刘益谦金控版图生变 抛售天平到底赚了多少钱？

■华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

传了很久的安盛天平财险股权变更事宜，随着双方股东法国安盛集团以及“新理益系”控股上市公司天茂集团在11月27日发布股权变更报告正式为外界所知。

法国安盛以46亿元的总价收购天茂集团及其实控人刘益谦其它4家控股公司共计持有50%的股权，收购方式以安盛集团减少注册资本及现金收购方式并举。

业界解读天茂集团在投资安盛天平股权上大赚了6.2亿元，尽管本次出售股权尚须银保监会批准，但无疑让外界再次见识了资本大鳄刘益谦的股权投资技艺。

从2004年底天平车险在上海成立算起，到2014年安盛入股更名为安盛天平保险，再到此次全面退出产险市场，刘益谦及其“新理益系”浸淫国内产险市场18年之久，获得超过3倍的收益并不为过。

不过，大赚6亿之外，外界还可以看出刘益掌控的“新理益系”金控版图的变化。

安盛此番股权交易之后，“（新理益系）从原先的产寿险并举以及券商基金期货五牌照，变为寿险、券商、基金、期货四条腿。”11月28日，上海保险市场资深人士梁明（化名）接受记者采访时表示。

近期，刘益谦在接受记者采访时则表示，安盛集团希望在中国有一个完全独资的平台，而天茂集团退出安盛天平是为了更好地聚焦寿险市场。

全力进军寿险，推进国华人寿增资

在“新理益系”和安盛集团完成股权交易后，11月27日作为新理益集团以及国华人寿董事长的刘益谦接受国内相关媒体采访时表达了对这笔交易的满意。

“安盛从上世纪90年代初就对中国市场非常看好，最终选择了与我们合作。这次签约是中外方股东意愿的反映，从外资角度来说，安盛希望有个完全独资的平台。安盛天平本身在财险公司中是做得比较好的，网点布局比较全，安盛也对公司比较熟悉；从公司长期角度来说，我认为交易的完成对安盛天平未来发展可能更好。对于交易的价格，双方也都满意。从中方股东角度来说，特别是天茂集团今后还是要聚焦寿险，怎样把寿险做好做大。”刘益谦称。

对于上市公司天茂集团而言，从安盛天平的退出，获得超过6亿的投资收益，增厚全年业绩，无疑是一个巨大的利好。但记者发现，天茂集团股价并未出现如预期般的大涨，截至11月29日午间收盘，公司股价还出现微幅下跌，报收5.99元/股。

在业界看来，一面清空产险股权，一面“加码”寿险资本，在保险的双轮驱动中，刘益谦掌控的天茂集团，对于国华人寿的“偏爱”是显而易见的。

据本报了解，完成46亿的天平股权出售后，大股东天茂集团就全力推进对国华人寿的增资事宜，而两者的资金量相差无几。

在11月初，国华人寿发布的最新偿付能力报告显示，其三季度实现保险业务收入23.88亿元，同比下降60.65%，净利润也出现约四成的同比下滑，其二季度末核心偿付能力充足率109.06%、综合偿付能力充足率118.51%。

“事实上，国华人寿偿付能力在低位徘徊已久，目前保险业务收缩，或是为挽救偿付能力的无奈之举。国华人寿正在持续推进增资，解决偿付能力难题，已经酝酿超2年的增资方案拟引入3家湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司、武汉地产开发投资集团有限公司、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司国企股东，与天茂集团共同完成对国华人寿95亿元的增资。其中，天茂集团出资48.45亿元，增资后占国华人寿总股本比例仍保持在51%，其余3家则合计增资46.55亿元。也许出售安盛天平股权也是为了救国华人寿的急，因此也导致天茂集团股价在如此利好的消息之下，并未出现资金追捧。”11月30日，海通证券一位保险分析师受访时表示。

而公开资料显示，当前国华人寿注册资本为38亿元，一旦此次增资方案通过，国华人寿资本实力将有大幅提升。

资本腾挪，拿下多张金融牌照

很多人都以为刘益谦是那个在艺术品市场上花2.8亿元收购鸡缸杯的“大玩家”，事实上，刘益谦在金融领域才是一个不可忽视的存在。

本报梳理刘益谦掌控的民营新理益系版图发现，在金融资本市场上，其控股有国华人寿、安盛天平财险，同时还是长江证券的第一大股东，通过长江证券又间接持股长江期货、长信基金。

2004年12月，新理益系主导发起设立天平汽车保险，由此获得一块财险牌照，天平汽车保险设立时的股东包括：新理益集团（20.17%）、上海益科创业投资（19.99%）、海南浦海实业（18.7%）、海南华阁实业（18.66%）、上海日兴康生物工程（17.4%）。

2007年11月，新理益系又通过旗下天茂集团主导发起设立国华人寿，由此又获得一块寿险牌照。国华人寿设立时的股东包括：天茂集团（19.99%）、上海汉晟信投资（19%）、上海日兴康生物工程（19%）、上海合邦投资（19%）、海南博伦科技（13.5%）、海南凯益实业（9.5%）。

两家保险公司设立之后，皆经历了不同程度的股东变更，但标志性的股权变更各有一次。2013年，法国安盛保险出资19.14亿元，受让了天平汽车保险32.84%的股权，再对其进行增资，使得中外方股东各占50%的股权，天平汽车保险也相应更名为安盛天平财险。2015年，刘益谦实际控制的天茂集团出资72.37亿元，从其他股东手中收购国华人寿43.86%的股权，从而实现对国华人寿的51%控股。

在业内人士看来，国华人寿及安盛天平财险各自的多次股权变更中，除了法国安盛保险入股安盛天平，其余多被市场认为是新理益系内的左右倒手。

“上海日兴康生物工程既是国华人寿的原股东，又是安盛天平的股东。该公司原名为上海武汉香烟伴侣生物工程有限公司，法人代表为刘益谦，他当时持股80%。2005年4月，该公司更名为日兴康生物工程，法人代表变更为王琴，刘益谦也不再持股；上海汉晟信投资成立于2000年11月24日，注册资本8625万元，控股股东及法人代表皆为陈琛，陈琛先后担任过天平车险董秘、上海分公司副总经理等职务；国华人寿的现股东海南凯益实业同样与刘益谦存在交集。2006-2007年，海南凯益实业先后受让了天茂集团下属子公司盈海置业94.75%的股权。盈海置业的资产主要包括拥有的海南盈滨岛448.84亩土地的使用权和开发权。上海益科创业投资成立于2002年11月10日，由天茂集团与王薇、刘俊千、常蜡珍、江国宝共同发起设立，其中天茂集团持股31.25%，自然人股东王薇则是刘益谦的夫人。之后天茂集团及王薇先后将上海益科创业的股权转让给看似独立的第三方。此外，海南华阁实业投资、海南陆达科技都被市场猜测为是刘益谦的影子公司。”对此，上海资本市场资深人士黄山（化名）对《华夏时报》记者表示。

事实上，在前述人士看来，在资本市场上多年来“左右逢源”的刘益谦亦曾有过“失手”，在2015年上半年，刘益谦通过旗下新理益集团，斥资100亿元受让青岛海尔持有的14.72%的长江证券股权，成为长江证券的第一大股东。彼时新理益集团以每股14.33元作价收购长江证券，截至目前股价仅约为5.5元/股，较3年前新理益受让时已经跌超一半，这笔百亿投资浮亏也超过50亿元。

不过“失之证券收之保险”，刘益谦通过出售安盛天平股权为其带来不菲收益，扳回一城。

责任编辑：吴丽华 主编：冉学东

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