胜负手,最终只有用挣钱不挣钱说话。

科斯托拉尼还拿投机者和记者来对比,说两者很类似,都是分析一件事情并得出最终的结论,记者写出他的观点,投机者用行动说话,当然,两者实际上有着重大的区别:记者分析错了,还可以继续当记者,投机者看错了,就得马上改行。

第二个,关于中庸的问题,真理往往不在走极端的两边。

科斯托拉尼认为,人们必须现实而不能教条,所有的理论都是模棱两可、不黑不白的,很少情况下结论是完全正确的,却无法付诸现实。

对投机者而言,经常要考虑到整个经济体制的问题,会遇到关于到底是放任自由的经济好还是计划经济好的问题?

对此科斯托拉尼用段子给出了回答:简而言之,是放任自由还是计划经济,是国家主义还是金钱主义,很久以前法国诗人阿列克斯-皮隆的讽刺短诗就对这个问题做了最好的回答:“库林欣赏着他情人的玉腿,一会儿觉得左腿很美,一会儿觉得右腿也很美。‘不要犹豫,我的朋友,’她说道,‘让我来告诉你,真理在两者之间!’”

科斯托拉尼的智慧还是实事求是,投资并不需要一个绝对的体系,并不是说价值投资就比技术投资更好,也不是只看图表的人就比基本面分析的人更强,真理可能真的就在两者之间。

第三个段子,关于大众心理学,大众是无知的,大众心理是不可测的。

当大众是由特别聪明而且会思考的人组成时,这种本性是有效的,可如果把100个极其聪明的人关在一个狭小的空间里,这批人将不受大脑指挥,而受情绪的指挥。

“股市专家出于这种或那种原因,经过深思熟虑,决定在早上卖掉他所有的股票。他走进交易大厅,得知那里的情绪很乐观,一秒钟后,他更改了他的计划,不但没有抛售,还又新买了股票。”

在这种大众心理学的游戏里,怎样才能获得一点点的优势。科斯托拉尼觉得,投机者必须受过训练,冷静甚至玩世不恭,他必须这样想:“你们都判断错误,只有我看得清楚。”

最终,投机者必须一直都认识到,股市是残酷的,盈利只是海市蜃楼,只有损失是真实的。所以,永远都要谦虚谨慎。

评论

书籍介绍

金钱传奇:科斯托拉尼的投资哲学

书名:金钱传奇:科斯托拉尼的投资哲学

作者:【德】安德烈·科斯托拉

版权:机械工业出版社