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警惕,基金唱高4000点

作者:吴君强

来源:

发布时间:2009-07-31 16:20:11

摘要:警惕,基金唱高4000点

警惕,基金唱高4000点

   基金热,又成为A股最惹眼的景象。
    当前股票型基金的仓位大多保持在90%以上的历史高位,新基金的发行速度越来越快,7月新基金募集总额超过500亿元,创下了去年以来单月新基金募集金额的新高。新基金也不手软,建仓速度甚至超过了2007年牛市阶段。投资者的热情也越来越高涨,沪深两地基金周开户数17个月来首次突破10万户。
    随着宏观经济的复苏和货币政策的持续宽松,A股在大半年的时间里实现翻番,投资者获取了相当可观的利润,基金再次受到热捧并不意外。当前点位,多数基金经理仍在唱多,“重回4000点”的言论也不新鲜。
    3000点附近,A股价格已经基本体现了经济复苏的预期,市场继续向上本身缺乏估值系统的支持。但在通胀预期和投资者过高的期望之下,A股可能会有意外表现,摸高4000点甚至更高点位,并非不可能。不过,笔者仍要泼一盆冷水,但凡基金经理此种乐观言论,投资者须理智明辨。
    事实上,对于市场的涨跌,最不敏感的就是基金,无论涨跌,基金都是这个市场的参与者,即使股市重回熊市,基金也有最低仓位的限制。简单地说,即使市场上所有的人都不玩股市了,基金还得自己玩下去。从这个角度而言,基金唱多本身有私欲,它们是天然的唱多者。
    其次,基金只收取投资者的手续费和管理费,并不分享投资收益,对于基金而言,最大的利润获取方式就是无限扩大所管理基金的规模。趁着当前市场火热,基金公司迫不及待大量推出新基金。基金经理继续唱多市场,也是配合公司新产品的顺利销售,制造业绩。中国股市本身有大起大落的特点,这使得基金公司多少存在赌徒心理,趁着市场好捞一把的心态普遍存在。在市场高位推出的新产品如何控制风险,并不是基金公司首要考虑的问题。
    基于此种原因,在3000点之上,基金很可能成为市场秩序的破坏者,如果说去年在市场低迷的时候,新基金是为股市“输血”,那现在新发基金就是为市场“添油”,“新油”可以成为市场继续前行的动力,也能成为惹火烧身的隐患。基金公司只顾眼前利益,大批量发行新基金,过度推高指数,会直接缩短牛市的时间。不要忘了,2007年下半年,制造蓝筹“狂欢泡沫”的就是基金,这直接导致了大盘加速筑顶。
    1660点的时候,基金一片悲观,3000点的时候,又表现得过于乐观,基金的所有态度都源于自身的利益。如果只追求相对收益,看重的只是业内排名,基金恐怕无法取得投资者的最终信任。

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