售价腰斩毛利率却上升 安联锐视IPO“考问”投资者智商

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘思希 北京报道

时隔5年半之后，珠海安联锐视科技股份有限公司（以下简称“安联锐视”）再次向IPO发起冲击。

公开资料显示，安联锐视主营业务是安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售，主要产品包括嵌入式数字硬盘录像机(DVR)、网络硬盘录像机(NVR)、 高清网络摄像机(IPC)和模拟同轴高清摄像机等。2014至2016年，公司实现营业收入3.23亿元、4.24亿元、5.45亿元，同期净利润分别是1086.93万元、2290.41万元、3471.55万元。

据悉，早在2011年3月安联锐视的申报上市材料便递交给了证监会，而这还不算此前与保荐机构接触及准备申报材料所花费的时间。但结果却是，安联锐视在花了大量的时间与精力之后，在2012年2月主动向证监会申请撤回申报材料，且未透露具体缘由。

不过安联锐视在暂缓IPO之后并未停歇向资本市场融资的步伐，而是将目光转向了新三板。2015年11月13日，安联锐视登陆新三板挂牌交易，交易方式为协议交易，其主办券商也由先前的国信证券变更为兴业证券。

而正当大家以为安联锐视上市计划就此打住之时，公司的招股说明书却于2017年7月14日再次出现在证监会网站的预披露名单中。据招股书披露，公司拟于创业板公开发行不超过1720万股，发行后总股本不超过6880万股，计划募集资金约2.88亿元，其中1.1亿元将投资于视频监控产品生产线技改与产能扩张建设项目，占总募资金额的比例38.19%；6000万元用来补充流动资金，其余将投向研发中心建设、营销运营平台建设。

据了解，安联锐视产品以外销为主，2014至2016年，公司外销收入占当期主营业务收入的比重分别为91.14%、89.48%、85.20%，产品主要销往北美、亚洲、欧洲等海外市场。但与大多数上市公司不同的是，报告期内，安联锐视未拥有控股子公司和参股公司，仅下设北京分公司和深圳分公司，且并未在招股说明书里对这两家分公司的经营情况进行任何说明。

值得注意的是，记者从深圳市场和质量监督管理委员会了解到，2016年该公司主营业务收入才0.04万元，净利润亏损538万元，纳税总额为265万元。上述数据十分诡异。

此外，记者还了解到，2017年3月3日，该深圳分公司由于通过登记的经营场所无法联系，违反了相关规定，公司被载入经营异常名录，直到3月23日公司才通过办理经营场所变更登记，将公司从经营异常名录中移出。这也暴露出安联锐视对于分公司的经营情况和管理方面存在较大的漏洞。

除此之外，安联锐视的毛利率也引起了记者的注意。招股书显示，公司的产品价格近年来下降幅度较大，部分产品甚至遭到腰斩，如公司同轴高清套装从2014年的单价2365元，至2016年下降至仅有713元，降幅达到70%。但是另一方面，公司的毛利率水平却是不降反升，从2014年的20.88%上涨到2015年的22.28%，这显然与常理相违背，也与同行业竞争对手的毛利率走势相反。

招股书显示，公司报告期内的资产负债率水平约50%，较同行业上市公司同为股份、大华股份、海康威视等都高出一大截。但事实上，公司在挂牌新三板后融资渠道并不单一。安联锐视在本招股说明书签署日起前一年内，通过代办股份转让系统，公司新增了股东 7 名。

不过记者注意到，安联锐视的协议转让价格却是“因人而异”。招股书显示，安联锐视转给个人投资者的价格在3元至4.4元之间，但转给投资机构汇文添富的价格却是7.5元每股。而作为汇文添富执行事务合伙人兼总经理的齐梁，在汇文添富买入安联锐视之前，其先后5次买进公司的股票价格却是在3.65元至3.80元之间，相当于便宜了一半。

而就在汇文添富高价买入后不久，安联锐视随后又进行了两笔协议转让，转让的对象为公司实际控制人徐进，转让价格为每股1.5元。也就是，汇文添富在上述投资者买入之后用高价接了安联锐视的盘，而且又在买入之后不久，被公司实际控制人徐进再将股价打了个2折。

对此，记者就上述有关问题致电安联锐视询问有关情况，但截至发稿，记者未得到任何答复。

编辑：严晖

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