中国人民银行金融稳定局局长陆磊：资管应打破刚性兑付 投资者自担风险

见习记者冯樱子 北京报道

“2017清华五道口全球金融论坛”在京召开。6月4日，中国人民银行金融稳定局局长，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员陆磊就《统一标准，规制规范资产管理业务的发展》进行论述。其中，陆磊认为，资产管理应回归业务本质，打破刚性兑付。

陆磊表示，资产管理市场上还存在一定乱象。一方面，非经营企业开展资产管理业务十分活跃，仅在工商管理部门注册，不持有经营牌照的投资管理公司等提供了形式多样的产品和咨询等。对于监管部门或规则制定部门是一个巨大挑战。另一方面，各监管部门在促进本行业发展理念下，对资管业务按照所在行业制定不同的监管规则，各类资管业务投资范围、门槛、杠杆水平等监管规制都不相同。

面对资管市场存在的问题，资管业务应如何健康发展呢？陆磊提出五点建议。

第一，坚持严控风险的底线思维，把防范和化解风险放在更加重要的位置，重点针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等重点问题，分类统一、标准规制，减少存量风险，控制增量风险。

第二，坚持以服务实体经济为根本目标，既充分发挥资产管理业务的功能，切实服务实体经济的投融资需求，又要防止产品过于复杂，避免资金脱实向虚，在经营体系内部自我循环。

第三，坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合，机构监管与功能监管相结合的监管理念，建立健全资产管理业务的政策框架，完善政策工具，根据资管业务产品的实质属性，按照穿透原则实行公平、统一的市场准入和监管。

第四，坚持有的放矢的问题导向，针对突出风险提出统一、明确、可行的规则，堵塞制度漏洞，不一刀切，为创新留出空间。

第五，坚持按照积极、稳妥、审慎推进的原则来做好统一规制工作，一方面要处置一些迫在眉睫的风险点，防范新增风险。另一方面要充分考虑市场的承受能力，把握好工作的节奏、力度和次序，避免在处置风险当中发生风险。

陆磊表示在监管层面，要实现资管业务监管的统一规制，需要重点做五件事。

第一，坚持功能监管和机构监管相结合，分类统一制定标准规制。这里指的功能监管就是十几种形式的原则，不管企业是哪类机构，做什么业务，只要做资管业务，必须接受统一的资管规制的管辖。

第二，加强宏观审慎管理，建立宏观审慎建设框架。大资管，是跨市场、跨行业、联动的，并不是单个监管机构可以单独解决的问题。

第三，实施穿透式监管，对资管业务的监管实施全覆盖，按照实质重于形式的原则，确定适用规则，实施涵盖资金来源、中间环节、最终投向的全流程监管。

第四，严格行为监管，强化金融机构的勤勉尽责义务。行为监管目标是为了保护投资者和经营消费者权益，经营机构应该从委托人利益出发。金融机构要建立相应的风险管理、内控、人员资格认定及问责机制，确保业务人员有相关的资产管理的能力。

第五，回归资产管理的业务本质，打破刚性兑付。资管的业务本质上是经营机构的表外业务，收益和风险均由投资者享有和承担。

同时，要严格惩戒措施，加大对保本、保收益、刚性兑付等违规行为的处罚力度，鼓励投资者投诉举报，并发挥会计、审计等中介机构的作用。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）