“双十一”购物节将至 新三板电商集体赶考

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘思希 北京报道

随着一年一度的“双十一”购物节将至，围绕人们吃、穿、住、行的大大小小电商也进入了最为忙碌的时刻。作为年度销售“大考”，双十一业绩好坏直接关乎公司未来发展。不过，随着消费水平的提升和市场竞争的加剧，越来越多的消费者积累了足够的购物经验，选择一款商品，不仅要对比功能价格，甚至连购买平台也要进行比较，记者注意到，消费需求的不断变化也导致在夹缝中生存的新三板挂牌电商公司倍感压力。

服装类电商竞争激烈

纵观近几年各大网购平台，服装销售一直是竞争最为激烈的领域之一。随着销售模式的推陈出新和产品阵线的不断沿伸，各大服装电商盈利能力也迥然不同。记者发现，目前在新三板挂牌的服装公司在40家左右。其中，以自有产品为代表的韩都电商和依靠网红粉丝带动的如涵控股销售额分居新三板挂牌服装电商前两位。

资料显示，韩都电商主要从事自有品牌互联网快时尚服饰的设计、生产、销售，同时为其他品牌提供电商销售运营服务，是一家基于互联网的时尚品牌运营公司。

2017年上半年报告显示，韩都电商营收和净利润均实现较大增长。其中，营业收入8.57亿元，较上年同期增长21.40%；净利润7522.32万元，同比增长29.49%。

虽然服装电商公司销售额近年来保持了高速增长，但并非所有的高增长都能为公司带来高收益。记者注意到，由于竞争激烈，如涵控股在今年上半年营业收入增长近3倍的情况下，却依然亏了本。

2017年上半年报告显示，如涵控股上半年营业收入为3.05亿元，较上年同期增长293.48%；归属于挂牌公司股东的净利润为-1531.91万元，较上年同期-395.19万元，亏损程度有所增加。

值得一提的是，如涵控股的主营业务是以网红为核心的电子商务业务，拥有张大奕、大金、管阿姨等一系列网红增持。但由于粉丝变现难度加大，如涵控股在今年上半年广告宣传费用和红人服务费以及员工工资出现了特别大的涨幅，从而导致了公司的投入越来越大，亏损越来越多。

酒电商公司渐脱困境

据统计，目前在新三板挂牌的酒电商公司接近10家。经过几年的白热化竞争，酒电商格局逐渐形成，不少企业逐步摆脱“烧钱”困境，初见盈利曙光。

目前所有新三板酒电商公司中，壹玖壹玖一家独大。2017年上半年业绩报告显示，公司1月至6月实现营收17.05亿元，同比增长52.6%，净利润-0.15亿元，同比大幅减亏。

据壹玖壹玖方面预计，随着毛利的大幅改善，以及下半年战略商品销售比例的提升，公司下半年有望实现盈利，甚至全年扭亏为盈。

事实上，随着酒电商的格局初定，大多数公司也逐步找到了自己的盈利模式。由于经营状况的好转，公司也有了更多的选择。

记者注意到，今年上半年，甚至有挂牌酒电商公司还购买了数额巨大的理财产品。即使目前仍存在部分酒电商公司尚未盈利，但从业绩上来看，此前持续亏损的也在大幅减亏。不少公司认为，随着经营情况改善，公司会员增加，消费频次增加，销售额正在稳步增长，现金流也转向良性。华鑫证券分析师万蓉表示，随着居民收入提高和消费升级，酒类流通行业面临转型：我国酒类流通行业内企业众多，市场准入门槛较低，且大部分为区域型企业，竞争激烈。酒类行业的主要销售渠道为餐饮、商超、名烟名酒店和专卖店等，流通环节多、价格虚高，且酒品质量难以保障。随着消费需求的转变，销售渠道扁平化已成为酒类销售的发展趋势，行业急需转型，也给酒电商公司带来了机遇。

食品饮料类公司最赚钱

Wind资讯数据显示，目前食品饮料类别约有600家新三板公司。总体来看，2016年营业收入出现增长的新三板食品饮料类公司超过400家，占比超过70%；净利润出现增长的公司超过330家，占比超过50%。其中，业绩尤为突出的当属触网较早、重心移向线上的食品饮料类公司。

2017年8月10日，主要做苹果醋饮料的天地壹号再次披露分红预案，拟每10股派发7元，按照当时的总股本4.288亿股来算，将会派发3亿元大红包。值得注意的是，自2015年8月挂牌新三板以来，无论业绩如何起起伏伏，天地壹号从未缺席每次分红。2015年半年度、2015年年度、2016年半年度、2016年年度，天地壹号分别分红2.05亿元、5360万元、1.07亿元、2.14亿元，合计5.8亿元占两年净利润86.57%，成为新三板当之无愧的分红大户。

而主营业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售的有友食品则成为了上半年新三板食品饮料类最赚钱的公司之一。报告显示，截至2017年6月30日，公司2017年上半年营业收入为4.94亿元，较上年同期增长25.63%；归属于挂牌公司股东的净利润为1.05亿元，较上年同期增长50.38%。

值得一提的是，随着持续经营能力的增强，部分食品饮料类公司也表现出了转板意愿，记者了解到，目前包括有友食品、回头客等在内的多家企业正在向IPO冲击，试图获得更大的发展空间。

电商红利仍待挖掘

东北证券分析师李强认为，网络零售B2C的崛起，侧面验证了中国社会的消费升级。相比于类似跳蚤市场的C2C模式，B2C模式为消费者提供了更佳的购物体验和服务保障。

易观研究数据显示，2016年中国网上零售市场规模达5.16万亿元，同比增长26.2%，是同期我国社会消费品零售总额增速的两倍有余。从社会环境来看，目前整体网购网民规模稳定增长，移动端人口红利被迅速挖掘。据统计，去年新三板电商整体实现营收达777亿元，增速高达76%；2016年的净利润也从2015年的整体亏损转盈利，实现整体净利润9.74亿元。

新三板联盟投资创始人许小恒表示，目前电商行业的国家政策基本面较好，整体网购网民规模井喷式增长，加之移动互联网的突飞猛进发展，网购占整个社会消费品零售总额比例不断提升，电商企业也随着大趋势得到业绩上的亮眼表现，同时，网购群体趋势向年轻化发展，主流消费理念和消费需求向个性化发展，整体来看，新三板电商整体实现营收稳步增长，增速较快，可以满足不同层面群体的需求。

不过，由于主营产品的特征不同，电商细分行业之间毛利率差异较大。许小恒指出，服装、服务、化妆品类电商毛利率较高，而酒类电商新兴崛起，占行业规模尚处在初期，但随着渗透率、消费习惯等条件不断成熟，未来会有大幅提升的空间。化妆品类电商具备未来大幅提升的空间，化妆品类电商股整体营收复合增长率增速相比其他品类最高，平均毛利率在行业内也最高。辅助服务层次的电子商务企业在新三板电商企业中占据重要位置，非常有潜力，模式有较强创新性，成长空间巨大，财务表现很具竞争力。

“未来，新三板电商企业整体盈利模式正在逐渐完善，行业基本处于快速发展期，但行业内部洗牌趋势日渐显现，市场竞争将更加激烈，强者恒强，面临机遇与挑战并存。”许小恒对记者如是说。

编辑：刘春燕

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