迈瑞领衔医械板块大涨 行业前景迎来万亿市场

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 北京报道

2月以来，迈瑞医疗、理邦仪器、开立医疗、安图生物等医疗器械企业在资本市场上表现亮眼，几家企业一度涨停，板块成交额曾达153亿元，为今年以来较高水平。

日前，A股排名前十的医疗器械企业相继发布了2019年度业绩快报，在报告期内，各家企业业绩表现出不同幅度增长，迈瑞医疗仍是领头羊，理邦仪器营业利润增幅惊人。

思宇医械观察的专业作者赵德文对《华夏时报》记者表示，受疫情影响，医疗器械产品包括呼吸机、输注泵、便携超声等业务增长迅速。长期来看，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，国家推行分级诊疗以及加速进口替代等政策红利不断显现，基层及高端影像、智能医疗等细分市场需求迅速放量。

来自业内机构的观点也指出，预计疫情过后国家将进一步加强对国产医药医疗器械的扶持，预计到2022年，医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元，未来十年仍将是我国医疗器械行业快速发展的“黄金时期”。

疫情订单只是业绩增长的个案

创立于1991年的迈瑞快速成为国内医疗器械行业龙头，并跻身全球50强。据2月27日深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司公布的2019年度业绩快报，在报告期内，迈瑞实现营业总收入165亿元，较上年同期增长20.38%；营业利润53亿元，较上年同期增长25.73%；利润总额53亿元，较上年同期增长26.66%。

迈瑞业绩报告中认为，经营业绩增长的主要原因是，主营业务核心产品的收入和市场占有率稳步提升；高端产品和新兴业务持续发力高速增长，研发的高投入和产品竞争力的提升持续助力公司在国内和国际市场实现高端客户群突破。

来自迈瑞医疗官网数据显示，在国内市场，迈瑞产品覆盖近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，像迈瑞监护仪、麻醉机、呼吸机、血液细胞分析流水线、Resona系列高端彩超等都达到国际一流水平。

并购成就巨头也是医疗器械行业的特性。而迈瑞的并购之路从2018年开启：海外并购 Datascope、ARTEMA、ZONARE、ulco；国内并购了深科医疗、格林蓝德、医光仪器、长岛生物等。

并购给迈瑞带来的好处显而易见，即拓展了产品线和渠道，又拥有了高端产品的研发能力。迈瑞也舍得研发投入，每年投入不低于营收的10%来进行研发，多年来稳居A股医疗器械公司研发投入榜首，基于此，其迅速成为国内医疗器械龙头，并且正在把差距拉大。

理邦仪器发布的2019年年度业绩快报显示，报告期内预计实现营业总收入为 11.3亿元，比去年同期增长14.50%，预计实现营业利润为1.3亿元，比去年同期有大幅上升，涨幅达到 66.21%；预计利润总额为 12,773.51 万元，比去年同期上升了 49.67%。

对于营业利润大幅上涨的原因，理邦仪器年度业绩报告提到了持续挖掘各细分市场潜力，加上新兴产品持续发力，其中妇幼产品和体外诊断产品线及子公司智慧健康增长趋势良好。

不过，2月以来同样出现过涨停的开立医疗日前披露的2019年度业绩快报数据显示，公司2019年实现营业收入12.85亿元，同比增长4.71%；实现归母净利润1.13亿元，同比减少55.15%。开立医疗表示2019年利润同比大幅下滑的主要原因是销售费用、研发投入、利息支出以及股份支付费用的增加。

医械股的大幅上涨也引起有关方面的关注，此前在2月3日和4日，理邦仪器曾经连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累积超过20%，根据深圳证券交易所的有关规定，深圳市理邦精密仪器股份有限公司就此股票交易异常波动的情况作出了公告说明。

“在此次新型冠状病毒疫情爆发后，公司的病人监护、心电、血氧仪及体外诊断产品（主要为血气分析仪、磁敏免疫分析仪、特定蛋白分析仪）等产品需求迅速增加。”理邦仪器公告中称，“公司已动员全国 28 个办事处上下联动，尽全力保证相关产品的供应。疫情爆发使得公司的国内订单迅速增加，这将对公司的经营和业绩产生积极的影响，但就当下情况来看，因本次疫情接受订单所形成

的销售收入及未来可实现的增量业务规模目前暂无法进行判断。”

突发事件对于企业销售收入的影响具有波动性。上个月，开立医疗的一款医疗器械产品全自动血液细胞分析仪，取得了广东省食品药品监督管理局的医疗器械注册证，开立医疗在公告此消息的同时也指出，公司尚无法预测上述产品对公司未来业绩的影响。

创新与全球化浪潮中的万亿市场

目前中国医疗器械行业的基本格局是，低端产品大部分实现国产化，中高端产品以进口为主流，国产设备企业正加速追赶。赵德文认为，国内高端医疗器械进口替代已经风起云涌，一些国产设备设生产企业在研发难度大，技术壁垒高的细分领域已经有稳定性和准确性的突破，比如高端生命监护仪、化学发光免疫诊断技术等。

中国药品监督管理研究会与社会科学文献出版社联合发布的《医疗器械蓝皮书》中更是明确指出：中国医疗器械市场已成为全球第二大市场，尽管医疗器械生产经营企业“多、小、低”，行业研发投入与跨国医疗器械公司相比明显偏低，但是该行业发展势头仍良好。预计2021—2022年医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元。

中康产业资本研究中心报告也认为，我国医疗器械领域有望迎来黄金十年。医疗器械领域是医药行业的一个重要部分，我国医疗器械企业从代理起步，现在已经基本走完低端产品的自主研发阶段，一大批优秀公司随着行业的发展涌现出来。然而，由于CT、MRI等高端医疗器械的技术壁垒高，我国国产替代率较低，国产替代空间依然很大。另外，相比于国外约1：1的药械比，我国1:0.35的比例明显偏低，行业发展空间巨大。

研发创新与全球化市场拓展，是多家医疗器械头部生产企业在2019年度业绩报告中共同提到的关键词。

“迈瑞作为中国医疗器械第一梯队，在海外并购的基础上，重点推进智能化以及全球化，或许能够让其弯道超车，上升到全球医疗器械Top20。”赵德文认为，在未来的发展道路中，国内的医疗器械生产企业想要分得市场大蛋糕，还是必须要有拿得出手的创新模式和产品。

可以预见的是，今年疫情过后，国内医疗器械生产经营企业的兼并、联合、重组将更常见、更频繁，企业的规模特别是大企业的规模将加快扩大。业内人士纷纷看好医学影像类产品、体外诊断类产品、植入类产品以及家用医疗器械产品将以更快的速度发展，尤其是AI智能医疗器械将快速兴起。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏

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