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10亿美元QDII提前布局 护航民生、太保登陆H股

作者:胡金华

来源:

发布时间:2009-11-06 20:36:08

摘要:10亿美元QDII提前布局 护航民生、太保登陆H股

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 胡金华 上海报道

   今年年底,经受过金融风暴洗礼后的香港H股终于或将迎来内地两只金融股,10月23日,中国民生银行得到中国证监会的批复,允许其在香港市场发行H股,而10月28日,中国太保集团也以公告的形式称,收到证监会的行政许可,允许太保在香港IPO。无独有偶,与民生银行和中国太保拿到证监会上市批文几乎同时,10月23日,易方达和招商基金两家总部在深圳的基金公司分别拿到了外管局批复的10亿美元和5亿美元QDII额度。
    “两家金融机构在香港上市的批文和外管局QDII额度的批复在同一时间点,对于资本市场来说,任何的巧合都有其必然的联系,对于受制于资本金困扰的民生银行,和H股上市已经失败过一次的中国太保来说,这次的H股发行已经不能有任何闪失,在民生和太保H股上市前,通过发行QDII的方式为这两家公司登陆H股提前作好资金布局,可以确保万无一失。”11月2日,申银万国一位证券分析师接受本报记者采访时表示。
    11月3日,记者从易方达即将发行的新QDII基金中发现,该基金主要投资于除日本之外的亚洲市场的股票型基金,并预计在12月推出。而有消息称,中国太保计划在今年12月25日圣诞节前在香港联交所上市,中国民生银行本月初已经在香港进行预路演,若不出意外,年底之前同样有望登陆H股。
“分羹”或“护航”?
    对于即将赴港IPO的民生银行和中国太保,其融资额度不能小觑。根据两家公司的公告,它们此次的融资额都有可能超过300亿港元。由此,香港主板市场融资额度第一名将在这两家公司中产生。
    “此前,两家金融机构在H股超大规模的IPO计划能否得到香港机构投资者和国际买家的认可,确实是这两家机构乃至两地投资者甚至监管层忧心的问题,不过随着资本市场向好,民生银行和中国太保也发布了各自不错的三季报业绩,这种担忧渐渐变得多余。而且,外管局在此刻放行10亿美元QDII额度,且专门用于亚洲市场的股票投资,是有深意的。”11月5日,东北证券一位匿名分析师告诉本报。
    在这位分析师看来,10亿美元QDII额度对600亿港元的两笔IPO,从“分羹”角度看,似乎显得不够,但从“护航”角度来说,足矣。
    “参与超额配售或是机构认购,内地的QDII基金甚至不需要用足这么多额度,毕竟从基金发行的角度而言,其资金来源还是内地的投资者,如果投资者了解其中的联系,相信内地投资者申购新QDII基金的热情度会上升,而募集的基金参与这两家金融机构H股IPO的安全性,在当前全球资本市场回暖的前提下,显然要远远高于在香港二级市场直接买股票的风险。”11月5日,香港一家投资机构负责人梁志锋(化名)对本报分析称。
    东方证券一位分析师则告诉记者,QDII选择在此刻放行,不论作何种解读,至少目前看来是有百利而无一害的,如果能够参与到内地这两家金融机构的超额配售或者申购,相信如果在年底前这两家成功上市,那么其获得的收益都将是不菲的,三季报的业绩已经为其发行提供了底气,而即使不参与到这两笔IPO融资盛宴中,香港市场或亚洲市场的投资机会有很多,出现此前QDII出海“折戟沉沙”的几率小之又小。
两机构H股登陆料无忧
    时隔17个月之后,QDII基金再次选择出海,这样的时间纯粹只是一种巧合,这样的猜测也只是资本市场上的惯性思维,那么民生银行和中国太保则更需要用业绩来为其香港IPO之行打气助力。本报了解到,事实上,无论是民生银行还是中国太保,它们的三季报成绩以及未来业绩向上的巨大提升空间,已经为其上市吃了一颗定心丸。
    今年9月,民生银行部分高管赴欧美、中东等地宣传其上半年业绩,以试探市场对其H股的投资兴趣,有知情人士透露,这次并不算严格意义上的预路演进行得非常成功,海外各大投资机构不仅对中国银行业表现出浓厚的投资兴趣,对民生银行H股发行的亿元投资金额已经达到计划的多倍。
    11月6日,国金证券一位分析师指出,由于民生银行向来实行高资本消耗的放贷模式,且资本充足率在第三季度末已经接近监管底限,由此推断其四季度的信贷增长仍将延续三季度的票据置换模式,仍有600亿元的置换空间。
    “如果H股年底前成功发行,并达到公司预期的300亿元,这将大大缓解银行所面临的资本充足率问题,届时民生银行的核心资本充足率和资本充足率分别超过8%和11%。民生银行如果同时辅以次级债发行,就能支撑公司未来1-2年的业务发展需要。”这位分析师称。
    而对于中国太保来说,在今年的三季报中,中国太保已经扭转寿险业务多月负增长的局面,在今年9月份的保费收入中,其单月保费规模都已经实现了同比和环比正增长,寿险和财险单月保费收入同比分别上升了21.9%和28.1%。
    同时,受惠于资本市场的利好,太保今年三季度的净利润也远超去年同期。
    “太保真正的利好是其保费收入在9月份出现正增长,这具有拐点意义。”中信建投证券研究发展部分析师吴昊表示,尽管价格仍然“破发”,但目前太保已经进入快速增长期,寿险保费的快速回升和财险保费的稳定增长都给太保H股发行奠定了良好的发行基础。
    在太保H股上市前夕,有利于太保的消息接连出现。11月3日,中国保监会也发布了中国太保旗下寿险公司受让上海国际集团持有长江养老19.947%的股份,今年5月,太保集团也受让上海国际持有长江养老近20%的股份;同时,太保旗下的资产管理公司另外还持有长江养老13%的股份,这使得太保在真正意义上实现了对长江养老的绝对控股权。
    记者从市场上获悉,就在两周前,太保管理层已赴港完成招股说明书修改事宜,本月将向香港联交所正式递交申请,步入聆讯阶段,如果在月底前走完所有程序,那么下个月完成最终的上市一跃,完全可以预期。

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