“北大猪倌”利润腰斩发红包2亿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 徐超 杭州报道

在新三板挂牌的天地壹号饮料股份有限公司（简称“天地壹号”，832898.OC），是由卖壹号土猪肉而出名的北大学子陈生创立，其本人也被冠以北大“猪肉佬”的称号，天地壹号登陆新三板也受到市场的关注。

但在2015年净利大涨超七成的情况下，天地壹号在2016年却来了一个过山车式下滑。天地壹号近日发布了2016年年报，业绩显示营收、净利、基本每股收益均出现下滑，其中净利下滑近五成，扣非净利下滑更是接近六成。不过天地壹号给出的分红是10股派5元，合计超2亿元，超过2015年的分红额度，是历史派现之最。

对此，天地壹号证券部人士向《华夏时报》记者表示，分红是“公司现金流充足。”

净利大跌分红上涨

公开信息显示，天地壹号是一家集研发、生产、销售醋饮料及其他饮料的股份制企业，主要生产醋饮料，包括陈醋饮料和苹果醋饮料。天地壹号2015年8月20日挂牌新三板，董事长是公司实际控制人陈生，也就是“北大才子杀猪8年成百亿富豪”相关报道的主角。在天地壹号挂牌后，陈生也成为创新层首富。

挂牌当年，天地壹号的业绩相当骄人，营收15.74亿元，同比增加4.48亿元；净利润4.42亿元，较上年同期增长74.80%。

2016年度年报显示，天地壹号营收14亿元，比上一年度下滑11.02%；归属挂牌公司股东的净利近2.28亿元，比上一年度下滑48.43%；扣非净利1.65亿元，比上一年度下滑59.69%；基本每股收益0.53元，比上一年度下滑51.82%。

年报还显示，在报告期内天地壹号分过两次红，分别是2016年4月22日，每10股派现金2.5元（含税）；2016年9月9日，每10股派现金1.25元（含税）。2016年度利润分配预案是，每10股派现金5元（含税）。根据年报公布的数据，截至2016年12月31日止，天地壹号的总股本为4.288亿股，就此计算2016年预计分红额度将超过2亿元。

在业绩良好的2015年，天地壹号半年度和年度分红分别是2.05亿元和1.07亿元。2016年半年度分红是5360万元。如果2016年度分红预案获得通过，是目前为止天地壹号分红最多的一次。

年报显示，在报告期内，天地壹号的普通股股东人数共计268人。其中实控人陈生持有逾3.3亿股，持股比例77.02%。

对于分红，天地壹号证券部人士向《华夏时报》记者表示，公司每年都会做两次分红，10派5的分红方案，是由于“公司的现金流充足”，没有其他的原因。

开启“北拓计划”

关于天地壹号2016年度业绩剧变的观点，均认为和2015年的提价政策有关。

2015年，天地壹号采取提价政策，配合渠道加终端同步促销，公司营收在2015年上半年急速增长高达99%，但提价政策总体执行未达预期效果，至2015年下半年增速明显变缓，营收同比增长回落至16%。广证恒生分析认为，天地壹号在2016年上半年坚持2015年实行的提价政策，但因新价格体系引发经销商观望情绪，导致进货量锐减，使得上半年实现净利润同比减少72.40%。2016年下半年公司重新回调产品价格，恢复渠道，经营才逐步企稳。

公司在年报中提到“调价安排问题”，称由于前期调价安排问题，加之北拓计划实施过程中造成的骨干人员结构变化，导致2016上半年广东市场销售收入下滑 34%，并直接影响到广东市场全年的业绩表现。公司实施北拓计划，确立全国性品牌的发展战略，新增省外市场湖北、安徽、江苏、湖南和福建五省，覆盖超过260 个县域市场，赣州、荆州等标杆市场已达千万级规模。

不过从拓展的省份来看，和安徽、江苏、福建同属东部沿海的浙江和上海，并不在推广区域内。天地壹号证券部人士表示，公司的营销路线，是以县域城市为主，然后再往上推，北上广等一线城市现在暂时不主打，整个北拓计划，会以长江流域为中心，做一个全面的规划，再以战略路线去走。至于为何没有把同属一个区域且消费市场巨大的浙江规划进去，企业方面没有直接回应。

完成两次定增

公开信息显示，挂牌至今，天地壹号完成两次定增。2015年7月30日，天地壹号以每股17.50元，发行1000万股，募集资金1.75亿元，广发证券、招商证券、国信证券、中信证券、国泰君安、红石15号等10家机构参与认购。

2016年2月26日，天地壹号以每股25元，发行1880万股，共募集4.7亿元，九泰基金、中信证券、招商智远等22位投资方参与认购。

广证恒生分析认为，中国食品工业协会发布的《2016年度中国饮料行业整体运行报告》显示，2016年茶饮料行业亏损企业有47个，亏损20.39亿元，亏损比占饮料行业的53.52%，可见茶饮料行业竞争十分残酷，而天地壹号仍能实现盈利。北拓计划有望成为公司发展的一股推力。对该企业，还是值得关注的。

也有券商分析认为，广东市场还是企业目前最重要的市场，北拓计划应该也是企业看到了过分依赖一地市场的弊端。天地壹号产品主要通过经销商销售，如果经销商暂停、中断或减少业务往来，公司未必能及时按可接受成本找到合格的经销商，可能对公司的业务、财务状况、经营成果或前景造成不利影响。年报中也提到，结合北拓计划，营销部门与培训部门组织持续的团队培训。北拓计划将成为天地壹号今后扭转局势的重点阵地。

编辑：严晖

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