美联储加息靴子落地实物黄金一路看涨

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

美联储如期加息，美联储主席耶伦的最后一次记者会，释放了很多信号。

北京时间14日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%至1.5%的水平，这是美联储今年以来第3次加息，符合市场普遍预期。同时也是美国央行当前加息周期的第5次加息，上一次加息是在今年6月中旬。

与此同时，美联储的最新经济及利率预期还显示，预计2018年将加息3次，2019年加息2次。美联储最新中值预期显示，2020年底联邦基金利率3.1%，而9月时的预期为2.9%。

耶伦在她主席生涯最后一场新闻发布会上表示，经济过热将加大美联储未来迅猛紧缩的必要性，而美联储最新预期表明，美国经济将在未来数年以更快的速度温和地增长。

加息决议发布后，现货黄金窄幅波动后快速冲高，涨幅扩大至1.32%，刷新近一周新高至1260美元/盎司。美元指数短线跳水，跌0.69%报93.36，创一周新低。美国10年期国债收益率跌幅扩大至4.5个基点，跌破2.35%关口，创一周新低。标普500指数快速走高，黄金冲高回落。

年内最后一次加息

美联储在决议声明中称，考虑到已经实现的及预期中的劳动力市场状况和通货膨胀形势，委员会决定加息。

货币政策立场依然宽松，从而支持强劲的劳动力市场状况和通胀率持续向2%回归。委员会预计，经济状况将以一种允许逐步提高联邦基金利率的方式发展。与此同时，联邦基金利率可能在一段时间内继续低于预期的长期水平。

这些细节符合此前美联储提出的正常化计划。不过，此次政策声明的一个重要变化是，美联储略去了预期劳动力市场将进一步走强的措辞。声明指出，货币政策将有助于劳动力市场“保持强劲”。这表明美联储决策者预计就业市场的改善将放缓。

“美联储如期加息25个基点，政策制定者们大多支持这一决定，不过两名地区联储主席投票反对，芝加哥联储主席埃文斯(Charles·Evans)和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel·Kashkari)投票维持利率不变。”FX168财经学院副院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示。

从2018年的加息展望来看，预计明年会再加息3次。美联储仍然维持明年PCE 通胀预期在1.9%不变。

不过，许亚鑫表示，决策者维持通胀预期稳定，但上调今明两年GDP增速预期，同时将2018年失业率预期从4.1%调降至3.9%。美元指数则出现了非常经典的买预期卖事实走势，即美联储加息靴子落地之前，美元维持上涨，然后在加息落地之后，美元呈现下行走势，非美货币，包括金银全线走高。

伴随着美联储加息靴子落地，国内沪指早盘小幅低开。个股跌多涨少，黄金概念股早盘走强。

黄金板块开盘强势，龙头银泰资源大涨6%，西部黄金涨3%，赤峰黄金、湖南黄金跟涨。英大证券李大霄表示，美联储加息对中国股市不会造成重大冲击。

由于市场已经有充分预期，并没有对美股美债形成重大冲击，而中美10年期国债利差已经扩大超过150个基点，市场也已经提前准备。

此外，对中国债市及股市短期不会形成重大冲击，但利率正常化的过程是长期趋势，长远来看对全球金融市场都会产生重要影响。美联储宣布加息后，中国央行当日也开展逆回购和MLF操作利率小幅上行5个基点，央行公开市场业务操作室负责人表示，考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强，将灵活开展公开市场操作，保障银行体系合理的季节性流动性需求。

预计12月份财政因素将净供给流动性超过1万亿元，明年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。对于2018年春节前主要商业银行因现金大量投放而产生的流动性需求，也已作了安排。总的来看，银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的。

A股和港股虽然在今年已经涨过一波，但跟全球主要的股指相比，还是最便宜的。对此，中新环球分析师刘世兰对《华夏时报》记者表示，由于本次利率决议完全符合预期，这一消息早就被市场消化殆尽，预计对高涨的股市不会有太强的抑制作用。

实物黄金迎来投资机会

近期由于美元指数异常强劲，国际黄金价格展开连续大跌行情，在金价击穿200日均线1266美元/盎司支撑打开下行空间，又经历非农数据好于预期，这使得多头溃不成军，退守至1240美元/盎司附近，多头市场哀鸿遍野。不过市场人士表示，12月贵金属市场仍有一线生机。

“回顾过去5年黄金走势的历史，有一个利多信号不容忽视：那就是年底往往也是贵金属市场阶段性的谷底。在2013年，黄金价格的底部出现在12月30日、2014年黄金价格的底部出现在11月3日、2015年黄金价格的底部出现在11月30日、2016年黄金价格的底部出现在12月12日。”买金呗执行总裁张楠先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

张楠表示，在这些当时令人绝望的底部诞生后，贵金属市场却往往能在次年的一季度爆发出盎然生机。2013年和2014年年底触底后的反弹持续了10周，而前年和去年的触底反弹更是持续了16周。黄金近5年来无一例外都出现了明显的年底周期性上涨现象，如今黄金再次处于年底周期之中，我们期待上涨这一幕重演。

与此同时，Naroff经济咨询公司的首席经济学家Joel Naroff也表示，所谓的“点阵图”暗示明年美联储将加息3次，这与经济增长将保持良好水平且通胀不会出现重大加速的预期一致，任何偏离都可能意味着会有更多加息。美联储当天发布的季度经济预测显示，2017年美国经济预计增长2.5%，高于9月时的预测。

加息靴子落地，黄金最大利空短期出尽，金价有望反弹。许亚鑫表示，美国一季度经济由于季节性因素或不及预期，未来3个月连续加息可能性较小，且2018年通胀大概率上行。中期由于美国处于加息周期，金价震荡，但长期看好金价，全球货币、赤字增长皆推升金价。

另外，贵金属价格的走低除了受到大宗商品价格走软拖累，季节性淡季的来临也给市场带来一些压力。刘世兰对《华夏时报》记者表示，今年金价从1125低位一直最高上涨到1357，还是有很大一波上涨，只是涨幅较往年大，目前金价受前期阻力1260关键阻力压制，下方支撑在1200关键点位。

而另一方面，英国首相特雷莎·梅提出的脱欧草案于当地时间13日遭遇其执政的保守党多名议员倒戈，从而执政党失去退欧协议最终否决权。该草案是将欧盟法律纳入英国法律的一项关键立法。意味着英国退欧不会如预期的顺利。再加上局部地区紧张局势，以上因素，都将给金价带来支撑。

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