IPO大跃进
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发布时间：2009-07-31 19:28:01
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 李叶 北京报道
犹如一场急行军，均速、加速、再加速！
三金药业招股意向书的发布，宣告沉寂9个月的IPO正式重启，此后万马电缆、家润多、四川成渝以及备受市场关注的超级大盘股中国建筑纷纷发行上市，IPO重启的速度越来越快，大跃进之势尽收眼底。
市场能否堪此重负？资金分流是否会对股市形成打压？重重疑问困扰着IPO面前的投资者。7月29日，沪深两市大跌超过5%，又有投资者迷茫了，担忧了，因为这一天中国建筑首日亮相。
“暂停IPO是非常态的权宜之计，重启IPO是必然之举。而IPO重启不是来打压市场的，几百点的调整是正常的，涨了8个月，调整一下又何妨？”英大证券研究所所长李大霄十分沉得住气。
IPO加速为哪般
IPO的加速迹象有据可循。
7月10日，桂林三金、万马电缆挂牌，成为IPO重启后的头两位“客人”；7月17日，家润多登陆中小板；7月27日，四川成渝正式登陆上交所，成为主板IPO的首单；7月29日，市场最为关注的超级大盘股中国建筑问世。
在中国建筑之后，还有光大证券、中国国旅、中船重工等公司获准发行。自IPO重启以来，短短１４个交易日已先后有５只新股上市，并且有两家公司在同一交易日问世。
目前已经审核通过但尚未发行的公司有33 家，预计发行新股数合计约为144 亿股。而就在7月26日，证监会也开始正式受理创业板IPO申请，当天就有38家保荐机构推荐的108家企业，向证监会递交了上市申请。
这种急行军的速度使投资者对资金分流产生了担心。本轮行情也被公认为资金面充裕推动的行情，下半年信贷政策会怎么适度变化还是未知数，此时，新股尤其是大盘股如此密集发行，不免让人对市场资金产生担心。
“新股恢复发行已在预期之中，由于目前市场信贷投放量比较大，而货币政策也是适当调整，资金是足够应付的，即便预计将在上市后吸收股市约800亿资金，相对于24万亿的居民储蓄也是微乎其微。”信达证券首席策略分析师黄祥斌对于资金分流压力毫不担心。
不过，7月29日市场的大跌更让投资者不寒而栗。当日，市场并没有什么利空消息出现，但大盘反复震荡，午盘开始大幅跳水，下午跌势明显加剧，大盘一度跌幅达到7.6%，而当天，投资者更多地把下跌因素归结为中国建筑的上市。
“监管层选择在这个时间来加速IPO并不是为了打压指数，而是在目前的市场条件下已经具备了发行新股的条件，而即便在IPO加速时，指数开始调整，这也是监管层愿意看到的，他们希望市场是一个慢牛的走势，而经历了8个月的上涨，短期市场已经被高估了，出现高位调整很正常。”国金证券财富管理中心副总经理谭向春在接受《华夏时报》记者采访时如是看待IPO的加速。
恶炒何时退去
恶炒尚未退去，理性何时回归？
7月27日，家润多上市首日一度被炒高至15．25元，7月28日以9．81元跌停。该股从最高价跌落55．45％。27日上市的成渝高速，以202.78％的涨幅完成了第一场“演出”，盘中一度上涨超过300%，其疯狂程度超过了小盘股。作为主板市场IPO重启第一单，四川成渝受到的追捧远远超出市场预期，盘中两度被停牌。然而，28日，四川成渝全天躺在9．81元的跌停板上，29日再下一层楼，躺在8.86元的跌停板上。
谭向春对于炒新颇不看好，“上市就成了投机品种，四川成渝就是机构恶炒行为，推高股价之后，掩护自己前期中签的数量出货，这种恶炒推动的行情必然不能持久，还会对市场资金的影响较大。”但更多的分析人士看不懂恶炒的理由，而通过盘后数据发现，并没有机构的身影出现。
由于新股上市首日无涨跌幅限制，造就了新股首日爆炒潮流，这成为监管制度的一种尴尬，更是Ａ股市场估值风险积累的隐忧。不过监管层已经开始逐渐意识到这一问题。
“现在市场的气氛过热，投资人对IPO重启出现不理性的追捧行为，不过从成渝高速开始，监管层也意识到了这一点，做出了相关的规定，对控制市场不理性行为的发生起到了冷却作用，从中国建筑7月29日的走势看还是相对平稳。这是交易制度的改进。”李大霄认为，投资人的炒新情绪已经开始逐渐回归理性了。
的确，加快IPO对于平抑指数泡沫，强化资本市场的融资功能是有巨大贡献的。尤其是在当前经济复苏及流动性充裕的背景下，央行释放700亿资金，为中国建筑发行保驾，更加显示出监管部门对A股市场的呵护，也更显出IPO的重要。
“成功的IPO重启必然伴随一系列政策的铺垫和支持。中小散户还是尽量不要参加新股发行当天的爆炒，只要宏观经济能够支撑资本市场正常有序发展，那么监管部门以后一定可以通过制度建设或变更达到一种共振，从而打开IPO重启和市场上扬的道路。”谭向春对于IPO的未来满怀信心。
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