基本药品一锤定音 八受益股逆势逞强

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李 叶 北京报道

　　国家药品基本目录“落靴”，成为一直低迷的医药股逆势上涨的催化剂。
  　　8月18日，大盘还没有从“迷失”中转弯，沪深指数跳空高开，蓝筹股涨跌互现，但医药股表现强劲，早盘领涨，千金药业一度大涨超过8%。直到20日，医药板块依然维持强势。
  　　投资者在看到希望的同时也被一些问题困扰。药品目录公布的利好在漫长的等待中突然亮相，是否意味着医药股迎来了春天？医药股持续上涨的几率到底有多大？哪些医药股受益最大？
  　　记者通过多方采访，将一一为投资者揭晓答案。

“未必百分之百是好事”
　  　医改果然是漫长的进程。
  　　18日，卫生部等9部门发布《关于建立国家基本药物制度的实施意见》、《国家基本药物目录管理办法（暂行）》和《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》（2009版）同时发布，这标志着我国建立国家基本药物制度工作正式实施。19日，医药板块应声爆发。
  　　《国家基本药物目录》的发布成为最大的亮点。自今年两会以来，医改进程逐渐加速，坊间对于基本药物目录的传言一波未平，一波又起，但每次都宣告破产。直到8月18日，《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》作为我国基本药物目录中的一个分目录终于先期问世，成为基本药物制度建设的里程碑式的事件。这一消息对于入主目录的医药企业的利好不言自明。
  　　“基本药物目录的确是市场期待已久的。不过由于定价政策还没有出台，所以这一事件并不能看成是百分之百的好事。”国金证券医药行业分析师李敬雷虽然不讳言药物目录对医药板块股价的刺激作用，但对于企业的实质影响还是有所保留。
  　　的确，基本药物目录问世后，药品定价成为人们关注的焦点。国家可能会对进入药品目录的药品价格进行削减。所以，即便进入药品目录，销量收入上有所增加，但由于价格的不确定性，利润未必随之增加。
  　　不过，从19日医药板块的涨幅来看，市场对于此事的反应还是颇为乐观。“一直以来，由于基本药物目录没有实质性进展，很多医药企业的宣传活动都无法开展，而资金对于医药板块也选择观望。”东北证券医药行业分析师宋晗在接受记者采访时说，“现在好了，短期刺激股价，长期也是利好。”

选股要选“独家”股
  　　“从受益情况看，中药品种无疑最受追捧。从现在的情况看，独家品种进入目录的公司将会得到最大程度利好。我们建议选股要选‘独家’股。”李敬雷如是建议投资者。
  　　在“独家”股中，李敬雷尤其推崇千金药业。“千金药业入选的产品千金片和千金胶囊具备功能独家、药品独家的特征，具备这种特性的产品在价格上的优势非常明显，由于是‘双独’产品，公司有资本与国家讨价还价。”或许正因为如此，千金药业成为19日医药板块涨势最好的公司。
  　　不过，从估值的角度来讲，医药板块也存在上涨的动能。年初以来的上涨行情中，除受甲型流感的刺激，部分医药股有过阶段性的表现，整体医药板块的走势要远远落后于大盘。医药板块指数与沪深300指数的溢价率已经低于40%。
  　　“目前，大盘的调整态势尚未结束，资金也开始选择防御性板块。而医药行业股指不高，业绩又是整个A股市场上比较突出的，确实为资金防御的首选。下半年余下的交易日，医药板块有望演绎持续性的行情。”宋晗对于医药板块下半年的行情颇为看好。
  　　中金公司分析师孔亮指出，独占性产品进入目录的云南白药、天士力、千金药业、马应龙、金陵药业等值得关注；其次，国药股份、一致药业等可以借助基本药物制度取得市场整合机遇；多品种进入目录的企业，如三九医药等也可关注。

云南白药 000538

    华泰证券点评：预计明年上半年云南白药将完成整体搬迁，增长产能瓶颈得到清除。而白药系列产品的涨价效应会集中体现在明年。云南白药今年以来股价滞涨，我们认为下半年云南白药股价将强于大盘走势，维持“推荐”投资评级，六个月目标价42元。

三九医药 000999

    国泰君安证券点评：三九药业进入目录的品种超出预期。三九胃泰颗粒、正天丸两个独家品种均进入目录。目前股价对应2009年为25倍的市盈率，今年以来涨幅远远落后于大盘涨幅，存在补涨需要。给予2009年32倍的市盈率，目标价21.2元。维持“谨慎增持”评级。

千金药业 600479

    金百灵投资点评：公司是我国妇科中药领域的龙头企业，品牌优势及营销实力均处于行业领先地位。妇科疾病具有发病率高、难以根治的特点，中药在妇科疾病领域具有独特的优势，公司在该领域具备专业优势，研发技术水平和营销实力均居于领先地位。

天士力 600535

    东海证券点评：复方丹参滴丸进入目录没有悬念，随着公司积极开拓广阔的农村市场，2009年复方丹参滴丸的市场份额将进一步提高。我们维持公司2009年-2010年的每股收益0.62元和0.73元的盈利预测，给予公司“增持”评级，未来目标价18.2元。

同仁堂 600085

    江海证券点评：同仁堂是基本药物目录中入选品种较多的医药企业，给予“增持”评级。公司产品线丰富，其中一线产品经过公司多年运作，目前已经进入平稳增长期，比如六味地黄丸、感冒清热胶囊、安宫牛黄丸等，预计未来仍将保持10%以内的稳定增长。

中新药业 600329

    金元证券点评：该公司独家品种入选。公司上半年销售速效救心丸收入27849万元，同比增长24.9%。多年亏损的乐仁堂上半年扭亏，医药商业板块也实现盈利。从长期看公司的发展前景较好，而且目前估值水平较低，维持公司“增持”的评级。

金陵药业 000919

    方正证券点评：公司基本面上发生了一些积极变化，脉络宁是公司进入目录的一款产品，脉络宁因医改和营销改善的因素，增速有望未来几年保持相对较快的增长。实施管理层奖励基金计划有利于公司业绩释放，给予“增持”评级。

马应龙 600993

    平安证券点评：马应龙麝香痔疮膏为马应龙药业独家品种，目前市场占有率超过40%，销售额近2亿元，为公司重要利润来源。由于马应龙麝香痔疮膏进入基本药物目录，将长期有利于该产品的发展壮大。马应龙药业未来将得到30%以上的年增长率，远高于目前15%的年增长率。

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