水皮：【谈股论金】五穷六绝七翻身，信心比黄金货币更重要

水皮/文

人比人得死，货比货得扔，同样是股市，中美之间的差距怎么会那么大？同样是公布二季度的GDP数据，我们公布二季度GDP的那一天指数是大跌，因为预期好，而且实际的数字又比预期更好，结果居然引发了反向操作。理由就是大家会觉得既然数据已经好了，后面预期的、更加宽松的政策可能就不会出台了。

昨天是美国公布二季度GDP的日子，大家预测数值应该在下降34到35%之间，所以昨天从2:09分开始，盘中就有所分析，世界各地，各种商品都出现了跳水走势，包括美国的三大股指期货。但是到了晚上，就见成色了，道琼斯指数低开，最多时候跌了500多点，但是收盘的时候已经收复了一半的失地。纳斯达克索性就翻红了，上涨了不到0.5%。中美两个市场真的是不一样，A股是利好出尽是利空，美国出的是利空，因为二季度GDP是1947年以来最糟糕的记录，但是股市表现却是利空出尽是利好。说明A股投资者的心态、心智还是太浮躁了，太不成熟了，太有待于改进了。

昨天有重大的新闻，政治局召开了第二季度的经济形势分析会，“三个仍然”是非常重要的宏观判断，即我国发展仍然处于战略机遇期，和平与发展仍然是时代主题，发展不平衡不充分问题仍然突出。为什么说这个宏观判断非常重要呢？因为决定工作重心依然是经济建设。虽然货币政策和财政政策的表述略有区别。一季度主要是用于对冲，释放了比较具体的政策；二季度强调的是落地落实，也就更加精准。的确也跟一般投资者预期更宽松政策有所差异。但实际上，我们从表述里面也可以看出，要把一季度的措施落地生根。换句话来讲，也不存在马上收缩政策的风险。

而且因为要有持久战的心理准备，要以内循环为主体，国际国内两个循环互相推进的格局。在稳增长和防范风险方面要做到长期均衡。听话要听音，大家应该知道，这就是一季度已经开始的相对宽松的货币政策，或者积极的财政政策在今后一段时间依然会保持。因为我们考虑到现在形势的复杂性，经济的好转。三季度，四季度会加速恢复，但是这些原来的支持政策也要落实到位。

从这个角度看，对市场当然是一个好事。而且这一次会议专门提到资本市场，要推进制度建设，严厉打击证券犯罪，最后就是保证市场平稳健康发展。大起大伏一定不是管理层愿意看到的。水皮觉得指数上冲是一个正常的反应，但是盘中又再一次跳水就说明大家心态还是不稳，短线还是有惊弓之鸟的感觉，再加上北向资金在沪股通的打压，也必须引起上面的高度重视。

股市上有个规律，就是重要的头部都是基金拿钱买出来的，重要的底部都是基金拿股票砸出来。我们发现一个数据挺有意思，就是二季度基金在银行板块上的持仓已经降到了2.4%左右，跟一季度4.2%相比急剧下降。持仓比例是历史上比较低的，历史上最低的时期是2014年一季度，二季度，三季度，那个时候从2.4%到2.11%直到三季度的2%。当然物极必反，2014年的四季度，行情启动的时候就是金融股，连涨三个月，基金的仓位又回升了，回到9.8%。所以现在上证指数低迷跟基金一致性的行为有一定关系，跟调仓也有一定关系，但是有时候就是要用逆向思维来考虑问题。

昨天美国股市的走稳，实际上和中国股市是一个鲜明的对照，我们也应该把眼光放长远一点，基本面在好转才是中国股市平稳发展的大前提。

总地来讲，今天的走势先冲高回落，然后V字型的走稳，承接还是比较有力的。上午的上冲当然跟权重股有很大关系，不管是券商还是保险还是银行，都有一波明显的上冲，直接带动指数，带动人气。但是好景不长，上午的冲高也就持续到了10:05分，接着就开始一路往下砸盘。保险、银行、券商包括地产都充当了砸盘的主力。

当然砸盘的力量中也少不了北向资金。简单地看，沪股通上午最多的时候流入29亿元，到了11点的时候，也就是半个小时变成了流出了11亿元。里外里差了将近40亿元，应该讲砸盘是不遗余力的。深股通上午10:18分的时候，最多流入是35亿元。到了11点的时候，也就不到一个小时。从35亿就变成了9亿，20多亿就砸下来了。好在下午基本上北向资金平稳了，在尾盘时候有所回流。所以今天北向资金在砸盘的过程中充当了主力的角色。

好就好在也只是虚惊一场，有惊无险，反而在前天反弹的基础上经过今天的震荡，应该讲是有助于盘面走稳的。我们也只能希望沪深股市早一点能够气定神闲，能够平稳运营。

一句话点评：信心比黄金和货币更重要

责任编辑：柴冠羽

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