谁是投资界新轮次“终结者”？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王海春 上海报道

投资新轮次，有了最新民间版排名。

种子轮、天使轮、preA轮、A轮、A+轮、B轮、C轮、BAT轮、preIPO、IPO、孙宏斌轮。

融创中国董事长孙宏斌被民间冠以投资界轮次的“终结者”，与融创和万达之间的交易有很大的关系。有投资界人士认为，从近期融创对外的投资举动来看，孙宏斌对商业公司的救赎，可谓顶级。

7月11日融创中国发布公告，公司与万达商业订立框架协议，融创拟向万达商业收购13个文化旅游项目公司91%的权益和76家城市酒店100%的权益。这两笔收购的代价，分别为295.75亿元和335.95亿元，总价值631.7亿元。

不鸣则已，一鸣惊人

除了住宅，对房地产其它产业以及业务，融创此前都不怎么感兴趣。从来不染指商业地产的融创，这次却一口气儿将万达手中13个文化旅游、酒店项目，准备收入囊中。

作为国内商业地产的领军者，万达商业地产和文化旅游综合地产，都在国内有着不小的市场份额。

万达文旅游项目包括文化旅游城和配套可售住宅等综合业务。公开资料显示，万达拟转让的13个文旅游项目，总建筑面积高达5897万平方米。这其中自持面积924万平方米，可售面积4973万平方米，可售面积占总建筑面积的84%。

万达商业准备转让的76家城市酒店，总建筑面积约324.9万平方米，总房间2.29万个。

万达商业为何转让文旅、酒店，有分析师认为这与万达欲回归A股，使万达商业“去地产化”有关。去年九月份从港交所退市后，万达商业地产的主要融资渠道为发债和银行贷款。

就万达转让资产的原因，王健林表示转让项目在降低万达商业负债的同时，可进一步实现轻资产化运营。

实际上，如果以资产负债率来看，万达商业在地产界的指标并不高。有媒体报道，今年一季度其资产负债率为70.61%；但另一方面，其有息负债有所攀升。

“在A股排队的万达，如果能去地产化，重回A股有望回速。而转让文旅、酒店等资产，可能是回归A股的重要一步。”一位分析师表示。

收购资金从何而来？

如果说万达转让重资产的原因相对清晰，但融创的逻辑，目前在外界看来却显得相对模糊。

此前在上海的一场发布会上，当被问及是否会进行产业多元化的问题时，孙宏斌向媒体表示，在目前的阶段，行业利润率虽然比以前有所降低，但房地产仍属于比较赚钱行业，因此暂时不考虑进入房地产以外的领域。

先投资乐视，跨界到影视界；再到近日收购文旅、酒店，进入以前从未踏入的重资产领域。自去年以来，融创展现出了一种新的发展路径。

有媒体报道，融创现有约900亿资金，应足以支付对外收购。但在金融投资界看来，只用自有资金、不用杠杆、不做交易架构设计，技术含量有待斟酌。

孙宏斌没有令投资界人士失望。融创收购万达文旅、酒店的部分资金安排，刷新了融创新的投资资金使用地图。

据7月11日公告信息，融创90天内向万达支付335.95亿元。另一个值得注意的细节是，万达收到融创支付335.95亿元款项后，万达将通过指定银行向融创发放期限三年、规模约296亿元的贷款，利率为银行三年期贷款基准利率；而融创获得贷款后2日内，向万达支付剩余款项，约295.75亿元。

为何做出这样的安排，在民间投资新轮次中位居“终结者”地位的孙宏斌，相信未来会给外界一个相对清晰的答案。

责任编辑：靳广瑞 主编：蒋宏晨

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