欢喜传媒3年巨亏14亿 张艺谋加盟能否力挽狂澜？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 阚世华 刘春燕 北京报道

近日，欢喜传媒（01003.HK）发布公告称，与唯臻（该公司对张艺谋执导的影视作品有独家投资权）签订合作协议，签约后欢喜传媒将有条件向唯臻配发1.5亿港元股份，占扩大后股本的5.14%，同时向张艺谋提供1亿元人民币合作项目运营费用，合约期限为6年。多年来，欢喜传媒一直热衷于“导演合伙人制”，此次张艺谋成为继宁浩、徐峥、陈可辛等大牌导演入驻欢喜传媒的第七位明星股东。公司的明星股东均身价不菲，但欢喜传媒的近年业绩却令人大跌眼镜。

押宝明星导演

早在2015年5月，21控股（欢喜传媒前身）就发布公告称，阿里影业前主席董平、徐峥、宁浩将认购约17亿股股份，每股发行价为0.4港元。交易后，董平通过旗下的两家公司获得21控股扩大股本后24%的股份，成为大股东。徐峥与宁浩各自获得19%的股份，并列成为第二大股东。同时，宁浩和徐峥需要每3年为欢喜传媒拍一至两部电影。

“导演合伙人制”似乎并未给欢喜传媒带来高附加值。2016年，欢喜传媒引进王家卫、陈可辛、顾长卫及张一白4位新股东导演，欢喜传媒是以配股的方式引进4位导演，因此产生一次性的以股份为基础付款的非现金开支11.20亿港元，从而产生巨额亏损。据欢喜传媒财报显示，2015年-2017年，公司净利润收入分别为-9279.60万港元、-125374.50万港元、-9515.90万港元，累计亏损约14.43亿港元。其中，2016年公司亏损达12.54亿港元，其中原因则为配股引入导演股东。

对于公司不断引入大牌导演加盟，业绩并未有效得到改善，却依然热衷于扩大“导演合伙人”队伍的疑惑，《华夏时报》记者向欢喜传媒发出采访函，至截稿前公司并未作出任何回应。一位不愿具名的影视投资人对《华夏时报》记者表示，欢喜传媒近年持续亏损，重要因素在于持续加码“导演合伙人制”，大牌导演不等于高票房，这条路并非那么好走。

近年，《湄公河行动》《红海行动》《战狼》等几部国产大片被外界称为“好莱坞式大片”，其中博纳影业集团（下称“博纳影业）投资的《湄公河行动》不乏港片的风格。博纳影业与几乎所有的香港导演及制作人都合作过，更是与知名导演徐克、尔冬升、麦兆辉、庄文强等团队展开深度合作。博纳影业总裁于冬为与香港导演实现默契，更是不惜时间成本。2014年博纳影业投资的《智取威虎山》票房大卖，而这是于冬坐等徐克5年换来的结果。博纳影业与港系导演如此之亲密，但博纳却并未深度尝试导演合伙人制。

业内人士对《华夏时报》记者表示，近年国内影视界较为流行通过大牌导演个人IP效应提升影片知名度及业绩，一部好的影视作品的成功与否，取决于多方面的综合因素，并非只要是大牌导演就能撑起高票房。“导演合伙人制”是基于股份、业绩兑换及“对赌”等方面考核，在资本快速激进的推动中，导演势必会有一定的业绩压力，能否出品得意之作及贡献业绩都是未知数。

转型之惑

此次，欢喜传媒签约张艺谋，同样开出兑换条件。主要表现在，欢喜传媒将有权独家投资张艺谋执导的三部网剧，题材由双方协定；对一部网剧的独家投资权可替换为对张艺谋执导电影的优先投资权，该电影必须不受第三方合约限制，欢喜传媒的投资不少于60%；欢喜传媒将获得（上述）张艺谋影视作品的所有有形及无形资产以及其衍生权利、相关权利；张艺谋将成为欢喜传媒艺术指导委员会成员。

与欢喜传媒的6年合约，张艺谋能否给欢喜传媒的业绩带来奇迹？张艺谋曾表示，我不讨厌商业电影，但害怕被商业裹挟。从投资方到制片方，从植入广告到演员选择，从拍摄手段到镜头取舍，导演在每个环节多少会受到商业利益的影响，从开拍起就压在导演肩上。年轻导演直接被命令要求如何做，而对有名气的导演，投资方虽不敢玩硬的，可软磨硬泡更愁人，让你的构思和创作发生扭曲。张艺谋将如何解答这道商业题目？

张艺谋拍网剧，听上去有些不可思议。作为大型演出及商业片的大牌导演，张艺谋能否拍出好的网剧，外界热议不止。业内人士对《华夏时报》记者表示，电影大牌导演转拍网剧能否被认同是未知数，同时网剧的竞争压力同样不小。面对来自于美剧、韩剧的冲击，如果不是高品质的网剧，很难有较好的成绩。

目前，欢喜传媒在绑定大牌导演、扩大内容输出、打造视频平台方面，似乎有意模仿Netflix模式。欢喜传媒签约王家卫时，公司提出将独家投资两季共18集网络影视剧，每集投资2000万-2500万元，合计3.6亿-4.5亿元。其中，欢喜传媒给出的要求仅是王家卫至少制作及导演1集，这多少能反映出电影大导演在网剧上“挂名”的现象。

此外，2016年欢喜传媒与电讯盈科达成为期3年的在线视频平台开发合作协议，并与伦敦在线视频点播平台MUBI重新合作。公司主席董平表示，今后每年拿出20亿-30亿元，用于公司在线视频平台的内容制作和版权采买，视频网站将主要依靠独家内容吸引用户。但问题在于，目前国内视频网站竞争激烈，爱奇艺、优酷、腾讯、乐视等已基本垄断行业，且在版权上，都投入巨大资本，基本上垄断国内外热播剧的版权，欢喜传媒的在线视频将面临不小的行业压力。

目前，欢喜传媒的视频平台欢喜首映处于免费试运营阶段，急需拓展渠道和用户，而拓展渠道和用户的关键所在还是持续、稳定地供应优质内容。虽有大牌导演，却缺乏大牌产品。目前，王家卫及陈可辛两位大导演执导的网剧项目均未有动向。

有趣的是，欢喜传媒想发力于网剧，但目前欢喜传媒的主要收入还是以电影为主。据欢喜传媒公告显示，集团对电影《后来的我们》投资1350万元人民币，截至5月31日，《后来的我们》总票房收入为13.57亿元。据悉，徐铮自编自导的《猪先生》将于今年完成，同时还在筹备囧系列电影。宁浩的新电影《疯狂的外星人》预计在今年完成，并定档于2019年大年初一公映。电影收益能减轻欢喜传媒的业绩压力，但问题在于这与公司要加码发力网剧的目标并不契合。

编辑：严晖   主编：陈锋

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