新三板挂牌企业首现负增长 福布斯中国CEO李思卫称转型“阵痛期”不可避免

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

自2013 年股转系统面向全国接收企业挂牌申请，新三板就逐渐成为中国资本市场不可或缺的版本，成为中国多层次资本市场的重要组成部分。

“新三板提升了挂牌公司的金融获取能力，延伸了投融资链条。”全国中小企业股份转让系统副总经理市场发展部总监黄磊表示，整体来看，一共为6000多家企业实现股票直接融资4400多亿元，有力的支持了中小微企业的发展；从投资端来讲，也引导了投早投小的理念，新三板出现，包括私募市场的发达，给投早投小的理念，服务创新创业，提供了很好的数据。

根据Choice数据显示，截至2018年8月1日，新三板挂牌公司合计11098家，是名副其实的“海量市场”。在新三板逾万家挂牌企业中，涌现出了众多推动产业迭代与革新的中坚力量。

9月5日，福布斯中国新三板企业TOP 100发布，在本次上榜的100家企业中，根据GICS一级行业分类，信息技术行业占比最高，达44%；占比第二和第三位的分别为非日常生活消费品和工业行业，各自占比17%和15%。而在地域分布方面，北京地区企业占比最高，达21%，广东位居第二，达15%，位列第三的是占比9%的上海。

不过，中国资本市场正经历着底层结构的变革，从一路狂飙到断崖下跌，新三板也进入低迷期，自2017年开始市场陡转直下，交易量萎缩，交易没有对手盘，失去定价能力，融资活动减少。

据记者了解，自2014年-2017年底，新三板累计挂牌企业分别为1572家、5129家、10163家、11630家，而截止2018年8月，新三板累计挂牌企业第一次产生负增长，从2017年底的11630家到8月底的11016家。

与此同时，新三板的日均交易量趋于冷却状态。从2014日均成交量1亿，2015、2016年日均成交量分别都是为7.8亿，2017年10亿左右，降至截至2018年前8个月，日均成交量4个亿。

福布斯环球媒体控股有限公司执行董事兼福布斯中国CEO李思卫表示，现在新三板有可能在资本寒冬当中，必须正视，资本寒冬会对企业、资本市场造成困扰，流动性严重不足，会导致系统性风险增加。

“当市场陷入低迷时，新三板的融资功能在弱化，好像越来越严重，由于交易低迷、估值萎缩，不少企业本来的融资目标计划，也无法在新三板市场实现，现在很多已经挂牌在新三板企业不得不延后或者终止融资计划。”李思卫进一步表示。

不过，李思卫认为，从最巅峰的时候滑落低谷不是意外，香港创业版也是经历过该情况，对于当下新三板企业和市场，这是转型的“阵痛期”，这是不可避免的。

“其实市场回归理性，是一把双刃剑，从好的一方面看，我们将迎来‘价值投资的春天’，注意力转向自身，不再过多地“见风使舵”，而在专注于自身价值的提高，我们相信最终市场流动性会进一步向优质企业集中，企业将的回报。在资本市场获胜，不能靠投机取巧，只有长期的价值投资，可能拿到的经济效果，但是长期的话，投机策略是不可能长久的。”李思卫称。

黄磊也表示，今年年初颁布了新的分层管理办法，从现在的实施效果来看，创新层的企业确实应该说是不负众望，不管从市场的认可度，还是业绩增长情况还是不错，只不过大家可能更关注的是创新层到底有没有更好的红利？因为我们现在也听到了一些声音，创新层的义务多了一些，权利少了一些，但我相信这是一个时间问题，应该后续进尖子班，进了实验班，总是比普通班的孩子还是好一些，以后一定会有新的政策。

责任编辑：黄兴利

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