浪莎业绩猛增暗藏危机
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发布时间:2009-10-30 20:30:52
华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 郝静 北京报道
上半年刚完成增发的浪莎股份(600137.SH)可以说是不差钱。10月27日,浪莎股份公布了三季报,三季度实现净利润909.7万元,同比大增287%。但细究下来,风光的三季报背后却暗藏不少风险:报告期内应收账款增加了一倍,而预付款增8倍,其他应收款更猛增了28倍,公司因此也计提了197倍的资产减值损失。并且1-9月份的经营性现金流为-393.8万元,同比减少了3.5倍。
业绩猛增藏危机
按照年初的目标,浪莎股份2009年需完成2.6亿元的营业收入,2600万净利润,但前三季度的营业收入合计才1.4亿。前两季度业绩暗淡,三季度应收款剧增,业内人士怀疑浪莎为达成全年2.6亿的销售目标,促销突击业绩,巨额应收款暗藏风险。
公司董秘马中明对《华夏时报》记者表示:“二季度是传统的生产旺季、销售淡季,到三四季度近春节时是销售旺季,所以我觉得四季度达标问题并不大,这些款项在年底应该可以收回来。现金呈净流出是因为购买原材料,企业资金面没什么问题。”
“像我们新投的技改项目,是高进高出的,进来时成本高,销售的利润也高。我们增发投的技改项目,厂房设备2000多万已经花了,厂房现在已经差不多了,年底应该可以投产,预计明年年末项目可以达产。” 马中明所指的是浪莎上半年刚做的定向增发,公司以9.09元发行了2640万股,募资总额约2.4亿元用于新增850万套高档内衣技改项目和内衣营销网络建设项目。
上半年,公司完成营业收入8203.7万元,比上年同期增长2.36%,净利润1398.9万元,比上年同期下降1.69%。马中明说:“出口这块有明显恢复。1277万元的出口营业收入比上年同期增长了66%。”
浪莎另一个值得注意之处是账上完全没有银行贷款,当记者问及时马中明无奈地表示:“义乌的好多小企业都是没有贷款的,我们是民营企业,不是不想贷而是银行很少给贷,都给了国企了。”
私募大鳄推手增发
尽管具有抗跌的明显优势,浪莎历来却是一家鲜有机构问津的公司。“这个公司没关注,主业不太清晰,产能也没有明显的扩张。”国泰君安分析师张威说。几年来股东名录虽进进出出,但鲜见机构身影。
而在6月份完成的增发,最终获配的是上海德润投资、江苏瑞华投资、常州投资集团和闻斌、冯桂忠等几个自然人。“关注这个公司私募比较多,这次增发的几个自然人实际上就是私募的代表。”一位接近浪莎的人士对记者介绍。
而据记者查证,闻斌并非等闲之辈。他频频参与公司的定向增发,除持有浪莎股份300万股之外,还持有中天科技500万股,并且在2008年参与了北方创业的增发获408万股及持有滨江集团和中体产业数百万股;而冯桂忠也非寻常人,此前曾有媒体指他是齐鲁证券深圳红荔路银荔大厦营业部的老总,而齐鲁证券正是浪莎这次增发的保荐机构,冯桂忠一掷2727万元,获得300万股配售股份,摇身成为浪莎的第六大股东。
按目前18.34元的股价计算,闻斌和冯桂忠的这笔投资已经大赚2700多万元。“公司流通盘小,容易被操控,不一定是对基本面特别看好。”一位私募人士对记者表示。增发完成后,股价在8月现两次异动,8月6日总成交1.86亿元,8月7日,总成交金额超过2.1亿元。近日成交较为平稳,10月29日成交仅为1524万元。
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