坤元资产管理合伙人周鋆：《资管新规》给财富管理行业带来新需求

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 冯樱子 北京报道

12月20日，由华夏时报社主办的华夏机构投资者年会暨第十三届金蝉奖颁奖盛典在北京举办，本次年会的主题是“金融业2020：开放与融合”，来自经济金融业内知名大咖、行业优秀企业代表齐聚一堂，围绕当前经济金融行业领域的热点话题展开探讨。

在征求意见稿发布5个多月后，《资管新规》于2018年4月27日正式发布。这意味着，分散在金融不同子行业的资管产品，从此被全面覆盖、统一规制，实行公平的市场准入和监管，监管套利空间被最大程度地消除。

坤元资产管理合伙人周鋆表示，面对新的监管规定，在过去一年时间里，财富管理机构都在认真的思考“我们能够做什么”，去梳理业务场景的边界。

百万亿元规模资管产品在积累的过程当中，自然留下很多风险，藏有不规范行为。周鋆认为，《资管新规》等一系列监管政策出台，有利于金融行业健康、持续发展，重塑行业信任体系及行业的价值链条。

《资管新规》的出台，标志着保本保收益、刚性兑付、资金池、多层嵌套、风险底数不清、杠杆畸高等资管行业的乱象将逐渐消失，同时，也会促进了行业改变和革新。

举例而言，“刚性兑付”将逐渐退场的消息，在投资群体中掀起了不小的波澜。实际上，“刚性兑付”偏离了资管产品“受人之托、代人理财”的本质，弱化了市场纪律，导致一些投资者冒险投机。以前客户做投资决策和判断，更多考量的是管理机构体量、管理资产规模、有没有刚兑能力等，并未仔细考量产品的真正价值。但新规出台后，原来的信任基础被打破，客户做判断时会更多去了解产品，研究产品是不是能带来收益。

从财富管理机构角度来看。此前，e租宝打着资产管理的旗号，进行互联网集资诈骗，涉案金额高达762亿。从中可以看出，刚性兑付不是对金融投资人的保护，而是对金融风险的掩盖。《资产新规》打破刚性兑付，真正实现投资责任自负，减缓非理性的投资冲动，可以帮助投资人识别类似的庞氏骗局。

而财富管理机构的角度也需要重新调整，需要从以产品销售为业务定位的卖方顾问，转变为服务客户为主的买方顾问。因为客户选择产品方式和投资逻辑变了，所以机构也需要提供相应服务。这是《资产新规》给行业从信任链条到价值链条上带来的一个改变。

此外，一系列新的监管规定也给行业带来了新机会，催生更专业的资产管理机构和投资顾问。这可以帮助客户判断产品价值，更好得做资产配置。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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