国际油价要破80美元？三桶油业绩暴涨后获益将现分叉

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道

2018年，国际油价如脱缰野马一骑绝尘，屡创下3年新高。本周欧美原油期货价格震荡上行，截至4月26日收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.14美元，收于68.19美元/桶，涨幅为0.2%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.74美元，收于每桶74.74美元，涨幅为1%。

对于近来国际油价上涨，分析人士指出，地缘政治局势加剧供应收紧担忧，OPEC及俄罗斯联合限产供需重新平衡，加之美国原油及成品油库存低位运行，共同支撑油价上涨，而后续国际油价将呈现怎样的走势，政治因素的影响不容忽视。

供需重回平衡

2018年迄今，国际原油价格已经上涨了15%。本周，布伦特原油价格及纽约轻质原油价格分别触及每桶75美元和70美元，升至2014年年底以来高位。

对于国际油价节节攀升，多位分析人士表示，最大的基础在于市场供需关系的改善，给国际油价上涨提供了坚实的基础。

卓创资讯原油分析师高健在接受《华夏时报》记者采访时表示，这一轮涨势是从2017年下半年开始，OPEC及俄罗斯等联合限产后，供需趋于平衡，改善了此前供应过剩的的情况，这段时间甚至供需关系趋紧，库存下滑且下滑幅度非常快。

中国能源网首席信息官韩晓平向本报记者分析称，目前的供需平衡并非真正意义上平衡，实际上产能还是过大，只是这些国家开始限产，此平衡可能被打破，关键看美国页岩油气的投资是否会增加，油价上涨有利可图就会有更多的油田参与生产，美国近两个月活跃钻井机在增加。

4月25日，美国能源信息署(EIA)公布报告显示，截至4月20日当周的美国原油库存意外增加了217万桶，至4.297亿桶，市场预估为减少204.3万桶；汽油库存增加了84万桶，创3月2日当周以来的最大增幅，市场预估为减少62.5万桶。此外，美国国内原油产量增加了4.6万桶至1058.6万桶，连续9周录得增长。美国原油库存和产量双双录得增长，叠加美指持续反弹并刷新逾3个月高位，打压油价短线下挫至5日低点。

高健表示：“原油价格大涨之后，往往都会有一个阶段性的短线调整，如果消息面好的话，原油价格还会继续上涨，目前原油价格上涨的趋势并未改变。”

不过，油价随后迅速反弹，这与近期地缘政治风险组合所引发的全球供应收紧担忧不无相关。

重回100美元/桶？

中东局势的每一个举动都牵动着原油价格的走势。而从2017年下半年开始的这轮油价蹿升，原因离不开OPEC、俄罗斯和其他几个产油国在2017年1月开始减产。

近日，特朗普在推特上将矛头指向OPEC，称油价被人为推至非常高的水平。媒体公开报道称，4月22日，OPEC主席兼阿联酋能源与工业部长马兹鲁伊(Suhail Al Mazrouei)回应称，OPEC并非人为地抬高油价。

据了解，2016年初，美国页岩油产量增加导致的市场供需失衡，彼时受到美国页岩油增长影响，布伦特原油跌破30美元/桶。

而目前沙特代替伊朗成为OPEC减产抬升油价的最新油价鹰派。据路透社报道，三位消息人士表示，最大石油出口国沙特乐见油价升至每桶80美元甚或100美元。

对于油价能否升至80美元/桶甚至100美元/桶，韩晓平表示：如果中东局势变动，很可能涨到80美元/桶甚至100美元/桶，但油格涨到100美元/桶，消费端将难以承受，则会加速原油的替代，比如将加大电动汽车等发展。

高健则认为，目前一些机构及分析师预测美原油将会突破70美元/桶甚至80美元/桶，70美元/桶未完成的情况下，谈100美元/桶有点早。

韩晓平还表示，目前的供需平衡很脆弱，一旦油价增长，将带动钻机增加引发产油量增加，油价将会压抑。

三桶油获益将现分叉

国际油价涨势强劲，引发国内油价联动上涨，更令三桶油获利颇丰。

4月26日24时起，国内汽、柴油价格分别提高255元/吨和245元/吨，本次油价调整为年内最大涨幅。经过此次调价，2018年以来，国内成品油调价出现了“五涨二跌一搁浅”的局面。截至本次调价，汽油价格累计每吨上调365元，柴油价格累计每吨上调350元。

高健称，当国际油价出现单边涨势时，国内汽柴油价格也会跟涨，国内成品油价就是挂靠国际油价。

2017年油价上涨也令三桶油业绩暴涨。中国石油（601857.SH）实现营收2.02万亿元，同比增长24.7%；净利润为227.93亿元，同比增长188.5%；中国石化（601857.SH）实现营收2.36万亿元，同比增长22.2%；净利润达到511.19亿元，同比增长10.1%，成为三桶油中最赚钱的公司；中海油（00883.HK）实现营收1863.9亿元，同比增长27.2%，净利润246.77亿元，同比暴增37.7倍。

截至4月26日晚间，三桶油中的中国石化发布了2018年一季度报，实现净利润为193.06亿元，同比增长12.3%。

值得关注的是，中国石化净利增幅在缩小，以2017一季度至2018年一季度为例，扣非净利润增幅分别为158.32%、42.70%、29.58%、58.41%及8.72%，增幅以主要呈现缩小之势。

高健对《华夏时报》记者分析，国际油价上涨对三桶油业绩影响，根据油价上涨的不同时间阶段是有区分，原油价格开始上涨时利好炼化企业，从炼化环节来讲，下游产品价格的反映要比原油价格反映的快，此时炼化企业的业绩就会比较好；到了中后期，原料成本已经反映，但是下游产品受到市场供需等影响涨幅已经有限了，导致下游炼化板块盈利收缩。

“2018年，如果油价上涨或者维持高位，对中石化而言并是不一个好消息，盈利将受到影响。”高健表示，中石化成本价格会继续提升，但是下游炼化环节，以最主要的汽柴油来讲也会上涨，但是消费端对于汽柴油价格上涨是有排斥心理的，如果价格过高，下游接货意愿就不会特别强；但对于勘探开采为主的中石油、中海油则是利好，国际油价越高，卖的石油的价格也会越高，收益更为明显。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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