防通胀 逢低布局金融、地产以及资源类板块

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李 叶 北京报道

   通缩的身影似乎尚未走远，通胀的预期悄然来临。
    本周，市场最大的焦点莫过于年度重头大戏中央经济工作会议，投资者忧心忡忡通胀变局，被市场猜测为明年经济工作的重要议题之一。
    不难看出，在通胀尚未来临之前，它已成为资本市场关注的重要议题。即便如此，在通胀预期强烈的背景下，流动性充裕不减，这继续支撑着大盘的震荡上涨。
    截至本周三，迪拜危机的阴霾已慢慢散去，热点的不断轮换有力支撑了A股市场的“三连阳”。然而，通胀到底会不会来，可不可防？
    市场等待着答案。
通胀的压力魔咒
    这决不是杞人忧天，各界对于通胀的预期已经越来越强烈，市场通胀的迹象也越来越清晰了。
    全国人大常委会原副委员长成思危1日在第五届中国贸易救济与产业安全高级研讨会上直言，中国存在通货膨胀的危险，只是目前市场资金被楼市、股市吸收，一旦股市、楼市发生变化，通胀将非常显著。
    的确不是空穴来风。虽然目前市场对于通胀的争议比较大，因为如果从CPI等数字上看，CPI在10月份还是负的，11月可能转正，通胀风险显然是没有的；但是如果考虑到股市、楼市等资产价格，通胀的压力已经显性化了。
    “仔细思考一下，自1664点以来，股市炒作的就是通货膨胀的概念。”知钱俱乐部创始人向贵成在接受《华夏时报》记者采访时解释说，1664点时，全球近乎疯狂印制人民币以求救市的手段，已经让他看到了通货膨胀的魅影。
    或许，从目前的情况看，通货膨胀并不明显，因为从货币投入到物价上涨有一个传导过程，这个传导过程到底有多长，是没有办法精准预测的，所以当前只有谨防。
    不过，太平洋证券高级分析师周明剑对于通胀的魔咒略显淡然，他表示：“通胀一定不是明年的重点议题，明年也只是温和通胀，中国股市的财富效应并不明显，股票市场的上扬也难增加通胀压力。只要经济形势向好，股票市场将不断吸纳市场中的流动性，就能减轻实体经济的通胀压力。”
提前布局应对通胀
    “通胀并不是不可防，只是需要提前应对。”安邦咨询集团高级研究员陈和午向记者分析，要想防通胀，一方面，要逐步退出刺激政策，不能再继续加码，否则将会绑架银行信贷；另一方面，密切关注国际热钱的涌入。
    由于中国市场依然被视为肥肉，现在海外投资者大多看多中国市场，热钱加码中国的势头不断升温，这在一定程度上可能助推国内的资产价格泡沫加剧，让市场流动性继续泛滥，从而加剧通胀预期。
    或许温和的通胀并不能对股市造成颠覆性的影响，但资金其实早已经在寻找保值的道路。记者利用Wind数据统计发现，资金早在9月份左右，就开始逢低布局金融、地产以及资源类板块，而这些板块被市场誉为“抗胀股”。
    投资者需要注意的是，房地产市场和黄金市场本身就已经有通胀的迹象，如陈和午所言，如果房价再继续疯涨的话，资产价格的压力对通胀的影响也不容忽视，楼市现已需要调控。
    “买地产股、黄金股这类股票防通胀是市场的本能反应，历史上很多人都是这么做的，但前提是，如果通胀爆发出来，那是可以防的；如果通胀被防住，可能效果不会太好。”陈和午如是分析。
    不过，如果通胀真的来临，抵御通胀的非周期性品种依然是投资首选。分析人士均表示，那些估值相对较低、成长性较好的金融、房地产以及资源类股票，它们的任何一次回调都是介入的好时机。

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